डेरिवेटिव अनुबंध
डेरिवेटिव अनुबंध: शुरुआती लोगों के लिए एक व्यापक मार्गदर्शिका
डेरिवेटिव अनुबंध वित्तीय अनुबंध हैं जिनका मूल्य अंतर्निहित संपत्ति से प्राप्त होता है। ये संपत्तियाँ कमोडिटी, स्टॉक, बॉन्ड, मुद्रा, या यहाँ तक कि क्रिप्टोकरेंसी भी हो सकती हैं। डेरिवेटिव का उपयोग कई कारणों से किया जाता है, जिनमें शामिल हैं: हेजिंग, अनुमान, आर्बिट्राज और लीवरेज।
डेरिवेटिव अनुबंध के प्रकार
कई अलग-अलग प्रकार के डेरिवेटिव अनुबंध उपलब्ध हैं, जिनमें से प्रत्येक की अपनी अनूठी विशेषताएं हैं। सबसे आम प्रकारों में से कुछ में शामिल हैं:
- फॉरवर्ड अनुबंध: एक फॉरवर्ड अनुबंध दो पक्षों के बीच एक समझौता है कि भविष्य की तारीख में एक विशिष्ट मूल्य पर एक संपत्ति खरीदी या बेची जाएगी। ये अनुबंध आमतौर पर ओवर-द-काउंटर (OTC) बाजारों में कारोबार करते हैं और इन्हें अनुकूलित किया जा सकता है ताकि विशिष्ट आवश्यकताओं को पूरा किया जा सके।
- फ्यूचर्स अनुबंध: एक फ्यूचर्स अनुबंध एक मानकीकृत अनुबंध है जो किसी निर्दिष्ट तिथि पर एक विशिष्ट मूल्य पर एक संपत्ति खरीदने या बेचने के लिए एक दायित्व है। फ्यूचर्स अनुबंधों का कारोबार एक्सचेंज पर होता है और वे फॉरवर्ड अनुबंधों की तुलना में अधिक तरल होते हैं। क्रिप्टो फ्यूचर्स विशेष रूप से लोकप्रिय हो रहे हैं।
- विकल्प अनुबंध: एक विकल्प अनुबंध खरीदार को, लेकिन दायित्व नहीं, एक विशिष्ट तिथि पर या उससे पहले एक विशिष्ट मूल्य पर एक संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। विकल्पों का उपयोग हेजिंग, अनुमान या आय उत्पन्न करने के लिए किया जा सकता है। कॉल विकल्प खरीदने का अधिकार देते हैं, जबकि पुट विकल्प बेचने का अधिकार देते हैं।
- स्वैप अनुबंध: एक स्वैप अनुबंध दो पक्षों के बीच नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान है। स्वैप का उपयोग ब्याज दर जोखिम या मुद्रा जोखिम को हेज करने के लिए किया जा सकता है। क्रॉस-करेंसी स्वैप दो अलग-अलग मुद्राओं में नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करते हैं।
- 'फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट (FRA): FRA एक अनुबंध है जो भविष्य की तिथि पर एक विशिष्ट ब्याज दर पर ऋण या जमा करने के लिए एक समझौते को लॉक करता है।
डेरिवेटिव का उपयोग क्यों करें?
