Diversification

บทนำ

การกระจายความเสี่ยง (Diversification) เป็นหลักการพื้นฐานที่สำคัญยิ่งในการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโลกของการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล (Cryptocurrency) ที่มีความผันผวนสูง การกระจายความเสี่ยงหมายถึงการกระจายเงินลงทุนไปยังสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ที่หลากหลาย เพื่อลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุน การทำความเข้าใจและนำหลักการนี้ไปใช้อย่างถูกต้อง จะช่วยให้นักลงทุนสามารถปกป้องเงินทุนของตนเองจากความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นจากการเคลื่อนไหวของตลาดที่คาดเดาไม่ได้ และเพิ่มโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนในระยะยาว บทความนี้จะพาคุณไปสำรวจแนวคิดของการกระจายความเสี่ยงในบริบทของการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี ตั้งแต่ความสำคัญ กลยุทธ์ ไปจนถึงข้อควรพิจารณาต่างๆ เพื่อให้นักลงทุนชาวไทยสามารถนำไปปรับใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ทำไมการกระจายความเสี่ยงจึงสำคัญในตลาดคริปโต

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเป็นที่รู้จักในเรื่องของความผันผวนสูง ราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและรุนแรงได้ภายในระยะเวลาอันสั้น ปัจจัยต่างๆ เช่น ข่าวสาร, การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ, ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี, หรือแม้แต่ทวีตของบุคคลผู้มีอิทธิพล สามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคา การพึ่งพาการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลเพียงประเภทเดียว หรือแม้แต่สกุลเงินดิจิทัลเพียงสกุลเดียว ถือเป็นความเสี่ยงที่สูงมาก หากสินทรัพย์นั้นประสบปัญหา หรือตลาดโดยรวมเกิดภาวะขาลง นักลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมากได้

การกระจายความเสี่ยงเข้ามามีบทบาทสำคัญในการบรรเทาผลกระทบเหล่านี้ โดยการลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลาย ซึ่งอาจมีความสัมพันธ์เชิงบวก (Positive Correlation) หรือเชิงลบ (Negative Correlation) ต่อกันน้อย การกระจายความเสี่ยงไม่ได้มีเป้าหมายเพื่อกำจัดความเสี่ยงทั้งหมด แต่เป็นการบริหารจัดการความเสี่ยงให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้ โดยการลดโอกาสที่จะเกิดความสูญเสียครั้งใหญ่จากการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งเพียงอย่างเดียว

ประเภทของการกระจายความเสี่ยงในตลาดคริปโต

การกระจายความเสี่ยงในตลาดคริปโตสามารถทำได้หลายวิธี โดยพิจารณาจากประเภทของสินทรัพย์, อุตสาหกรรม, หรือแม้แต่รูปแบบการลงทุน ดังนี้

การกระจายความเสี่ยงตามประเภทของสินทรัพย์ดิจิทัล

นี่คือรูปแบบการกระจายความเสี่ยงที่พื้นฐานที่สุด โดยนักลงทุนจะกระจายเงินทุนไปยังสกุลเงินดิจิทัลประเภทต่างๆ ที่มีลักษณะและวัตถุประสงค์แตกต่างกัน:

• Bitcoin (BTC): ถือเป็น "ทองคำดิจิทัล" หรือสินทรัพย์สำรอง (Store of Value) เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดสูงสุด มีความน่าเชื่อถือ และมักถูกมองว่ามีความเสี่ยงน้อยกว่า altcoins อื่นๆ
• Ethereum (ETH): เป็นแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะ (Smart Contract Platform) ที่ใหญ่ที่สุด เป็นหัวใจสำคัญของระบบนิเวศ Decentralized Finance (DeFi) และ Non-Fungible Tokens (NFTs) การลงทุนใน ETH เป็นการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของ Web3
• Altcoins ที่มีมูลค่าตลาดสูง (Large-Cap Altcoins): เช่น Solana (SOL), Cardano (ADA), Ripple (XRP) สกุลเงินเหล่านี้มักมีเทคโนโลยีที่น่าสนใจและมีกรณีการใช้งานที่เฉพาะเจาะจง แต่ก็ยังมีความผันผวนสูงกว่า Bitcoin
• Altcoins ที่มีมูลค่าตลาดปานกลางถึงต่ำ (Mid-Cap/Small-Cap Altcoins): สกุลเงินเหล่านี้อาจมีศักยภาพในการเติบโตสูง แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงกว่ามาก มักเกี่ยวข้องกับโปรเจกต์ใหม่ๆ หรือเทคโนโลยีที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น
• Stablecoins: เช่น USDT, USDC, DAI สกุลเงินเหล่านี้ถูกออกแบบมาให้มีมูลค่าคงที่ โดยผูกกับสกุลเงิน fiat อย่างดอลลาร์สหรัฐฯ มีบทบาทสำคัญในการรักษาเสถียรภาพของพอร์ตการลงทุนในช่วงที่ตลาดผันผวน หรือใช้เป็นเครื่องมือในการทำกำไรในตลาดที่เคลื่อนไหวเร็ว

