EMIR

1. 1. EMIR: ஐரோப்பிய சந்தை உள்கட்டமைப்பு ஒழுங்குமுறை - ஓர் அறிமுகம்

EMIR (European Market Infrastructure Regulation) என்பது ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் (EU) முக்கியமான நிதி ஒழுங்குமுறைகளில் ஒன்றாகும். இது டெரிவேடிவ்கள் சந்தையின் ஒழுங்குமுறை மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மையை மேம்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. 2012 ஆம் ஆண்டு கொண்டுவரப்பட்ட இந்த ஒழுங்குமுறை, உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியின் விளைவாக உருவானது. சந்தை அபாயங்களைக் குறைக்கவும், நிதி ஸ்திரத்தன்மையை பாதுகாக்கவும் இது வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த கட்டுரை EMIR ஒழுங்குமுறையின் பல்வேறு அம்சங்களை விரிவாக விளக்குகிறது.

1. 1. 1. EMIR-இன் பின்னணி மற்றும் நோக்கம்

2008 ஆம் ஆண்டு ஏற்பட்ட நிதி நெருக்கடி டெரிவேடிவ்கள் சந்தையின் அபாயங்களை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியது. இந்த சந்தையில் வெளிப்படைத்தன்மை குறைவாக இருந்ததும், அபாயங்களை மதிப்பிடுவதில் சிக்கல்கள் இருந்ததும் கண்டறியப்பட்டது. இதன் விளைவாக, G20 நாடுகள் டெரிவேடிவ்கள் சந்தையை ஒழுங்குபடுத்துவதற்கான நடவடிக்கைகளை எடுக்க ஒப்புக்கொண்டன. இந்த ஒப்புதலின் அடிப்படையில், ஐரோப்பிய ஒன்றியம் EMIR ஒழுங்குமுறையை உருவாக்கியது.

EMIR-இன் முக்கிய நோக்கங்கள்:

• டெரிவேடிவ்கள் வர்த்தகத்தில் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரித்தல்.
• கவுன்டர் பார்ட்டி அபாயம் (Counterparty Risk) குறைத்தல்.
• மையப்படுத்தப்பட்ட கிளியரிங் (Clearing) மூலம் சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை மேம்படுத்துதல்.
• டெரிவேடிவ்கள் சந்தையில் உள்ள ஒழுங்குமுறை இடைவெளிகளை சரிசெய்தல்.

1. 1. 1. EMIR-இன் முக்கிய கூறுகள்

EMIR ஒழுங்குமுறை பல முக்கிய கூறுகளை உள்ளடக்கியது. அவை ஒவ்வொன்றும் சந்தையின் வெவ்வேறு அம்சங்களை ஒழுங்குபடுத்துகின்றன.

1. **வர்த்தக அறிக்கையிடல் (Transaction Reporting):** EMIR-இன் படி, அனைத்து டெரிவேடிவ்ஸ் பரிவர்த்தனைகளும் ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளுக்கு தெரிவிக்கப்பட வேண்டும். இது சந்தை கண்காணிப்பை மேம்படுத்தவும், அபாயங்களை அடையாளம் காணவும் உதவுகிறது. வர்த்தக அறிக்கையிடல் என்பது டெரிவேடிவ்ஸ் ஒப்பந்தங்களின் விவரங்கள், விலை, அளவு மற்றும் பிற தொடர்புடைய தகவல்களை உள்ளடக்கியது.

2. **கிளியரிங் கடமை (Clearing Obligation):** சில தரப்படுத்தப்பட்ட டெரிவேடிவ்கள் மையப்படுத்தப்பட்ட கிளியரிங் மூலம் செல்ல வேண்டிய கட்டாயம் உள்ளது. இது கவுன்டர் பார்ட்டி அபாயத்தை குறைக்கிறது. மையப்படுத்தப்பட்ட கிளியரிங் என்பது ஒரு மத்திய கிளியரிங் கவுன்டர் (Central Counterparty - CCP) மூலம் பரிவர்த்தனைகளை உறுதிப்படுத்துவதை உள்ளடக்கியது.

