Tài trợ

Tài trợ

Tài trợ (Funding rate) là một khái niệm quan trọng trong giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử, đặc biệt trên các sàn giao dịch phái sinh như Binance Futures, Bybit, hoặc OKX. Nó điều chỉnh sự khác biệt giữa giá giao ngay (spot price) và giá hợp đồng tương lai (futures price) để giữ cho thị trường hoạt động hiệu quả và tránh tình trạng sai lệch giá quá lớn. Bài viết này sẽ giải thích chi tiết về tài trợ, cách nó hoạt động, các yếu tố ảnh hưởng, và cách trader có thể sử dụng nó để tối ưu hóa chiến lược giao dịch của mình.

Tổng quan về Tài trợ

Tài trợ, về bản chất, là một khoản thanh toán định kỳ giữa những người mua (long position) và người bán (short position) trong hợp đồng tương lai. Mục đích chính của tài trợ là neo giá hợp đồng tương lai gần với giá giao ngay. Nếu giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay (tình trạng gọi là *contango*), những người nắm giữ vị thế mua (long) sẽ phải trả tài trợ cho những người nắm giữ vị thế bán (short). Ngược lại, nếu giá hợp đồng tương lai thấp hơn giá giao ngay (tình trạng gọi là *backwardation*), những người nắm giữ vị thế bán (short) sẽ nhận tài trợ từ những người nắm giữ vị thế mua (long).

Bảng tóm tắt tình trạng tài trợ

Tình trạng	Mô tả	Người trả tài trợ	Người nhận tài trợ
Contango	Giá tương lai > Giá giao ngay	Long (Mua)	Short (Bán)
Backwardation	Giá tương lai < Giá giao ngay	Short (Bán)	Long (Mua)

Contango thường xảy ra trong thị trường có kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai. Giá hợp đồng tương lai cao hơn để phản ánh chi phí lưu trữ và bảo hiểm hàng hóa (trong trường hợp hàng hóa truyền thống) hoặc kỳ vọng tăng giá (trong trường hợp tiền điện tử). Ngược lại, Backwardation xảy ra khi có nhu cầu ngay lập tức cao hơn, khiến giá giao ngay cao hơn giá tương lai.

Cơ chế hoạt động của Tài trợ

Tài trợ thường được thanh toán theo giờ, 8 giờ một lần, hoặc thậm chí theo phút trên một số sàn giao dịch. Tỷ lệ tài trợ được xác định bởi công thức sau:

Funding Rate = (Giá tương lai - Giá giao ngay) / Giá giao ngay * Thời gian

• Giá tương lai (Futures Price) là giá của hợp đồng tương lai tại thời điểm tính toán.
• Giá giao ngay (Spot Price) là giá hiện tại của tài sản cơ sở trên thị trường giao ngay.
• Thời gian là khoảng thời gian giữa các lần thanh toán tài trợ (ví dụ: 8 giờ = 0.333 ngày).

Tỷ lệ tài trợ này sau đó được nhân với giá trị vị thế của trader để tính số tiền tài trợ phải trả hoặc nhận.

Ví dụ:

Giả sử:

• Giá Bitcoin giao ngay: $30,000
• Giá Bitcoin hợp đồng tương lai: $30,300
• Tỷ lệ tài trợ hàng 8 giờ: (30300 - 30000) / 30000 * (8/24) = 0.003333 (tương đương 0.333%)
• Bạn đang nắm giữ một vị thế mua Bitcoin trị giá $10,000.

Bạn sẽ phải trả: $10,000 * 0.003333 = $33.33 tài trợ sau mỗi 8 giờ.

Ngược lại, nếu bạn nắm giữ một vị thế bán Bitcoin trị giá $10,000, bạn sẽ nhận được $33.33 tài trợ sau mỗi 8 giờ.