डेरिवेटिव का उपयोग कई अलग-अलग कारणों से किया जा सकता है। कुछ सबसे सामान्य कारणों में शामिल हैं:
- हेजिंग: डेरिवेटिव का उपयोग अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में प्रतिकूल बदलावों से बचाने के लिए किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक किसान फ्यूचर्स अनुबंध बेच सकता है ताकि फसल की कीमत गिरने पर नुकसान से बचाया जा सके।
- अनुमान: डेरिवेटिव का उपयोग अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में भविष्य के आंदोलनों पर अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक निवेशक क्रिप्टो फ्यूचर्स खरीद सकता है यदि उसे लगता है कि कीमत बढ़ेगी।
- आर्बिट्राज: डेरिवेटिव का उपयोग विभिन्न बाजारों में मूल्य अंतर का लाभ उठाने के लिए किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, एक व्यापारी एक ही संपत्ति के लिए दो अलग-अलग बाजारों में एक ही समय में खरीद और बेच सकता है ताकि जोखिम-मुक्त लाभ कमाया जा सके। सांख्यिकीय आर्बिट्राज अधिक जटिल एल्गोरिदम का उपयोग करता है।
- लीवरेज: डेरिवेटिव निवेशकों को अपेक्षाकृत कम पूंजी के साथ बड़ी मात्रा में संपत्ति को नियंत्रित करने की अनुमति देते हैं। यह संभावित लाभ को बढ़ा सकता है, लेकिन यह नुकसान के जोखिम को भी बढ़ाता है। मार्जिन ट्रेडिंग एक सामान्य प्रकार का लीवरेज है।
- लागत दक्षता: कुछ मामलों में, डेरिवेटिव का उपयोग सीधे अंतर्निहित संपत्ति में निवेश करने की तुलना में कम लागत पर जोखिम या अवसर प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है।
क्रिप्टो फ्यूचर्स
क्रिप्टो फ्यूचर्स डेरिवेटिव अनुबंध हैं जो क्रिप्टोकरेंसी जैसी डिजिटल संपत्तियों पर आधारित होते हैं। वे पारंपरिक फ्यूचर्स बाजारों के समान हैं, लेकिन वे ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करते हैं और 24/7 कारोबार करते हैं। क्रिप्टो फ्यूचर्स व्यापारियों को अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी के स्वामित्व के बिना उसकी कीमत में उतार-चढ़ाव पर अनुमान लगाने की अनुमति देते हैं।
- 'स्थायी फ्यूचर्स (Perpetual Futures): ये फ्यूचर्स अनुबंध किसी समाप्ति तिथि के बिना होते हैं। व्यापारियों को अपनी स्थिति को बनाए रखने के लिए नियमित रूप से धनन दर (Funding Rate) का भुगतान या प्राप्त करना होता है। बिनेंस पर स्थायी फ्यूचर्स लोकप्रिय हैं।
- 'क्वाटरली फ्यूचर्स (Quarterly Futures): ये फ्यूचर्स अनुबंध हर तिमाही में समाप्त हो जाते हैं। वे अधिक पारंपरिक फ्यूचर्स अनुबंधों के समान हैं।
डेरिवेटिव में जोखिम
जबकि डेरिवेटिव कई लाभ प्रदान कर सकते हैं, उनमें जोखिम भी शामिल हैं। सबसे महत्वपूर्ण जोखिमों में से कुछ में शामिल हैं:
- लीवरेज जोखिम: डेरिवेटिव लीवरेज प्रदान करते हैं, जो संभावित लाभ को बढ़ा सकता है, लेकिन यह नुकसान के जोखिम को भी बढ़ाता है। अत्यधिक लीवरेज से महत्वपूर्ण वित्तीय नुकसान हो सकता है।
- बाजार जोखिम: डेरिवेटिव अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में बदलाव के प्रति संवेदनशील होते हैं। यदि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत प्रतिकूल रूप से चलती है, तो डेरिवेटिव का मूल्य घट सकता है।
- क्रेडिट जोखिम: यदि कोई काउंटरपार्टी अपने दायित्वों को पूरा करने में विफल रहता है, तो क्रेडिट जोखिम उत्पन्न हो सकता है। यह विशेष रूप से ओवर-द-काउंटर (OTC) बाजारों में प्रासंगिक है।