การกระจายความเสี่ยงตามอุตสาหกรรมหรือกรณีการใช้งาน

นอกเหนือจากการกระจายความเสี่ยงตามประเภทของเหรียญแล้ว นักลงทุนยังสามารถกระจายการลงทุนไปยังโปรเจกต์คริปโตที่อยู่ในภาคส่วนต่างๆ ของอุตสาหกรรม:

• Decentralized Finance (DeFi): โปรเจกต์ที่เกี่ยวข้องกับการให้บริการทางการเงินแบบกระจายศูนย์ เช่น การให้กู้ยืม, การแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEXs), การทำฟาร์มผลตอบแทน (Yield Farming)
• Non-Fungible Tokens (NFTs) และ Metaverse: โปรเจกต์ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่สามารถทดแทนกันได้, โลกเสมือนจริง, เกมที่ใช้บล็อกเชน (GameFi)
• Layer 1 (L1) Blockchains: แพลตฟอร์มบล็อกเชนพื้นฐาน เช่น Ethereum, Solana, Avalanche ที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับแอปพลิเคชันอื่นๆ
• Layer 2 (L2) Scaling Solutions: โซลูชันที่สร้างขึ้นบน L1 เพื่อเพิ่มความเร็วและลดค่าธรรมเนียมในการทำธุรกรรม เช่น Polygon, Arbitrum, Optimism
• Web3 Infrastructure: โปรเจกต์ที่เกี่ยวข้องกับการสร้างอินเทอร์เน็ตรุ่นใหม่แบบกระจายศูนย์ เช่น การจัดเก็บข้อมูลแบบกระจายศูนย์ (Decentralized Storage), โครงสร้างพื้นฐานด้านเครือข่าย

การกระจายความเสี่ยงในการซื้อขาย (Trading Diversification)

สำหรับนักเทรด การกระจายความเสี่ยงสามารถทำได้มากกว่าแค่การถือครองสินทรัพย์ แต่รวมถึงกลยุทธ์และเครื่องมือในการซื้อขายด้วย:

• การซื้อขาย Spot และ Futures: การกระจายการลงทุนระหว่างการซื้อขายแบบ Spot (การซื้อสินทรัพย์จริง) และการซื้อขาย Futures (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ซึ่งมีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกัน การซื้อขาย Futures มีการใช้ Leverage ทำให้สามารถทำกำไรได้มากขึ้น แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงในการขาดทุนอย่างรวดเร็วเช่นกัน
• การใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกัน: เช่น การลงทุนระยะยาว (Long-term Investment), การเทรดระยะสั้น (Day Trading), การเทรดแบบ Scalping, การลงทุนแบบ DCA (Dollar-Cost Averaging)
• การซื้อขายคู่สกุลเงินที่หลากหลาย: ในตลาด Forex หรือการเทรดคริปโตกับคู่สกุลเงินต่างๆ เช่น BTC/USD, ETH/BTC, BTC/THB

กลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ

การกระจายความเสี่ยงที่ดีต้องอาศัยการวางแผนและกลยุทธ์ที่รอบคอบ ไม่ใช่เพียงแค่การซื้อสินทรัพย์หลายๆ อย่างแบบสุ่มสี่สุ่มห้า

การกำหนดสัดส่วนการลงทุน (Asset Allocation)

นี่คือหัวใจของการกระจายความเสี่ยง นักลงทุนต้องตัดสินใจว่าจะจัดสรรเงินทุนเท่าใดให้กับสินทรัพย์แต่ละประเภท โดยพิจารณาจาก:

• ระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้: นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง อาจจัดสรรเงินทุนใน Altcoins ที่มีมูลค่าตลาดต่ำมากกว่า ในขณะที่นักลงทุนที่ระมัดระวัง อาจเน้นไปที่ Bitcoin และ Stablecoins มากกว่า
• เป้าหมายการลงทุน: หากเป้าหมายคือการเติบโตระยะยาว อาจเน้นไปที่โปรเจกต์ที่มีศักยภาพในการพัฒนาเทคโนโลยี หากเป้าหมายคือการรักษาเงินทุน อาจเน้น Stablecoins
• สภาวะตลาด: ในช่วงที่ตลาดมีความไม่แน่นอนสูง อาจเพิ่มสัดส่วนของ Stablecoins หรือสินทรัพย์ที่มีความผันผวนต่ำ

การเลือกสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำ (Low Correlation)

หลักการสำคัญของการกระจายความเสี่ยงคือการเลือกลงทุนในสินทรัพย์ที่ราคาไม่เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันตลอดเวลา หากสินทรัพย์ A ราคาตก เมื่อสินทรัพย์ B ราคาอาจจะทรงตัวหรือปรับตัวขึ้น ซึ่งจะช่วยชดเชยความสูญเสียได้ ตัวอย่างเช่น:

• Bitcoin vs. Stablecoins: Bitcoin มีความผันผวนสูง ในขณะที่ Stablecoins มีราคาคงที่ การถือครองทั้งสองประเภทช่วยลดความผันผวนโดยรวมของพอร์ต
• Large-Cap vs. Small-Cap Altcoins: เหรียญใหญ่ที่มีการยอมรับสูงอาจมีความสัมพันธ์กับ Bitcoin มากกว่า ในขณะที่เหรียญเล็กๆ อาจมีปัจจัยขับเคลื่อนราคาของตัวเองที่แตกต่างออกไป

การปรับสมดุลพอร์ต (Portfolio Rebalancing)

เมื่อเวลาผ่านไป สัดส่วนการลงทุนในพอร์ตอาจเปลี่ยนแปลงไปจากการเคลื่อนไหวของราคา เช่น หาก Bitcoin มีราคาพุ่งสูงขึ้น สัดส่วนของ Bitcoin ในพอร์ตก็จะเพิ่มขึ้นเกินกว่าที่ตั้งเป้าไว้ การปรับสมดุลพอร์ตคือการขายสินทรัพย์ที่ราคาปรับตัวขึ้นมากเกินไป และนำเงินไปซื้อสินทรัพย์ที่ราคาปรับตัวลง หรือมีสัดส่วนน้อยเกินไป เพื่อให้พอร์ตกลับมาอยู่ในสัดส่วนที่ต้องการ การทำเช่นนี้ช่วยให้นักลงทุน "ขายหมู" (ขายตอนราคาถูก) และ "ซื้อตอนราคาแพง" (ซื้อตอนราคาขึ้นไปแล้ว) ได้ยากขึ้น

การพิจารณาปัจจัยภายนอก

• กฎระเบียบ (Regulation): การเปลี่ยนแปลงกฎหมายที่เกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซีสามารถส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์บางประเภทอย่างมีนัยสำคัญ การกระจายการลงทุนไปยังประเทศหรือเขตอำนาจศาลที่มีกฎระเบียบแตกต่างกันอาจช่วยลดความเสี่ยงนี้ได้
• เทคโนโลยี (Technology): การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี เช่น การพัฒนาบล็อกเชนใหม่ๆ หรือการอัปเกรดเครือข่าย อาจทำให้เหรียญบางสกุลล้าสมัย การติดตามความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีจึงเป็นสิ่งสำคัญ
• เศรษฐกิจมหภาค (Macroeconomics): สภาวะเศรษฐกิจโลก เช่น อัตราเงินเฟ้อ, อัตราดอกเบี้ย, ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ก็สามารถส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตได้เช่นกัน

การกระจายความเสี่ยงใน Futures Trading

การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Futures Trading) ในตลาดคริปโตนั้นมีความซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูงกว่าการซื้อขาย Spot เนื่องจากการใช้ Leverage (อัตราทด) ซึ่งสามารถขยายทั้งกำไรและขาดทุนได้อย่างมหาศาล การกระจายความเสี่ยงใน Futures Trading จึงมีความสำคัญเป็นพิเศษ:

การกระจายความเสี่ยงในสัญญา Futures

• สัญญา Futures ของสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน: แทนที่จะเทรดเฉพาะ Bitcoin Futures, นักเทรดอาจพิจารณาเทรด Ethereum Futures, หรือ Futures ของ Altcoins ที่มีสภาพคล่องสูง
• การกระจายความเสี่ยงตาม Timeframe: เทรดสัญญาที่มีวันหมดอายุ (Expiry Date) แตกต่างกัน เช่น สัญญาเดือนนี้, สัญญาเดือนหน้า, หรือสัญญา Perpetual Futures (ที่ไม่มีวันหมดอายุ)
• การกระจายความเสี่ยงตามกลยุทธ์: ใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกันสำหรับสัญญา Futures แต่ละประเภท เช่น การเก็งกำไรขาขึ้น (Long), การเก็งกำไรขาลง (Short), หรือกลยุทธ์ที่ซับซ้อนมากขึ้น เช่น Futures Spreads

การจัดการความเสี่ยงด้วย Leverage

• การเลือก Leverage ที่เหมาะสม: การใช้ Leverage สูงเกินไปเป็นสาเหตุหลักของการล้างพอร์ต (Liquidation) นักเทรดควรเริ่มต้นด้วย Leverage ต่ำๆ และค่อยๆ เพิ่มขึ้นเมื่อมีความเข้าใจและประสบการณ์มากขึ้น
• การตั้ง Stop-Loss: คำสั่ง Stop-Loss เป็นเครื่องมือสำคัญในการจำกัดการขาดทุน นักเทรดควรตั้ง Stop-Loss สำหรับทุกสถานะการเทรด Futures
• ขนาด Position (Position Sizing): การคำนวณขนาดของ Position ให้เหมาะสมกับขนาดของบัญชีและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้เป็นสิ่งสำคัญมาก ไม่ควรเสี่ยงเงินจำนวนมากเกินไปใน Trade เดียว

การผสมผสาน Spot และ Futures

นักเทรดที่มีประสบการณ์อาจใช้ทั้งการซื้อขาย Spot และ Futures ควบคู่กันไป:

• การใช้ Futures เพื่อ Hedging: หากนักเทรดถือครองสินทรัพย์ Spot จำนวนมาก อาจใช้ Futures เพื่อ Short สัญญาของสินทรัพย์เดียวกัน เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่อาจปรับตัวลดลง
• การใช้ Futures เพื่อทำกำไรจากตลาดขาลง: ในช่วงที่คาดว่าตลาดจะปรับตัวลง การ Short Futures สามารถทำกำไรได้ ในขณะที่การถือครอง Spot อาจขาดทุน

ข้อควรพิจารณาและข้อผิดพลาดที่ควรหลีกเลี่ยง

แม้ว่าการกระจายความเสี่ยงจะเป็นหลักการที่ดี แต่ก็มีข้อควรพิจารณาและข้อผิดพลาดที่นักลงทุนควรหลีกเลี่ยง:

การกระจายความเสี่ยงมากเกินไป (Over-diversification)

การถือครองสินทรัพย์มากเกินไปจนไม่สามารถติดตามและบริหารจัดการได้ทั้งหมด อาจส่งผลเสียมากกว่าผลดี นักลงทุนอาจสูญเสียความสามารถในการมองเห็นภาพรวมของพอร์ต และอาจพลาดโอกาสในการทำกำไรจากสินทรัพย์ที่มีศักยภาพจริงๆ

การลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์สูง

การซื้อเหรียญ Altcoins ที่มีลักษณะคล้ายคลึงกัน หรือโปรเจกต์ที่อยู่ในภาคส่วนเดียวกันมากเกินไป อาจไม่ได้ช่วยลดความเสี่ยงได้อย่างแท้จริง หากภาคส่วนนั้นประสบปัญหา สินทรัพย์ทั้งหมดอาจปรับตัวลดลงพร้อมกัน

การไม่ปรับสมดุลพอร์ต

การปล่อยให้พอร์ตการลงทุนเสียสมดุลไปตามกาลเวลา อาจทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นโดยไม่รู้ตัว การปรับสมดุลพอร์ตอย่างสม่ำเสมอเป็นสิ่งจำเป็น

การละเลยการบริหารความเสี่ยง

การกระจายความเสี่ยงไม่ใช่ยาวิเศษที่กำจัดความเสี่ยงได้ทั้งหมด นักลงทุนยังคงต้องมีกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงที่ชัดเจน เช่น การตั้ง Stop-Loss, การจัดการขนาด Position, และการไม่ลงทุนด้วยเงินที่เสียไปไม่ได้

