Automated Market Maker
- صانع السوق الآلي: دليل شامل للمبتدئين
- مقدمة**
في عالم التمويل اللامركزي (DeFi) المتنامي، ظهرت تقنيات جديدة تُحدث ثورة في طريقة تداول العملات المشفرة. من بين هذه التقنيات، يبرز مفهوم "صانع السوق الآلي" (Automated Market Maker أو AMM) كأحد أهم الابتكارات. يهدف هذا المقال إلى تقديم شرح مفصل وشامل لصناع السوق الآلي للمبتدئين، مع تغطية مبادئ عملهم، ومزاياهم وعيوبهم، وكيفية استخدامهم، بالإضافة إلى استعراض بعض الاستراتيجيات المتعلقة بهم.
- ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟**
تقليديًا، تعتمد أسواق الأوراق المالية على صناع السوق البشريين الذين يقومون بتوفير السيولة عن طريق عرض أسعار شراء وبيع للأصول. يقوم هؤلاء الصناع بتحقيق الربح من خلال الفرق بين سعري الشراء والبيع (السبريد). ومع ذلك، فإن هذه الطريقة تتطلب تدخلًا بشريًا، وقد تكون مكلفة، وتفتقر إلى الشفافية.
صانع السوق الآلي هو بروتوكول لامركزي يسمح بتداول الرموز المميزة دون الحاجة إلى وسيط أو دفتر أوامر تقليدي. بدلاً من ذلك، يستخدم AMM معادلات رياضية لتحديد أسعار الأصول بناءً على العرض والطلب. يقوم المستخدمون بإضافة السيولة إلى "مجمعات السيولة" (Liquidity Pools) التي تحتفظ بالرموز المميزة، ثم يتم تداول هذه الرموز المميزة مقابل بعضها البعض باستخدام هذه المجمعات.
- كيف يعمل صانع السوق الآلي؟**
يعتمد AMM على مفهوم "دالة السوق" (Market Function) التي تحدد سعر الأصول. أشهر هذه الدوال هي:
- **x * y = k:** هذه هي الدالة الأكثر شيوعًا المستخدمة في AMM، وتُعرف باسم "المنتج الثابت" (Constant Product). في هذه الدالة، يمثل 'x' و 'y' كميات الرموز المميزة في المجمع، ويمثل 'k' ثابتًا. عندما يتم تداول رمز مميز مقابل رمز مميز آخر، تتغير كميات 'x' و 'y' مع الحفاظ على قيمة 'k' ثابتة. هذا التغيير في الكميات يؤدي إلى تغيير سعر الأصول.
- **x + y = k:** تُعرف باسم "المجموع الثابت" (Constant Sum). أقل استخدامًا من المنتج الثابت، حيث توفر سيولة أقل وتتعرض للانزلاق السعري بشكل أكبر.
- **x / y = k:** تُعرف باسم "النسبة الثابتة" (Constant Ratio). تستخدم في بعض الحالات الخاصة، ولكنها ليست شائعة.
- مثال توضيحي:**
لنفترض أن لدينا مجمع سيولة يتكون من رمزين مميزين: ETH و DAI. في البداية، يحتوي المجمع على 10 ETH و 1000 DAI، وبالتالي k = 10 * 1000 = 10000.
إذا أراد شخص ما شراء 1 ETH باستخدام DAI، فسيتم إضافة DAI إلى المجمع وسحب ETH منه. للحفاظ على قيمة 'k' ثابتة، يجب أن تزيد كمية DAI في المجمع. لنفترض أن السعر الجديد لـ 1 ETH هو 'p' DAI. بعد عملية التداول، سيكون لدينا:
- ETH في المجمع: 10 - 1 = 9
- DAI في المجمع: 1000 + p
للحفاظ على k = 10000:
9 * (1000 + p) = 10000 9000 + 9p = 10000 9p = 1000 p = 111.11 DAI
وبالتالي، سعر 1 ETH هو 111.11 DAI. لاحظ أن السعر قد ارتفع بسبب عملية الشراء، وهذا ما يُعرف بـ "الانزلاق السعري" (Slippage).
- مزايا صانع السوق الآلي:**
- **اللامركزية:** لا يتطلب AMM وسيطًا مركزيًا، مما يجعله مقاومًا للرقابة.