Các yếu tố ảnh hưởng đến Tài trợ

Nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ tài trợ, bao gồm:

• Nguồn cung và cầu trên thị trường giao ngay: Sự mất cân đối giữa cung và cầu có thể đẩy giá giao ngay lên hoặc xuống, ảnh hưởng đến tỷ lệ tài trợ.
• Kỳ vọng thị trường: Những tin tức, sự kiện, hoặc phân tích kỹ thuật có thể thay đổi kỳ vọng của trader về giá trong tương lai, ảnh hưởng đến giá hợp đồng tương lai và do đó là tỷ lệ tài trợ.
• Tỷ lệ lãi suất: Tỷ lệ lãi suất có thể ảnh hưởng đến chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản cơ sở, ảnh hưởng đến giá hợp đồng tương lai.
• Chi phí lưu trữ (đối với hàng hóa): Chi phí lưu trữ hàng hóa có thể được phản ánh trong giá hợp đồng tương lai, ảnh hưởng đến tỷ lệ tài trợ. Tuy nhiên, yếu tố này ít quan trọng với tiền điện tử.
• Hoạt động của các nhà tạo lập thị trường: Các nhà tạo lập thị trường có thể can thiệp vào thị trường để giảm thiểu sự biến động và duy trì sự ổn định, ảnh hưởng đến tỷ lệ tài trợ.
• Sự chênh lệch giữa các sàn giao dịch: Sự chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch có thể tạo ra cơ hội *arbitrage*, ảnh hưởng đến giá và tỷ lệ tài trợ. Xem thêm về Arbitrage để hiểu rõ hơn.

Tác động của Tài trợ đối với Trader

Tài trợ có thể có tác động đáng kể đến lợi nhuận của trader, đặc biệt là trong các thị trường có tỷ lệ tài trợ cao.

• Chi phí giao dịch: Đối với những người nắm giữ vị thế mua trong thị trường *contango*, tài trợ là một chi phí giao dịch bổ sung. Điều này làm giảm lợi nhuận tổng thể của họ.
• Thu nhập thụ động: Đối với những người nắm giữ vị thế bán trong thị trường *contango*, tài trợ là một nguồn thu nhập thụ động.
• Nguy cơ thanh lý: Nếu tỷ lệ tài trợ âm (backwardation) và bạn đang nắm giữ vị thế mua, bạn sẽ phải trả tài trợ. Nếu bạn không có đủ tài sản để trang trải chi phí này, vị thế của bạn có thể bị thanh lý.
• Cơ hội giao dịch: Một số trader sử dụng tài trợ như một tín hiệu để xác định xu hướng thị trường. Ví dụ, tỷ lệ tài trợ dương cao có thể cho thấy thị trường đang quá mua và có khả năng điều chỉnh giảm.

Chiến lược giao dịch dựa trên Tài trợ

Có một số chiến lược giao dịch mà trader có thể sử dụng để tận dụng tài trợ:

• Funding Rate Farming: Đây là chiến lược nắm giữ vị thế bán trong thị trường *contango* để thu lợi từ tài trợ. Tuy nhiên, chiến lược này có rủi ro cao nếu thị trường đảo chiều và trở thành *backwardation*. Xem thêm về Quản lý rủi ro để hiểu rõ hơn.
• Arbitrage Funding Rate: Chiến lược này liên quan đến việc mở vị thế mua trên một sàn giao dịch và vị thế bán trên một sàn giao dịch khác để tận dụng sự khác biệt về tỷ lệ tài trợ.
• Hedging: Trader có thể sử dụng hợp đồng tương lai để bảo vệ vị thế giao ngay của họ khỏi sự biến động giá. Tài trợ sẽ đóng vai trò là một phần của chi phí bảo vệ này.
• Trend Following với tài trợ: Kết hợp phân tích Xu hướng với tài trợ để xác định các điểm vào lệnh tốt hơn. Ví dụ, một tỷ lệ tài trợ dương cao có thể xác nhận một xu hướng tăng.
• Mean Reversion với tài trợ: Tìm kiếm các điểm quá mua hoặc quá bán dựa trên tỷ lệ tài trợ và sử dụng Phân tích kỹ thuật để xác định thời điểm thị trường sẽ hồi phục về giá trị trung bình.

