Derivatives Pricing and Risk Management by Nick Webber

1. 1. வழித்தோன்றல் விலை நிர்ணயம் மற்றும் இடர் மேலாண்மை: ஒரு அறிமுகம்

நிக் வெப்பரின் "Derivatives Pricing and Risk Management" என்ற புத்தகம், வழித்தோன்றல்கள் சந்தையின் நுணுக்கங்களை ஆழமாகப் புரிந்துகொள்ள விரும்புவோருக்கு ஒரு சிறந்த ஆதாரமாகும். இந்த கட்டுரை, அந்த புத்தகத்தின் சாராம்சத்தை சுருக்கமாக விளக்குவதோடு, கிரிப்டோ எதிர்கால சந்தையில் புதியவர்களுக்குப் பயனுள்ள தகவல்களை வழங்குகிறது.

1. 1. 1. வழித்தோன்றல்கள் என்றால் என்ன?

வழித்தோன்றல்கள் என்பது, அதன் மதிப்பை மற்றொரு சொத்திலிருந்து (அடிப்படைச் சொத்து) பெறும் ஒரு நிதி ஒப்பந்தமாகும். அடிப்படைச் சொத்து என்பது பங்குகள், பத்திரங்கள், கமாடிட்டிகள், நாணயங்கள், அல்லது கிரிப்டோகரன்சிகள் போன்ற எதுவாகவும் இருக்கலாம். வழித்தோன்றல்கள், அடிப்படை சொத்தின் எதிர்கால விலையில் ஊகிக்கவும், இடர்களைக் குறைக்கவும் உதவுகின்றன.

1. 1. 1. வழித்தோன்றல்களின் வகைகள்

பல வகையான வழித்தோன்றல்கள் உள்ளன, அவற்றில் சில முக்கியமானவை கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன:

• **எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Futures Contracts):** ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில், ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் ஒரு சொத்தை வாங்க அல்லது விற்க ஒரு ஒப்பந்தம். இவை பொதுவாக கமாடிட்டி சந்தைகள் மற்றும் நிதிச் சந்தைகள் ஆகியவற்றில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
• **விருப்பத்தேர்வுகள் (Options):** ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் அல்லது அதற்கு முன், ஒரு சொத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க (கால் ஆப்ஷன்) அல்லது விற்க (புட் ஆப்ஷன்) உரிமையை வழங்கும் ஒப்பந்தம், ஆனால் கடமை அல்ல.
• **மாற்று ஒப்பந்தங்கள் (Swaps):** இரண்டு தரப்பினரும் பணப்புழக்கங்களை பரிமாறிக்கொள்ளும் ஒப்பந்தம். இவை பொதுவாக வட்டி விகிதங்கள் அல்லது நாணய மாற்று விகிதங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டவை.
• **ஃபார்வர்ட் ஒப்பந்தங்கள் (Forward Contracts):** எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் போலவே, ஆனால் இவை பங்குச் சந்தைகள் அல்லாத சந்தைகளில் (Over-the-Counter - OTC) வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

1. 1. 1. வழித்தோன்றல் விலை நிர்ணயம்

வழித்தோன்றல்களின் விலை நிர்ணயம் என்பது ஒரு சிக்கலான செயல்முறையாகும். இது அடிப்படைச் சொத்தின் விலை, காலாவதி தேதி, இடர்-இலவச வட்டி விகிதம் மற்றும் அடிப்படைச் சொத்தின் மாறுபாடு போன்ற பல காரணிகளைச் சார்ந்தது.

