அடிப்படை சொத்து

அடிப்படைச் சொத்து

அறிமுகம்:

நிதிச் சந்தைகளில், "அடிப்படைச் சொத்து" (Underlying Asset) என்பது ஒரு முக்கியமான கருத்தாகும். இது, ஒரு டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பைப் பாதிக்கும் சொத்தாகும். டெரிவேட்டிவ்கள், அடிப்படைச் சொத்தின் மதிப்பில் இருந்து தங்கள் மதிப்பைப் பெறுகின்றன. இந்த அடிப்படைச் சொத்துக்கள் பல்வேறு வடிவங்களில் இருக்கலாம், மேலும் அவை நிதிச் சந்தைகளின் இயக்கவியலைப் புரிந்துகொள்வதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. இந்த கட்டுரை, அடிப்படைச் சொத்துக்களின் அடிப்படைகள், வகைகள், அவற்றின் முக்கியத்துவம் மற்றும் கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் அவற்றின் பங்கு ஆகியவற்றை விரிவாக விளக்குகிறது.

அடிப்படைச் சொத்து என்றால் என்ன?

அடிப்படைச் சொத்து என்பது ஒரு டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தத்தின் அடிப்படையாகும். இது ஒரு பொருள், உரிமை அல்லது ஒப்பந்தமாக இருக்கலாம். டெரிவேட்டிவ்களின் விலை, அடிப்படைச் சொத்தின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களைப் பொறுத்து மாறுபடும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பங்கு எதிர்காலம் (Stock Future) ஒப்பந்தத்தில், அடிப்படைச் சொத்து என்பது அந்த குறிப்பிட்ட பங்காகும்.

அடிப்படைச் சொத்துக்களின் வகைகள்:

அடிப்படைச் சொத்துக்கள் பல வகைகளாகப் பிரிக்கப்படுகின்றன. அவற்றில் சில முக்கியமானவை இங்கே:

• பங்குகள் (Stocks): ஒரு நிறுவனத்தின் உரிமையியல் பங்குகள் அடிப்படைச் சொத்தாகப் பயன்படுத்தப்படலாம். பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பங்குகள், டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களின் அடிப்படைச் சொத்தாகப் பயன்படுகின்றன.
• பத்திரங்கள் (Bonds): அரசாங்கங்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் வெளியிடும் கடன் பத்திரங்கள் அடிப்படைச் சொத்தாகப் பயன்படும். பத்திரச் சந்தைகளில் இவை வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
• சரக்குகள் (Commodities): தங்கம், வெள்ளி, எண்ணெய், கோதுமை போன்ற மூலப்பொருட்கள் அடிப்படைச் சொத்தாகப் பயன்படுகின்றன. சரக்குச் சந்தைகளில் இவை வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.
• நாணயங்கள் (Currencies): பல்வேறு நாடுகளின் நாணயங்கள் அந்நிய செலாவணி சந்தையில் (Forex Market) வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, மேலும் அவை அடிப்படைச் சொத்தாகப் பயன்படுகின்றன.
• வட்டி விகிதங்கள் (Interest Rates): வட்டி விகிதங்களும் டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களின் அடிப்படைச் சொத்தாகப் பயன்படுகின்றன.
• குறியீடுகள் (Indices): பங்குச் சந்தைக் குறியீடுகள், அதாவது S&P 500 அல்லது நிக்கி 225, அடிப்படைச் சொத்தாகப் பயன்படுகின்றன.
• கிரிப்டோகரன்சிகள் (Cryptocurrencies): பிட்காயின், எத்தீரியம் போன்ற கிரிப்டோகரன்சிகள் தற்போது டெரிவேட்டிவ் சந்தைகளில் அடிப்படைச் சொத்தாகப் பிரபலமாகி வருகின்றன.

டெரிவேட்டிவ்களில் அடிப்படைச் சொத்துக்களின் பங்கு:

டெரிவேட்டிவ்கள், அடிப்படைச் சொத்துக்களின் விலை இயக்கத்தை பிரதிபலிக்கின்றன. டெரிவேட்டிவ்களின் வகைகள் மற்றும் அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். சில முக்கியமான டெரிவேட்டிவ்கள்:

• எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Futures Contracts): ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில், ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க ஒப்புக்கொள்வது எதிர்கால ஒப்பந்தம் ஆகும்.
• விருப்பத்தேர்வுகள் (Options): ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில், ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க உரிமை அளிக்கும் ஒப்பந்தம் விருப்பத்தேர்வு ஆகும்.
• பரிமாற்றங்கள் (Swaps): இரண்டு தரப்பினரும் தங்கள் பணப்புழக்கத்தை (Cash Flow) பரிமாறிக்கொள்ளும் ஒப்பந்தம் பரிமாற்றம் ஆகும்.
• கடன் உறுதிமொழி (Credit Default Swaps): கடன் வாங்கியவர் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறினால் ஏற்படும் இழப்பை ஈடுசெய்யும் ஒரு வகை டெரிவேட்டிவ் இது.

