Spot Positionen Mit Futures Absichern
Willkommen zur Einführung in die Absicherung von Spotmarkt-Positionen mithilfe von Futures.
Spot Positionen Mit Futures Absichern: Eine Einführung
Viele Anleger halten physische Vermögenswerte, wie zum Beispiel Kryptowährungen oder Aktien, im Spotmarkt. Dies bedeutet, dass sie die tatsächlichen Basiswerte besitzen. Wenn die Preise dieser Vermögenswerte fallen, erleiden sie Verluste. Eine beliebte Strategie, um sich gegen solche Preisrückgänge abzusichern, ist die Nutzung von Futures-Kontrakten. Dies wird als Hedging bezeichnet.
Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung, einen bestimmten Vermögenswert zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Durch das Eingehen einer entgegengesetzten Position im Futures-Markt können Anleger die Verluste im Spotmarkt ausgleichen.
Warum Hedging?
Der Hauptgrund für die Absicherung ist der Schutz vor unerwünschten Marktbewegungen, während man seine langfristigen Spot-Bestände behalten möchte. Angenommen, Sie besitzen viel Bitcoin und erwarten kurzfristig eine Korrektur, möchten aber nicht verkaufen, da Sie an das langfristige Potenzial glauben. Sie können dann eine Short-Position in Bitcoin-Futures eingehen.
Grundlegende Mechanik: Die Short-Hedge
Die einfachste Form der Absicherung ist der sogenannte Short-Hedge.
1. **Spot-Position:** Sie besitzen 10 Einheiten eines Vermögenswerts (z.B. 10 BTC) im Spotmarkt. 2. **Futures-Position:** Sie verkaufen (gehen short) eine entsprechende Anzahl von Futures-Kontrakten.
Wenn der Preis des Basiswerts fällt:
- Sie verlieren Geld auf Ihre 10 BTC im Spotmarkt.
- Sie gewinnen Geld durch Ihre Short-Position in den Futures, da Sie zu einem höheren Preis verkauft haben, als Sie theoretisch später zurückkaufen müssten (oder der Kontrakt ausläuft).
Wenn der Preis steigt:
- Sie gewinnen auf Ihre 10 BTC im Spotmarkt.
- Sie verlieren auf Ihre Short-Position in den Futures.
Ziel ist es, die Schwankungen auszugleichen, nicht unbedingt, Gewinne zu maximieren.
Teilweises Hedging
In der Praxis hedgen die meisten Anleger nicht 100% ihrer Positionen, da sie immer noch etwas Aufwärtspotenzial behalten möchten oder die Kosten für das Halten der Futures-Positionen (Finanzierungskosten) berücksichtigen müssen. Dies nennt man teilweises Hedging.
Wenn Sie beispielsweise 100.000 Euro in Aktien halten, aber nur 50.000 Euro absichern möchten, gehen Sie nur eine Short-Position ein, die 50% Ihres Spot-Wertes entspricht. Dies erfordert ein gutes Verständnis der Hebelwirkung und der Kontraktgröße.
Indikatoren zur Timing-Entscheidung
Wann soll man absichern oder die Absicherung auflösen? Technische Analyse hilft dabei, potenzielle Wendepunkte zu identifizieren.
Der RSI zur Überhitzung
Der RSI (Relative Strength Index) misst die Geschwindigkeit und Veränderung von Preisbewegungen. Ein Wert über 70 deutet oft auf überkaufte Bedingungen hin, was ein guter Zeitpunkt sein kann, um eine Absicherung in Betracht zu ziehen oder eine bestehende Short-Hedge zu vergrößern, da eine Korrektur wahrscheinlicher wird. Wenn der RSI unter 30 fällt, könnte dies ein Zeichen sein, die Absicherung zu reduzieren, da der Markt überverkauft ist. Das Verständnis des RSI Für Ein- Und Ausstiege Nutzen ist hier essenziell.
MACD für Trendwechsel
Der MACD (Moving Average Convergence Divergence) hilft dabei, die Stärke und Richtung eines Trends zu erkennen. Ein Kreuzen der Signallinie unter die MACD-Linie (ein bärisches Crossover) kann ein Signal sein, dass der Aufwärtstrend nachlässt und eine Absicherung notwendig wird.