- **السيولة الدائمة:** توفر مجمعات السيولة سيولة مستمرة، مما يسمح بالتداول في أي وقت.
- **الشفافية:** جميع المعاملات مسجلة على البلوك تشين، مما يوفر شفافية كاملة.
- **إمكانية الوصول:** يمكن لأي شخص المساهمة في السيولة وكسب الرسوم.
- **الكفاءة:** عادة ما تكون رسوم التداول أقل من تلك الموجودة في البورصات المركزية.
- عيوب صانع السوق الآلي:**
- **الانزلاق السعري:** يمكن أن يؤدي التداول بكميات كبيرة إلى انزلاق سعري كبير، خاصة في المجمعات ذات السيولة المنخفضة.
- **الخسارة غير الدائمة (Impermanent Loss):** هي خسارة تحدث عندما يتغير سعر الرموز المميزة في المجمع مقارنة بالاحتفاظ بها خارج المجمع. يمكن أن تكون هذه الخسارة كبيرة إذا كان هناك تقلب كبير في الأسعار.
- **مخاطر العقود الذكية:** تعتمد AMM على العقود الذكية، والتي قد تكون عرضة للاختراقات أو الأخطاء البرمجية.
- **السيولة المنخفضة:** بعض المجمعات قد تعاني من سيولة منخفضة، مما يجعل التداول صعبًا ومكلفًا.
- أشهر منصات صانع السوق الآلي:**
- **Uniswap:** أول وأشهر منصة AMM، تعمل على شبكة إيثريوم.
- **SushiSwap:** منصة AMM أخرى تعمل على إيثريوم، تقدم ميزات إضافية مثل زراعة المحاصيل (Yield Farming).
- **PancakeSwap:** منصة AMM شهيرة تعمل على شبكة بينانس الذكية (BSC).
- **Curve Finance:** منصة AMM متخصصة في تداول العملات المستقرة.
- **Balancer:** منصة AMM تسمح بإنشاء مجمعات سيولة ذات أوزان مختلفة.
- كيفية استخدام صانع السوق الآلي:**
1. **اختر منصة AMM:** اختر منصة AMM بناءً على الرموز المميزة التي ترغب في تداولها، والرسوم، والسيولة. 2. **قم بتوصيل محفظتك:** قم بتوصيل محفظتك الرقمية (مثل MetaMask) بمنصة AMM. 3. **اختر مجمع السيولة:** اختر مجمع السيولة الذي يحتوي على الرموز المميزة التي ترغب في تداولها. 4. **قم بتداول الرموز المميزة:** أدخل المبلغ الذي ترغب في تداوله، وراجع السعر المتوقع والانزلاق السعري. 5. **قم بتأكيد المعاملة:** قم بتأكيد المعاملة في محفظتك الرقمية.
- توفير السيولة (Liquidity Providing):**
بالإضافة إلى التداول، يمكنك أيضًا توفير السيولة لمجمعات AMM وكسب الرسوم. لتوفير السيولة، يجب عليك إيداع كميات متساوية من الرموز المميزة في المجمع. ستحصل على رموز مميزة تمثل حصتك في المجمع. عندما يقوم المستخدمون الآخرون بالتداول في المجمع، ستحصل على جزء من رسوم التداول.
- استراتيجيات التداول على منصات AMM:**
- **المراجحة (Arbitrage):** الاستفادة من فروق الأسعار بين منصات AMM المختلفة أو بين AMM والبورصات المركزية.
- **زراعة المحاصيل (Yield Farming):** إيداع الرموز المميزة في مجمعات السيولة لكسب الرسوم والمكافآت الإضافية.
- **تداول الزوج (Pair Trading):** شراء وبيع زوج من الرموز المميزة بناءً على توقعاتك بشأن اتجاه الأسعار.
- **تحليل الانزلاق السعري:** استخدام أدوات تحليل الانزلاق السعري لتحديد أفضل وقت للتداول.
- **التحليل الفني:** استخدام التحليل الفني لتحديد نقاط الدخول والخروج المحتملة.
- **تحليل حجم التداول:** استخدام تحليل حجم التداول لتأكيد الاتجاهات وتحديد نقاط الدعم والمقاومة.