• **பிளாக்-ஸ்கோல்ஸ் மாதிரி (Black-Scholes Model):** இது விருப்பத்தேர்வுகளின் விலையை நிர்ணயிக்கப் பயன்படும் ஒரு பிரபலமான கணித மாதிரி. இது இடர்-இலவச வட்டி விகிதம், அடிப்படைச் சொத்தின் விலை, காலாவதி தேதி மற்றும் அடிப்படைச் சொத்தின் மாறுபாடு ஆகியவற்றை உள்ளீடுகளாகப் பயன்படுத்துகிறது.
• **ஈருறுப்பு மரம் (Binomial Tree):** இது விருப்பத்தேர்வுகளின் விலையை நிர்ணயிக்கப் பயன்படும் மற்றொரு மாதிரி. இது ஒவ்வொரு காலக்கட்டத்திலும் அடிப்படைச் சொத்தின் விலை உயர அல்லது குறைய வாய்ப்புள்ள இரண்டு சாத்தியக்கூறுகளைக் கருதுகிறது.
• **மாண்டே கார்லோ உருவகப்படுத்துதல் (Monte Carlo Simulation):** இது சிக்கலான வழித்தோன்றல்களின் விலையை நிர்ணயிக்கப் பயன்படும் ஒரு கணினி அடிப்படையிலான முறை. இது அடிப்படைச் சொத்தின் விலையில் பல சாத்தியமான பாதைகளை உருவாக்குகிறது மற்றும் வழித்தோன்றலின் சராசரி விலையை கணக்கிடுகிறது.

1. 1. 1. இடர் மேலாண்மை

இடர் மேலாண்மை என்பது வழித்தோன்றல் சந்தையில் ஒரு முக்கியமான அம்சமாகும். வழித்தோன்றல்களில் வர்த்தகம் செய்யும் போது பல வகையான இடர்கள் உள்ளன, அவை:

• **சந்தை இடர் (Market Risk):** அடிப்படைச் சொத்தின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் ஏற்படும் இடர்.
• **கிரெடிட் இடர் (Credit Risk):** ஒப்பந்தத்தின் மற்ற தரப்பினர் தங்கள் கடமைகளை நிறைவேற்றத் தவறினால் ஏற்படும் இடர்.
• **செயல்பாட்டு இடர் (Operational Risk):** உள் செயல்முறைகள், மனித பிழைகள் அல்லது கணினி தோல்விகள் காரணமாக ஏற்படும் இடர்.
• **திரவத்தன்மை இடர் (Liquidity Risk):** ஒரு சொத்தை விரைவாகவும் நியாயமான விலையிலும் விற்க முடியாததால் ஏற்படும் இடர்.

இந்த இடர்களைக் குறைக்க பல உத்திகள் உள்ளன, அவற்றில் சில:

• **ஹெட்ஜிங் (Hedging):** ஒரு நிலையின் இடர்களைக் குறைக்க மற்றொரு நிலையை எடுப்பது.
• **டைவர்சிஃபிகேஷன் (Diversification):** பல வகையான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இடர்களைக் குறைப்பது.
• **இடர் வரம்பு (Risk Limits):** ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு இடரை மட்டுமே எடுக்க அனுமதிக்கும் வரம்புகளை அமைப்பது.
• **ஸ்ட்ரெஸ் டெஸ்டிங் (Stress Testing):** தீவிர சந்தை சூழ்நிலைகளில் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ எவ்வாறு செயல்படும் என்பதை மதிப்பிடுவது.

1. 1. 1. கிரிப்டோ எதிர்கால சந்தை

கிரிப்டோகரன்சிகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் பிரபலமடைந்துள்ளன, மேலும் கிரிப்டோ எதிர்கால சந்தையும் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. கிரிப்டோ எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், கிரிப்டோகரன்சிகளின் விலையில் ஊகிக்கவும், இடர்களைக் குறைக்கவும் ஒரு வழியை வழங்குகின்றன.

கிரிப்டோ எதிர்கால சந்தையின் சில தனித்துவமான அம்சங்கள்:

• **அதிக மாறுபாடு (High Volatility):** கிரிப்டோகரன்சிகள் மிகவும் நிலையற்றவை, இது கிரிப்டோ எதிர்கால சந்தையில் அதிக இடர்களை ஏற்படுத்துகிறது.
• **குறைந்த ஒழுங்குமுறை (Limited Regulation):** கிரிப்டோ சந்தைகள் இன்னும் ஒழுங்குபடுத்தப்படவில்லை, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு கூடுதல் இடர்களை ஏற்படுத்துகிறது.
• **24/7 வர்த்தகம் (24/7 Trading):** கிரிப்டோ சந்தைகள் 24 மணி நேரமும், வாரத்தில் 7 நாட்களும் திறந்திருக்கும், இது வர்த்தகர்களுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது.
• **சந்தை கையாளுதல் (Market Manipulation):** கிரிப்டோ சந்தைகள் சந்தை கையாளுதலுக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியவை.