Bollinger-Bänder als Volatilitätsmaß
Die Bollinger-Bänder zeigen, ob der Preis relativ hoch oder niedrig ist, basierend auf der Standardabweichung vom gleitenden Durchschnitt. Wenn der Preis das obere Band berührt, besonders in Kombination mit anderen Indikatoren, kann dies ein Signal für eine kurzfristige Umkehr sein. Wer die Bänder genau beobachtet, kann lernen, wie man die Bollinger Bänder Für Kursziele Anwenden kann, um potenzielle Preisziele für die Auflösung der Absicherung zu bestimmen.
Praktisches Beispiel: Teilweises Hedging =
Nehmen wir an, ein Händler besitzt 5 Ethereum (ETH) im Spotmarkt und der aktuelle Preis beträgt 3.000 USD pro ETH. Der Gesamtwert beträgt 15.000 USD. Der Händler erwartet eine kurzfristige Korrektur, möchte aber 50% seiner Position absichern (also 2,5 ETH).
Angenommen, ein ETH-Futures-Kontrakt repräsentiert 1 ETH. Der Händler geht also eine Short-Position von 2,5 Kontrakten ein.
Szenario-Tabelle
| Ereignis | Spot-Position (5 ETH) | Futures-Position (Short 2.5) | Nettoveränderung |
|---|---|---|---|
| Preis fällt auf 2.500 USD | Verlust: -2.500 USD | Gewinn: +1.250 USD | Nettoverlust: -1.250 USD |
| Preis steigt auf 3.500 USD | Gewinn: +2.500 USD | Verlust: -1.250 USD | Netto-Gewinn: +1.250 USD |
Wie die Tabelle zeigt, wird die Volatilität stark reduziert, da die Gewinne auf der einen Seite die Verluste auf der anderen Seite teilweise ausgleichen. Dies ist die Essenz des Hedging.
Psychologie und Risikomanagement =
Das Absichern mit Futures ist eine fortgeschrittene Technik, die Disziplin erfordert. Selbst wenn Sie die Technik beherrschen, können Psychologische Fallen Beim Trading Vermeiden den Erfolg verhindern.
Psychologische Fallen
1. **Over-Hedging:** Die Angst, dass der Preis stark fällt, führt dazu, dass Anleger mehr absichern, als nötig. Wenn der Markt dann entgegen der Erwartung steigt, sind die Verluste aus der zu großen Short-Position enorm und können die Gewinne des Spot-Bestandes auffressen. 2. **Hedging-Müdigkeit:** Der ständige Wechsel zwischen Spot- und Futures-Positionen kann ermüdend sein. Man muss ständig die Finanzierungskosten und die Rollzeiten der Futures im Auge behalten.
Wichtige Risikohinweise
1. **Basisrisiko:** Das größte Risiko ist das sogenannte Basisrisiko. Dies tritt auf, wenn der Preis des Futures-Kontrakts nicht perfekt mit dem Preis des tatsächlichen Spotmarkt-Vermögenswerts korreliert. Dies ist besonders relevant bei weniger liquiden Märkten oder wenn Sie Futures für einen anderen Markt nutzen, zum Beispiel S&P 500 futures zur Absicherung von Aktien. 2. **Margin und Hebel:** Futures arbeiten mit Margin. Wenn die Preise sich stark gegen Ihre Futures-Position bewegen, können Sie eine Nachschussforderung erhalten, die Sie schnell erfüllen müssen, um nicht liquidiert zu werden. Dies ist ein Risiko, das bei der einfachen Haltung von Vermögenswerten im Spotmarkt nicht existiert. 3. **Kontrakt-Spezifika:** Achten Sie auf die genauen Spezifikationen der Kontrakte, die Sie handeln, beispielsweise die Kontraktgröße oder das Verfallsdatum. Börsen wie ICE Futures Europe bieten standardisierte Produkte an, aber die Details müssen immer geprüft werden.
Für den Einstieg empfiehlt es sich, mit geringen Absicherungsquoten zu beginnen und die Technik in ruhigeren Märkten zu üben, vielleicht sogar solche, die durch Geringe Volatilität Im Futures Handel Nutzen gekennzeichnet sind. Auch akademische Forschung, wie sie beispielsweise am EmTech MIT betrieben wird, kann Einblicke in fortgeschrittene Absicherungsmodelle geben.
Siehe auch (auf dieser Seite)
- RSI Für Ein- Und Ausstiege Nutzen
- Bollinger Bänder Für Kursziele Anwenden
- Psychologische Fallen Beim Trading Vermeiden
- Geringe Volatilität Im Futures Handel Nutzen
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