அடிப்படைச் சொத்துக்களின் முக்கியத்துவம்:

அடிப்படைச் சொத்துக்கள் நிதிச் சந்தைகளில் பல முக்கிய செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளன:

• விலை கண்டுபிடிப்பு (Price Discovery): அடிப்படைச் சொத்துக்களின் விலை, சந்தையில் அவற்றின் உண்மையான மதிப்பைக் கண்டறிய உதவுகிறது.
• ஆபத்து மேலாண்மை (Risk Management): டெரிவேட்டிவ்களைப் பயன்படுத்தி அடிப்படைச் சொத்துக்களின் விலை அபாயத்தைக் குறைக்கலாம்.
• ஊக வணிகம் (Speculation): முதலீட்டாளர்கள் அடிப்படைச் சொத்துக்களின் விலை உயரும் அல்லது குறையும் என்று ஊகித்து லாபம் ஈட்டலாம்.
• சந்தை செயல்திறன் (Market Efficiency): அடிப்படைச் சொத்துக்களின் வர்த்தகம் சந்தையின் செயல்திறனை அதிகரிக்கிறது.

கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் அடிப்படைச் சொத்துக்கள்:

கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில், பிட்காயின், எத்தீரியம் போன்ற கிரிப்டோகரன்சிகள் அடிப்படைச் சொத்தாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. கிரிப்டோகரன்சி டெரிவேட்டிவ்கள், அதாவது பிட்காயின் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் எத்தீரியம் விருப்பத்தேர்வுகள், கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் அடிப்படைச் சொத்துக்களின் தனித்துவமான அம்சங்கள்:

• அதிக ஏற்ற இறக்கம் (High Volatility): கிரிப்டோகரன்சி சந்தை அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்டது, இது டெரிவேட்டிவ்களின் விலையில் பெரிய மாற்றங்களை ஏற்படுத்தலாம்.
• சந்தை முதிர்ச்சியின்மை (Market Immaturity): கிரிப்டோகரன்சி சந்தை இன்னும் முதிர்ச்சியடையாத சந்தையாக இருப்பதால், ஒழுங்குமுறை மற்றும் பாதுகாப்பு தொடர்பான சவால்கள் உள்ளன.
• புதுமையான டெரிவேட்டிவ்கள் (Innovative Derivatives): கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில், புதிய மற்றும் புதுமையான டெரிவேட்டிவ்கள் தொடர்ந்து உருவாக்கப்பட்டு வருகின்றன.

அடிப்படைச் சொத்துக்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் உள்ள சவால்கள்:

அடிப்படைச் சொத்துக்களைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது, முதலீட்டாளர்கள் பல சவால்களை எதிர்கொள்ளலாம்:

• சந்தை அபாயம் (Market Risk): அடிப்படைச் சொத்தின் விலை குறைவதால் ஏற்படும் அபாயம்.
• கடன் அபாயம் (Credit Risk): சொத்தை வைத்திருப்பவர் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தவறினால் ஏற்படும் அபாயம்.
• திரவத்தன்மை அபாயம் (Liquidity Risk): சொத்தை உடனடியாக விற்க முடியாமல் போகும் அபாயம்.
• சட்ட அபாயம் (Legal Risk): சொத்து தொடர்பான சட்ட சிக்கல்கள்.
• செயல்பாட்டு அபாயம் (Operational Risk): டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களைச் செயல்படுத்துவதில் உள்ள சிக்கல்கள்.

அடிப்படைச் சொத்துக்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான உத்திகள்:

அடிப்படைச் சொத்துக்களைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டாளர்கள் பல உத்திகளைக் கையாளலாம்:

• ஹெட்ஜிங் (Hedging): அடிப்படைச் சொத்துக்களின் விலை அபாயத்தைக் குறைக்க டெரிவேட்டிவ்களைப் பயன்படுத்துதல்.
• ஆர்பிட்ரேஜ் (Arbitrage): வெவ்வேறு சந்தைகளில் உள்ள விலை வேறுபாடுகளைப் பயன்படுத்தி லாபம் ஈட்டுதல்.
• ஊக வணிகம் (Speculation): அடிப்படைச் சொத்துக்களின் விலை உயரும் அல்லது குறையும் என்று ஊகித்து லாபம் ஈட்டுதல்.
• போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தல் (Portfolio Diversification): பல்வேறு வகையான அடிப்படைச் சொத்துக்களைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டு அபாயத்தைக் குறைத்தல்.