Quản lý rủi ro liên quan đến Tài trợ

• Theo dõi tỷ lệ tài trợ: Luôn theo dõi tỷ lệ tài trợ trên các sàn giao dịch khác nhau để hiểu rõ hơn về tình hình thị trường.
• Sử dụng đòn bẩy hợp lý: Đòn bẩy cao có thể khuếch đại cả lợi nhuận và thua lỗ, bao gồm cả chi phí tài trợ.
• Đặt điểm dừng lỗ: Đặt điểm dừng lỗ để hạn chế thua lỗ trong trường hợp thị trường đi ngược lại dự đoán của bạn. Xem thêm về Stop-loss để hiểu cách sử dụng hiệu quả.
• Quản lý vốn: Chỉ đầu tư số tiền bạn có thể chấp nhận mất. Xem thêm về Quản lý vốn để hiểu rõ hơn.
• Hiểu rõ về cơ chế thanh lý: Nắm vững cơ chế thanh lý của sàn giao dịch để tránh bị thanh lý vị thế do không đủ tài sản để trả tài trợ.
• Sử dụng các công cụ phân tích: Sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật và Phân tích cơ bản để đưa ra quyết định giao dịch sáng suốt.

Các sàn giao dịch phổ biến và tỷ lệ tài trợ

Các sàn giao dịch lớn như Binance Futures, Bybit, OKX, và Deribit đều cung cấp giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử với cơ chế tài trợ. Tỷ lệ tài trợ có thể khác nhau giữa các sàn giao dịch, tùy thuộc vào khối lượng giao dịch, độ sâu thị trường, và các yếu tố khác. Bạn nên so sánh tỷ lệ tài trợ trên các sàn giao dịch khác nhau trước khi giao dịch.

• Binance Futures: Cung cấp nhiều loại hợp đồng tương lai với tỷ lệ tài trợ được cập nhật thường xuyên.
• Bybit: Nổi tiếng với giao diện người dùng thân thiện và các tính năng bảo mật cao.
• OKX: Cung cấp nhiều sản phẩm phái sinh và các công cụ giao dịch tiên tiến.
• Deribit: Chuyên về các hợp đồng tương lai và quyền chọn tiền điện tử.

Kết luận

Tài trợ là một yếu tố quan trọng cần xem xét khi giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử. Hiểu rõ cách nó hoạt động, các yếu tố ảnh hưởng, và tác động của nó đối với trader có thể giúp bạn tối ưu hóa chiến lược giao dịch và quản lý rủi ro hiệu quả hơn. Luôn nhớ rằng, giao dịch hợp đồng tương lai có rủi ro cao, và bạn nên chỉ giao dịch số tiền bạn có thể chấp nhận mất. Hãy kết hợp tài trợ với các công cụ Phân tích khối lượng giao dịch, Chỉ báo kỹ thuật và Mô hình nến để có được lợi thế cạnh tranh trên thị trường. Hợp đồng tương lai Tiền điện tử Giao dịch phái sinh Binance Futures Bybit OKX Deribit Arbitrage Quản lý rủi ro Stop-loss Quản lý vốn Phân tích kỹ thuật Phân tích cơ bản Xu hướng Phân tích khối lượng giao dịch Chỉ báo kỹ thuật Mô hình nến Contango Backwardation Đòn bẩy Thanh lý Funding Rate Farming Hedging

Các nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai được đề xuất

Nền tảng	Đặc điểm hợp đồng tương lai	Đăng ký
Binance Futures	Đòn bẩy lên đến 125x, hợp đồng USDⓈ-M	Đăng ký ngay
Bybit Futures	Hợp đồng vĩnh viễn nghịch đảo	Bắt đầu giao dịch
BingX Futures	Giao dịch sao chép	Tham gia BingX
Bitget Futures	Hợp đồng đảm bảo bằng USDT	Mở tài khoản
BitMEX	Nền tảng tiền điện tử, đòn bẩy lên đến 100x	BitMEX

Tham gia cộng đồng của chúng tôi

Đăng ký kênh Telegram @strategybin để biết thêm thông tin. Nền tảng lợi nhuận tốt nhất – đăng ký ngay.

Tham gia cộng đồng của chúng tôi

Đăng ký kênh Telegram @cryptofuturestrading để nhận phân tích, tín hiệu miễn phí và nhiều hơn nữa!