- **استخدام أوامر الحد (Limit Orders):** بعض منصات AMM تقدم الآن أوامر الحد، مما يسمح لك بتحديد سعر محدد للشراء أو البيع.
- **تداول الخيارات على AMM:** تظهر منصات جديدة تقدم تداول الخيارات من خلال AMM، مما يوفر فرصًا متقدمة للمتداولين.
- **استخدام الروبوتات (Bots):** يمكن استخدام الروبوتات لتنفيذ استراتيجيات تداول آلية على منصات AMM.
- **استراتيجية Dolphin Strategy:** تتضمن هذه الاستراتيجية المراجحة الصغيرة والمتكررة بين AMM المختلفة.
- **استراتيجية Sandwich Attack:** (تحذير: هذه الاستراتيجية غير أخلاقية وغير قانونية في بعض الولايات القضائية) تتضمن وضع أوامر شراء وبيع حول صفقة مستهدفة للاستفادة من الانزلاق السعري.
- **استراتيجية MEV (Maximal Extractable Value):** تتضمن استخراج أقصى قيمة من ترتيب المعاملات في البلوك تشين.
- **تحديد الأصول ذات السيولة العالية:** التركيز على تداول الأصول التي تتمتع بسيولة عالية لتقليل الانزلاق السعري.
- **مراقبة رسوم التداول:** مقارنة رسوم التداول بين منصات AMM المختلفة للعثور على أفضل الصفقات.
- مخاطر إضافية:**
- **هجمات الفلاش (Flash Loan Attacks):** هجمات تستغل نقاط الضعف في العقود الذكية للاستفادة من مبالغ كبيرة من السيولة بشكل مؤقت.
- **تلاعب الأسعار:** يمكن للمتداولين الكبار التلاعب بأسعار الأصول في مجمعات السيولة الصغيرة.
- **مخاطر التنظيم:** قد تتغير اللوائح المتعلقة بالعملات المشفرة والتمويل اللامركزي، مما قد يؤثر على AMM.
- الخلاصة**
صناع السوق الآلي هم جزء أساسي من نظام التمويل اللامركزي، ويقدمون طريقة مبتكرة ولامركزية لتداول العملات المشفرة. على الرغم من وجود بعض المخاطر المرتبطة باستخدام AMM، إلا أنها توفر العديد من المزايا مقارنة بالبورصات التقليدية. من خلال فهم مبادئ عمل AMM، ومزاياها وعيوبها، والاستراتيجيات المختلفة، يمكن للمبتدئين البدء في استكشاف هذا المجال المثير.
التمويل اللامركزي، العملات المشفرة، صانع السوق، البلوك تشين، إيثريوم، بينانس الذكية، العملات المستقرة، زراعة المحاصيل، التحليل الفني، تحليل حجم التداول، الانزلاق السعري، الخسارة غير الدائمة، Uniswap، SushiSwap، PancakeSwap، Curve Finance، Balancer، العقود الذكية، المراجحة، الخيارات.
صانع السوق الآلي، مجمعات السيولة، دالة السوق، المنتج الثابت، المجموع الثابت، النسبة الثابتة.
المحافظ الرقمية، MetaMask، أوامر الحد. هجمات الفلاش، MEV. استراتيجيات التداول (Category:Decentralized_finance)
منصات تداول العقود الآجلة الموصى بها
| المنصة | مميزات العقود الآجلة | التسجيل |
|---|---|---|
| Binance Futures | رافعة مالية تصل إلى 125x، عقود USDⓈ-M | سجّل الآن |
| Bybit Futures | عقود دائمة عكسية | ابدأ التداول |
| BingX Futures | التداول بالنسخ | انضم إلى BingX |
| Bitget Futures | عقود مضمونة بـ USDT | افتح حساب |
| BitMEX | منصة العملات المشفرة، رافعة مالية تصل إلى 100x | BitMEX |
انضم إلى مجتمعنا
اشترك في قناة Telegram @strategybin للحصول على المزيد من المعلومات. أفضل منصات الربح – اشترك الآن.
شارك في مجتمعنا
اشترك في قناة Telegram @cryptofuturestrading للحصول على التحليل، الإشارات المجانية والمزيد!