உதாரணங்கள்:

1. ஒரு விவசாயி தனது விளைச்சலை அறுவடை செய்த பிறகு விற்க திட்டமிட்டுள்ளார். விலை குறைந்துவிடுமோ என்ற பயத்தில், அவர் எதிர்கால ஒப்பந்தத்தில் (Futures Contract) ஈடுபட்டு, அறுவடை காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் விற்கிறார். இங்கு, விளைச்சல் என்பது அடிப்படைச் சொத்து. 2. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறார், ஆனால் உடனடியாக வாங்க முடியாது. அவர் ஒரு கால் ஆப்ஷனை (Call Option) வாங்கி, எதிர்காலத்தில் ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் பங்குகளை வாங்கும் உரிமையைப் பெறுகிறார். இங்கு, பங்கு என்பது அடிப்படைச் சொத்து. 3. ஒரு நிறுவனம் வட்டி விகித அபாயத்தைக் குறைக்க விரும்புகிறது. அவர் வட்டி விகித பரிமாற்றத்தில் (Interest Rate Swap) ஈடுபட்டு, நிலையான வட்டி விகிதத்தை மாறும் வட்டி விகிதமாக மாற்றுகிறார். இங்கு, வட்டி விகிதம் என்பது அடிப்படைச் சொத்து.

தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு மற்றும் அடிப்படை பகுப்பாய்வு:

அடிப்படைச் சொத்துக்களைப் புரிந்துகொள்ள இரண்டு முக்கியமான பகுப்பாய்வு முறைகள் உள்ளன:

• தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு (Technical Analysis): வரலாற்று விலை மற்றும் வர்த்தக அளவு தரவுகளைப் பயன்படுத்தி எதிர்கால விலை இயக்கங்களை கணிப்பது.
• அடிப்படை பகுப்பாய்வு (Fundamental Analysis): பொருளாதார மற்றும் நிதி காரணிகளைப் பயன்படுத்தி சொத்தின் உண்மையான மதிப்பைக் கண்டறிவது.

சந்தை ஒழுங்குமுறைகள்:

அடிப்படைச் சொத்துக்கள் மற்றும் டெரிவேட்டிவ்கள் சந்தைகள் பல்வேறு ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளால் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த ஒழுங்குமுறைகள் சந்தையின் வெளிப்படைத்தன்மை, நியாயம் மற்றும் ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்கின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, Securities and Exchange Commission (SEC) அமெரிக்காவில் பங்குகள் மற்றும் டெரிவேட்டிவ்களை ஒழுங்குபடுத்துகிறது, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) சரக்கு எதிர்காலங்களை ஒழுங்குபடுத்துகிறது.

முடிவுரை:

அடிப்படைச் சொத்துக்கள் நிதிச் சந்தைகளின் முதுகெலும்பாக உள்ளன. டெரிவேட்டிவ்களின் செயல்பாட்டைப் புரிந்துகொள்ளவும், ஆபத்துக்களை நிர்வகிக்கவும், முதலீட்டு வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்தவும் அடிப்படைச் சொத்துக்களைப் பற்றிய ஆழமான அறிவு அவசியம். கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் அடிப்படைச் சொத்துக்களின் பங்கு அதிகரித்து வருவதால், இந்தத் துறையில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் இந்த சொத்துக்களைப் பற்றி நன்கு அறிந்திருப்பது முக்கியம்.

மேலும் தகவல்களுக்கு:

• Investopedia - Underlying Asset
• Corporate Finance Institute - Underlying Asset
• Bloomberg - Derivatives
• CME Group - Futures Contracts
• The Options Industry Council - Options
• International Swaps and Derivatives Association (ISDA)
• Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)
• U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)
• Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
• Binance Academy - Derivatives Trading
• Coinbase - Cryptocurrency Derivatives
• Kraken - Futures Trading
• Derivatives Pricing and Risk Management by Nick Webber
• Options, Futures, and Other Derivatives by John C. Hull
• A Practical Guide to Derivatives by Satish Chandra

பரிந்துரைக்கப்பட்ட எதிர்கால சந்தை பதிவு தளங்கள்

தளம்	எதிர்கால செயல்பாடுகள்	பதிவு
Binance Futures	125x வரை மூலதனம், USDⓈ-M ஒப்பந்தங்கள்	இங்கு பதிவு செய்யவும்
Bybit Futures	நிரந்தர தலைகீழ் ஒப்பந்தங்கள்	வணிகத்தை தொடங்கு
BingX Futures	நகல் வணிகம்	BingX இல் சேர்
Bitget Futures	USDT உறுதியான ஒப்பந்தங்கள்	கணக்கை திற
BitMEX	கிரிப்டோ சந்தை, 100x வரை மூலதனம்	BitMEX

நமது சமூகத்தில் சேர்க்கை

@strategybin என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள். சிறந்த இலாப தளங்கள் – இங்கு பதிவு செய்யவும்.

நமது சமூகத்தில் பங்கேற்கவும்

@cryptofuturestrading என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து பகுப்பாய்வு, இலவச சமிக்ஞைகள் மற்றும் மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள்!