3. **கவுன்டர் பார்ட்டி அபாய மேலாண்மை (Counterparty Risk Management):** கிளியரிங் கடமைக்கு உட்படாத டெரிவேடிவ்கள் பரிவர்த்தனைகளுக்கு, நிறுவனங்கள் அபாய மேலாண்மை நடைமுறைகளை பின்பற்ற வேண்டும். இது மார்கின் தேவை (Margin Requirement) மற்றும் தவறான அபாய மேலாண்மை நடைமுறைகளை சரிசெய்வதை உள்ளடக்கியது.

4. **தகவல் பரிமாற்றம் (Data Reporting):** டெரிவேடிவ்கள் தொடர்பான தரவுகளை ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளுடன் பகிர்ந்து கொள்வது அவசியம். இது சந்தை கண்காணிப்பு மற்றும் அபாய மதிப்பீட்டை மேம்படுத்துகிறது.

5. **நிர்வாகக் கல்லூரிகள் (Colleges of Supervisors):** CCP-களை மேற்பார்வையிடும் ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளின் குழுக்கள் உருவாக்கப்பட்டுள்ளன. இது CCP-களின் மேற்பார்வையை ஒருங்கிணைக்கவும், எல்லை தாண்டிய அபாயங்களை நிர்வகிக்கவும் உதவுகிறது.

1. 1. 1. EMIR-இன் கீழ் உள்ள நிறுவனங்கள்

EMIR ஒழுங்குமுறை பல்வேறு வகையான நிறுவனங்களுக்கு பொருந்தும். அவை:

• **நிதி எதிர் தரப்பினர் (Financial Counterparties - FCPs):** வங்கிகள், முதலீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பிற நிதி நிறுவனங்கள்.
• **வணிக எதிர் தரப்பினர் (Non-Financial Counterparties - NFCs):** நிதி அல்லாத நிறுவனங்கள், அவை டெரிவேடிவ்களைப் பயன்படுத்துகின்றன.
• **மையப்படுத்தப்பட்ட கிளியரிங் கவுன்டர்கள் (Central Counterparties - CCPs):** டெரிவேடிவ்ஸ் பரிவர்த்தனைகளை உறுதிப்படுத்தும் நிறுவனங்கள்.
• **வர்த்தக களஞ்சியங்கள் (Trade Repositories - TRs):** டெரிவேடிவ்ஸ் பரிவர்த்தனை தரவுகளை சேகரித்து நிர்வகிக்கும் நிறுவனங்கள்.

ஒவ்வொரு வகை நிறுவனத்திற்கும் EMIR-இன் தேவைகள் மாறுபடும். NFC-களுக்கான தேவைகள், அவற்றின் டெரிவேடிவ்ஸ் பயன்பாட்டின் அளவைப் பொறுத்து வேறுபடுகின்றன.

1. 1. 1. கிளியரிங் கடமை - ஒரு விரிவான பார்வை

EMIR-இன் மிக முக்கியமான அம்சங்களில் ஒன்று கிளியரிங் கடமை. இது சில தரப்படுத்தப்பட்ட டெரிவேடிவ்களை மையப்படுத்தப்பட்ட கிளியரிங் மூலம் செல்ல வேண்டிய கட்டாயமாக்குகிறது. இதன் முக்கிய நன்மைகள்:

• **கவுன்டர் பார்ட்டி அபாயத்தை குறைத்தல்:** CCP ஒரு மத்திய தரப்பினராக செயல்படுவதால், ஒரு தரப்பினர் தவறு செய்தால், CCP அந்த இழப்பை ஈடுகட்டுகிறது.
• **வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரித்தல்:** அனைத்து பரிவர்த்தனைகளும் CCP மூலம் பதிவு செய்யப்படுவதால், சந்தை கண்காணிப்பு மேம்படுகிறது.
• **சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை மேம்படுத்துதல்:** அபாயங்கள் குறைவதால், சந்தை ஸ்திரத்தன்மை அதிகரிக்கிறது.

கிளியரிங் கடமைக்கு உட்படக்கூடிய டெரிவேடிவ்களின் பட்டியல் அவ்வப்போது ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தால் மதிப்பாய்வு செய்யப்படுகிறது.