கிரிப்டோ எதிர்கால சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யும் போது, இந்த தனித்துவமான அம்சங்களை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டியது அவசியம்.

1. 1. 1. நிக் வெப்பரின் புத்தகத்தின் முக்கியத்துவம்

நிக் வெப்பரின் "Derivatives Pricing and Risk Management" புத்தகம், வழித்தோன்றல் சந்தையின் அனைத்து அம்சங்களையும் உள்ளடக்கிய ஒரு விரிவான வழிகாட்டியாகும். இது விலை நிர்ணய மாதிரிகள், இடர் மேலாண்மை உத்திகள் மற்றும் சந்தை நடைமுறைகள் பற்றிய ஆழமான புரிதலை வழங்குகிறது. கிரிப்டோ எதிர்கால சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யும் எவருக்கும் இந்த புத்தகம் ஒரு மதிப்புமிக்க ஆதாரமாக இருக்கும்.

1. 1. 1. கூடுதல் தகவல்கள்

• கிரிப்டோகரன்சி வர்த்தகம்
• பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பம்
• சந்தை பகுப்பாய்வு
• போர்ட்ஃபோலியோ மேலாண்மை
• நிதி இடர் மேலாண்மை
• சந்தை ஒழுங்குமுறை
• பங்குச் சந்தை
• கமாடிட்டி சந்தை
• வட்டி விகித வழித்தோன்றல்கள்
• நாணய மாற்று விகித வழித்தோன்றல்கள்
• கடன் இடர் வழித்தோன்றல்கள்
• சமூக ஊடக வர்த்தகம்
• செயற்கை நுண்ணறிவு வர்த்தகம்
• குவாண்ட்டிடிவ் பகுப்பாய்வு
• வணிக அளவு பகுப்பாய்வு
• சந்தை நுண்ணறிவு
• சந்தை போக்குகள்
• முதலீட்டு உத்திகள்
• சந்தை முன்னறிவிப்பு
• சந்தை கண்காணிப்பு

1. 1. 1. முடிவுரை

வழித்தோன்றல்கள் ஒரு சிக்கலான நிதி கருவியாகும், ஆனால் அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு பல நன்மைகளை வழங்குகின்றன. நிக் வெப்பரின் "Derivatives Pricing and Risk Management" புத்தகம், வழித்தோன்றல் சந்தையைப் புரிந்துகொள்ளவும், இடர்களைக் குறைக்கவும் ஒரு சிறந்த ஆதாரமாகும். கிரிப்டோ எதிர்கால சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யும் எவருக்கும் இந்த அறிவு அவசியம். ஏன் இது பொருத்தமானது:

• **குற]]

பரிந்துரைக்கப்பட்ட எதிர்கால சந்தை பதிவு தளங்கள்

தளம்	எதிர்கால செயல்பாடுகள்	பதிவு
Binance Futures	125x வரை மூலதனம், USDⓈ-M ஒப்பந்தங்கள்	இங்கு பதிவு செய்யவும்
Bybit Futures	நிரந்தர தலைகீழ் ஒப்பந்தங்கள்	வணிகத்தை தொடங்கு
BingX Futures	நகல் வணிகம்	BingX இல் சேர்
Bitget Futures	USDT உறுதியான ஒப்பந்தங்கள்	கணக்கை திற
BitMEX	கிரிப்டோ சந்தை, 100x வரை மூலதனம்	BitMEX

நமது சமூகத்தில் சேர்க்கை

@strategybin என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள். சிறந்த இலாப தளங்கள் – இங்கு பதிவு செய்யவும்.

நமது சமூகத்தில் பங்கேற்கவும்

@cryptofuturestrading என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து பகுப்பாய்வு, இலவச சமிக்ஞைகள் மற்றும் மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள்!