การลงทุนตามกระแส (FOMO)

การไล่ตามกระแส หรือการลงทุนในสินทรัพย์ที่กำลังเป็นที่นิยมโดยไม่มีการวิเคราะห์อย่างรอบด้าน อาจนำไปสู่การลงทุนที่ผิดพลาด และทำลายหลักการกระจายความเสี่ยง

การใช้เครื่องมือช่วยในการกระจายความเสี่ยง

ปัจจุบันมีเครื่องมือและแพลตฟอร์มมากมายที่ช่วยให้นักลงทุนสามารถบริหารจัดการพอร์ตการลงทุนและทำการกระจายความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ:

• Exchange Aggregators: แพลตฟอร์มที่รวบรวมข้อมูลราคาและสภาพคล่องจาก Exchange หลายแห่ง ช่วยให้นักเทรดเห็นภาพรวมของตลาดได้ดีขึ้น
• Portfolio Trackers: แอปพลิเคชันหรือเว็บไซต์ที่ช่วยติดตามมูลค่าและการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดในพอร์ตการลงทุนของคุณ ช่วยให้เห็นสัดส่วนการลงทุนและผลตอบแทนได้ชัดเจน
• Trading Bots: บอทเทรดบางประเภทสามารถตั้งโปรแกรมให้ทำการซื้อขายตามกลยุทธ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า รวมถึงการกระจายความเสี่ยงตามเงื่อนไขที่ตั้งไว้
• Decentralized Exchanges (DEXs): การใช้ DEXs ช่วยให้นักลงทุนสามารถเข้าถึง Altcoins ที่หลากหลาย ซึ่งอาจไม่มีให้บริการใน Exchange แบบรวมศูนย์ (Centralized Exchanges)

การกระจายความเสี่ยงในมุมมองของ Portfolio Diversification

แนวคิดของการกระจายความเสี่ยงในตลาดคริปโตมีความสอดคล้องอย่างมากกับหลักการ Portfolio Diversification ในการลงทุนแบบดั้งเดิม โดยมีเป้าหมายหลักคือการลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุนให้ได้มากที่สุด โดยการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่อกันต่ำ อย่างไรก็ตาม ตลาดคริปโตมีความเฉพาะตัวที่ต้องพิจารณาเพิ่มเติม:

• ความสัมพันธ์ของสินทรัพย์ (Asset Correlation): ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนสูง สินทรัพย์ดิจิทัลหลายประเภทมักจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน (High Correlation) ทำให้การกระจายความเสี่ยงแบบดั้งเดิมอาจไม่ได้ผลเท่าที่ควร นักลงทุนจึงต้องพิจารณาสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำจริงๆ เช่น Stablecoins หรือสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยเฉพาะของโปรเจกต์นั้นๆ
• ความเสี่ยงเชิงระบบ (Systemic Risk): การล่มสลายของโปรเจกต์ขนาดใหญ่ หรือการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่ส่งผลกระทบต่อทั้งอุตสาหกรรม อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงเชิงระบบที่การกระจายความเสี่ยงเพียงอย่างเดียวไม่สามารถป้องกันได้
• การผสมผสานสินทรัพย์นอกคริปโต: สำหรับนักลงทุนที่ต้องการลดความเสี่ยงอย่างแท้จริง การผสมผสานสินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้น, พันธบัตร, หรืออสังหาริมทรัพย์ อาจเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพในการสร้าง Portfolio Diversification ที่แข็งแกร่ง

สรุป

การกระจายความเสี่ยงเป็นเครื่องมือที่จำเป็นอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนทุกคนในตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่มีความผันผวนสูง การทำความเข้าใจประเภทของการกระจายความเสี่ยง, การวางกลยุทธ์ที่เหมาะสม, การเลือกสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำ, และการบริหารจัดการพอร์ตอย่างสม่ำเสมอ จะช่วยลดความเสี่ยงจากการลงทุนได้อย่างมีนัยสำคัญ ไม่ว่าจะเป็นการซื้อขายแบบ Spot หรือ Futures การนำหลักการกระจายความเสี่ยงไปปรับใช้ จะช่วยเพิ่มโอกาสในการบรรลุเป้าหมายทางการเงิน และปกป้องเงินทุนของท่านในระยะยาว

---

James Rodriguez — Trading Education Lead. Author of "The Smart Trader's Playbook". Taught 50,000+ students how to trade. Focuses on beginner-friendly strategies.