1. 1. 1. வர்த்தக அறிக்கையிடல் - நடைமுறை சிக்கல்கள்

EMIR-இன் படி, அனைத்து டெரிவேடிவ்ஸ் பரிவர்த்தனைகளும் வர்த்தக களஞ்சியங்களுக்கு (TRs) தெரிவிக்கப்பட வேண்டும். இது சந்தை கண்காணிப்புக்கு முக்கியமான தகவல்களை வழங்குகிறது. இருப்பினும், வர்த்தக அறிக்கையிடலில் பல சிக்கல்கள் உள்ளன:

• **தரவு தரம்:** அறிக்கையிடப்படும் தரவின் தரம் குறைவாக இருந்தால், சந்தை கண்காணிப்பு பாதிக்கப்படலாம்.
• **அறிக்கை செய்யும் செலவு:** நிறுவனங்கள் தரவுகளை சேகரித்து அறிக்கையிடுவதற்கு கணிசமான செலவு செய்ய வேண்டியுள்ளது.
• **ஒழுங்குமுறை வேறுபாடுகள்:** பல்வேறு நாடுகளின் ஒழுங்குமுறை தேவைகள் வேறுபடுவதால், அறிக்கையிடலில் சிக்கல்கள் ஏற்படலாம்.
• **தொழில்நுட்ப சவால்கள்:** பெரிய அளவிலான தரவுகளை நிர்வகிப்பதற்கும், அறிக்கையிடுவதற்கும் மேம்பட்ட தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு தேவைப்படுகிறது.

இந்த சிக்கல்களைத் தீர்க்க, ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள் தரவு தரத்தை மேம்படுத்தவும், அறிக்கையிடல் செயல்முறைகளை எளிதாக்கவும் முயற்சித்து வருகின்றனர்.

1. 1. 1. EMIR மற்றும் Brexit

ஐக்கிய இராச்சியம் (UK) ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திலிருந்து வெளியேறிய பிறகு (Brexit), EMIR ஒழுங்குமுறையின் தாக்கம் குறித்து பல கேள்விகள் எழுந்தன. ஐக்கிய இராச்சியம் தனது சொந்த ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பை உருவாக்கியிருந்தாலும், EMIR-இன் பல அம்சங்கள் அப்படியே தக்கவைக்கப்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், ஐரோப்பிய ஒன்றியத்திற்கும் ஐக்கிய இராச்சியத்திற்கும் இடையே தரவு பரிமாற்றம் மற்றும் ஒழுங்குமுறை ஒத்துழைப்பு தொடர்பான புதிய சவால்கள் உருவாகியுள்ளன.

1. 1. 1. EMIR-இன் எதிர்காலம்

EMIR ஒழுங்குமுறை தொடர்ந்து மேம்படுத்தப்பட்டு வருகிறது. ஐரோப்பிய ஒன்றியம் புதிய அபாயங்களை எதிர்கொள்ளவும், சந்தை மாற்றங்களுக்கு ஏற்பவும் ஒழுங்குமுறையை மாற்றியமைக்க திட்டமிட்டுள்ளது. எதிர்காலத்தில், EMIR பின்வரும் பகுதிகளில் கவனம் செலுத்தக்கூடும்:

• **டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் (Digital Assets):** கிரிப்டோகரன்சிகள் மற்றும் பிற டிஜிட்டல் சொத்துக்களின் டெரிவேடிவ்களை ஒழுங்குபடுத்துதல்.
• **ESG (Environmental, Social, and Governance) காரணிகள்:** ESG காரணிகளை டெரிவேடிவ்கள் சந்தையில் ஒருங்கிணைத்தல்.
• **தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகள்:** புதிய தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்தி சந்தை கண்காணிப்பை மேம்படுத்துதல்.
• **சர்வதேச ஒத்துழைப்பு:** பிற நாடுகளுடன் ஒழுங்குமுறை ஒத்துழைப்பை வலுப்படுத்துதல்.