- तरलता जोखिम: कुछ डेरिवेटिव बाजारों में तरलता की कमी हो सकती है, जिससे वांछित मूल्य पर पोजीशन से बाहर निकलना मुश्किल हो जाता है।
- मॉडल जोखिम: डेरिवेटिव की कीमत के लिए उपयोग किए जाने वाले मॉडल गलत हो सकते हैं, जिससे गलत मूल्य निर्धारण हो सकता है।
डेरिवेटिव ट्रेडिंग रणनीतियाँ
कई अलग-अलग ट्रेडिंग रणनीतियाँ हैं जिनका उपयोग डेरिवेटिव के साथ किया जा सकता है। कुछ सबसे आम रणनीतियों में शामिल हैं:
- लॉन्ग पोजीशन: एक लॉन्ग पोजीशन अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में वृद्धि से लाभ उठाने की एक रणनीति है।
- शॉर्ट पोजीशन: एक शॉर्ट पोजीशन अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में गिरावट से लाभ उठाने की एक रणनीति है।
- स्प्रेड ट्रेडिंग: स्प्रेड ट्रेडिंग में एक ही अंतर्निहित संपत्ति के दो अलग-अलग डेरिवेटिव अनुबंधों के बीच मूल्य अंतर का लाभ उठाना शामिल है।
- आर्बिट्राज: आर्बिट्राज में विभिन्न बाजारों में मूल्य अंतर का लाभ उठाना शामिल है।
- हेजिंग: हेजिंग में अंतर्निहित संपत्ति की कीमत में प्रतिकूल बदलावों से बचाने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करना शामिल है।
तकनीकी विश्लेषण और डेरिवेटिव
तकनीकी विश्लेषण का उपयोग डेरिवेटिव बाजारों में संभावित व्यापारिक अवसरों की पहचान करने के लिए किया जा सकता है। कुछ सबसे आम तकनीकी संकेतकों में शामिल हैं:
- मूविंग एवरेज: मूविंग एवरेज का उपयोग मूल्य रुझानों की पहचान करने के लिए किया जाता है।
- 'रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI): RSI का उपयोग ओवरबॉट और ओवरसोल्ड स्थितियों की पहचान करने के लिए किया जाता है।
- MACD: MACD का उपयोग मूल्य रुझानों और गति की पहचान करने के लिए किया जाता है।
- फिबोनाची रिट्रेसमेंट: फिबोनाची रिट्रेसमेंट का उपयोग संभावित समर्थन और प्रतिरोध स्तरों की पहचान करने के लिए किया जाता है।
- चार्ट पैटर्न: हेड एंड शोल्डर्स, डबल टॉप, और डबल बॉटम जैसे चार्ट पैटर्नों का उपयोग भविष्य के मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करने के लिए किया जा सकता है।
ट्रेडिंग वॉल्यूम विश्लेषण
ट्रेडिंग वॉल्यूम का विश्लेषण डेरिवेटिव बाजार की ताकत और दिशा की पुष्टि करने में मदद कर सकता है। उच्च वॉल्यूम अक्सर मजबूत रुझानों का संकेत देता है, जबकि कम वॉल्यूम कमजोर रुझानों का संकेत दे सकता है। वॉल्यूम प्रोफाइल का उपयोग ट्रेडर्स द्वारा विभिन्न मूल्य स्तरों पर ट्रेडिंग गतिविधि की पहचान करने के लिए किया जाता है।
नियामक ढांचा
डेरिवेटिव बाजारों को विभिन्न देशों में विभिन्न नियामक निकायों द्वारा विनियमित किया जाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) डेरिवेटिव बाजारों को विनियमित करते हैं। नियामक ढांचे का उद्देश्य बाजार की अखंडता की रक्षा करना और निवेशकों की सुरक्षा करना है।
निष्कर्ष
डेरिवेटिव अनुबंध जटिल वित्तीय उपकरण हैं जो कई लाभ प्रदान कर सकते हैं। हालांकि, उनमें जोखिम भी शामिल हैं। डेरिवेटिव में निवेश करने से पहले, जोखिमों को समझना और अपनी निवेश रणनीति पर सावधानीपूर्वक विचार करना महत्वपूर्ण है। जोखिम प्रबंधन एक सफल डेरिवेटिव ट्रेडर बनने के लिए आवश्यक है।
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