1. 1. 1. EMIR மற்றும் தொடர்புடைய தொழில்நுட்பங்கள்

EMIR ஒழுங்குமுறையை செயல்படுத்துவதற்கும், இணங்குவதற்கும் பல தொழில்நுட்பங்கள் உதவுகின்றன. அவற்றில் சில:

• **பிளாக்செயின் (Blockchain):** பரிவர்த்தனைகளை பாதுகாப்பாக பதிவு செய்யவும், வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்கவும் பிளாக்செயின் பயன்படுத்தப்படலாம்.
• **செயற்கை நுண்ணறிவு (Artificial Intelligence - AI):** அபாயங்களை மதிப்பிடுவதற்கும், மோசடியைக் கண்டறிவதற்கும் AI பயன்படுத்தப்படலாம்.
• **பெரிய தரவு பகுப்பாய்வு (Big Data Analytics):** பெரிய அளவிலான தரவுகளை பகுப்பாய்வு செய்து, சந்தை போக்குகளை அடையாளம் காண இது உதவுகிறது.
• **தானியங்கி அறிக்கையிடல் கருவிகள் (Automated Reporting Tools):** டெரிவேடிவ்ஸ் பரிவர்த்தனைகளை தானாகவே அறிக்கையிட இது உதவுகிறது.

இந்த தொழில்நுட்பங்கள் நிறுவனங்கள் EMIR-இன் தேவைகளுக்கு இணங்கவும், அபாயங்களை திறம்பட நிர்வகிக்கவும் உதவுகின்றன.

1. 1. 1. EMIR-இன் வணிக அளவு பகுப்பாய்வு

EMIR ஒழுங்குமுறை நிதி நிறுவனங்களின் வணிக அளவுகளில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, கிளியரிங் கடமை நிறுவனங்களின் மூலதன தேவைகளை அதிகரித்துள்ளது, அபாய மேலாண்மை செலவுகளை உயர்த்தியுள்ளது. அதே நேரத்தில், வெளிப்படைத்தன்மை அதிகரித்ததன் மூலம் சந்தை நம்பிக்கையை மேம்படுத்தியுள்ளது.

வணிக அளவு பகுப்பாய்வு பின்வரும் அம்சங்களை உள்ளடக்கியது:

• **ஒழுங்குமுறை இணக்க செலவுகள்:** EMIR-இன் தேவைகளுக்கு இணங்குவதற்கு நிறுவனங்கள் எவ்வளவு செலவு செய்கின்றன.
• **சந்தை பங்கு மாற்றங்கள்:** ஒழுங்குமுறையின் காரணமாக சந்தையில் நிறுவனங்களின் பங்கு எவ்வாறு மாறுகிறது.
• **புதிய வணிக வாய்ப்புகள்:** EMIR ஒழுங்குமுறையால் உருவாகும் புதிய வணிக வாய்ப்புகள்.
• **அபாய மேலாண்மை செயல்திறன்:** ஒழுங்குமுறை அபாய மேலாண்மை செயல்திறனை எவ்வாறு மேம்படுத்துகிறது.

1. 1. 1. EMIR-இன் சவால்கள் மற்றும் தீர்வுகள்

EMIR ஒழுங்குமுறை பல சவால்களை முன்வைக்கிறது. அவற்றில் சில:

• **சிக்கலான தன்மை:** EMIR ஒழுங்குமுறை மிகவும் சிக்கலானது, நிறுவனங்கள் புரிந்து கொள்வதற்கும் இணங்குவதற்கும் கடினமாக உள்ளது.
• **அதிக செலவு:** ஒழுங்குமுறை இணக்க செலவுகள் நிறுவனங்களுக்கு அதிக சுமையை ஏற்படுத்துகிறது.
• **தரவு மேலாண்மை:** தரவுகளை சேகரித்து நிர்வகிப்பது ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது.
• **தொழில்நுட்ப இடைவெளிகள்:** சில நிறுவனங்களிடம் தேவையான தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு இல்லை.

இந்த சவால்களைத் தீர்க்க, ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகள் தெளிவான வழிகாட்டுதல்களை வழங்க வேண்டும், தொழில்நுட்ப ஆதரவை வழங்க வேண்டும், ஒழுங்குமுறை இணக்க செலவுகளை குறைக்க முயற்சிக்க வேண்டும்.

1. 1. 1. முடிவுரை

EMIR ஒழுங்குமுறை ஐரோப்பிய டெரிவேடிவ்கள் சந்தையின் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். இது சந்தை வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிப்பதற்கும், கவுன்டர் பார்ட்டி அபாயத்தை குறைப்பதற்கும், நிதி ஸ்திரத்தன்மையை மேம்படுத்துவதற்கும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. ஒழுங்குமுறை சிக்கலானதாக இருந்தாலும், அதன் நோக்கங்கள் முக்கியமானவை. எதிர்காலத்தில், EMIR புதிய அபாயங்களை எதிர்கொள்ளவும், சந்தை மாற்றங்களுக்கு ஏற்பவும் தொடர்ந்து மேம்படுத்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

• • உள்ளிணைப்புகள்:**

1. டெரிவேடிவ்கள் 2. நிதி நெருக்கடி 3. கவுன்டர் பார்ட்டி அபாயம் 4. கிளியரிங் 5. மையப்படுத்தப்பட்ட கிளியரிங் கவுன்டர் 6. வர்த்தக அறிக்கையிடல் 7. வர்த்தக களஞ்சியங்கள் 8. ஐரோப்பிய ஒன்றியம் 9. Brexit 10. பிளாக்செயின் 11. செயற்கை நுண்ணறிவு 12. பெரிய தரவு பகுப்பாய்வு 13. ESG 14. கிரிப்டோகரன்சிகள் 15. நிதி ஸ்திரத்தன்மை 16. மூலதன தேவைகள் 17. அபாய மேலாண்மை 18. சந்தை கண்காணிப்பு 19. ஒழுங்குமுறை இணக்கம் 20. மார்கின் தேவை 21. G20 22. நிர்வாகக் கல்லூரிகள் 23. தகவல் பரிமாற்றம் 24. டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் 25. தானியங்கி அறிக்கையிடல் கருவிகள்

• • தொடர்புடைய திட்டங்கள், தொழில்நுட்ப அறிவு மற்றும் வணிக அளவு பகுப்பாய்வுகள்:**

1. ஐரோப்பிய பத்திரங்கள் மற்றும் சந்தைகள் ஆணையம் (ESMA) 2. டெரிவேடிவ்கள் கிளியரிங் ஆட்டோமேஷன் திட்டம் 3. சந்தை அபாய பகுப்பாய்வு கருவிகள் 4. கவுன்டர் பார்ட்டி அபாய மேலாண்மை மென்பொருள் 5. வர்த்தக அறிக்கையிடல் தரவுத்தளங்கள் 6. நிதி ஒழுங்குமுறை இணக்க ஆலோசனை சேவைகள் 7. பிளாக்செயின் அடிப்படையிலான வர்த்தக அறிக்கையிடல் தளங்கள் 8. AI அடிப்படையிலான மோசடி கண்டறிதல் அமைப்புகள் 9. பெரிய தரவு பகுப்பாய்வுக்கான கிளவுட் அடிப்படையிலான தீர்வுகள் 10. ESG தரவு பகுப்பாய்வு கருவிகள் 11. கிரிப்டோகரன்சி டெரிவேடிவ்ஸ் சந்தை பகுப்பாய்வு 12. ஒழுங்குமுறை இணக்க செலவு மதிப்பீட்டு மாதிரிகள் 13. சந்தை பங்கு பகுப்பாய்வு அறிக்கைகள் 14. அபாய மேலாண்மை செயல்திறன் அளவீடுகள் 15. டெரிவேடிவ்கள் சந்தை போக்கு முன்னறிவிப்பு மாதிரிகள்

பரிந்துரைக்கப்பட்ட எதிர்கால சந்தை பதிவு தளங்கள்

தளம்	எதிர்கால செயல்பாடுகள்	பதிவு
Binance Futures	125x வரை மூலதனம், USDⓈ-M ஒப்பந்தங்கள்	இங்கு பதிவு செய்யவும்
Bybit Futures	நிரந்தர தலைகீழ் ஒப்பந்தங்கள்	வணிகத்தை தொடங்கு
BingX Futures	நகல் வணிகம்	BingX இல் சேர்
Bitget Futures	USDT உறுதியான ஒப்பந்தங்கள்	கணக்கை திற
BitMEX	கிரிப்டோ சந்தை, 100x வரை மூலதனம்	BitMEX

நமது சமூகத்தில் சேர்க்கை

@strategybin என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள். சிறந்த இலாப தளங்கள் – இங்கு பதிவு செய்யவும்.

நமது சமூகத்தில் பங்கேற்கவும்

@cryptofuturestrading என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து பகுப்பாய்வு, இலவச சமிக்ஞைகள் மற்றும் மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள்!