AMM
- தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (AMM) - ஒரு விரிவான அறிமுகம்
- அறிமுகம்**
கிரிப்டோகரன்சி சந்தைகள் தொடர்ந்து வளர்ச்சியடைந்து வருகின்றன, மேலும் புதிய தொழில்நுட்பங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கும், வர்த்தகர்களுக்கும் புதிய வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன. அவற்றில் முக்கியமான ஒன்றுதான் தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (Automated Market Makers - AMM). பாரம்பரிய பரிமாற்றங்களின் (Exchanges) குறைபாடுகளை நிவர்த்தி செய்து, பரவலாக்கப்பட்ட நிதி (Decentralized Finance - DeFi) உலகில் புரட்சியை ஏற்படுத்த AMM க்கள் உதவுகின்றன. இந்த கட்டுரை, AMMகளின் அடிப்படைகள், அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன, அவற்றின் நன்மைகள், குறைபாடுகள் மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகள் பற்றி விரிவாக விளக்குகிறது.
- AMM கள் என்றால் என்ன?**
AMM கள் என்பவை, கிரிப்டோ சொத்துக்களை வர்த்தகம் செய்ய ஒரு பரவலாக்கப்பட்ட பரிமாற்றத்தை (Decentralized Exchange - DEX) உருவாக்கும் ஒரு வகை ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்கள் (Smart Contracts) ஆகும். பாரம்பரிய பரிமாற்றங்களில், வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் ஆர்டர்களை இடுகிறார்கள், அவை ஆர்டர் புத்தகத்தில் (Order Book) பொருந்தி வர்த்தகம் நடைபெறுகிறது. ஆனால் AMM களில், ஆர்டர் புத்தகம் கிடையாது. அதற்கு பதிலாக, ஒரு கணித சூத்திரம் சொத்துக்களின் விலையை நிர்ணயிக்கிறது.
- AMM களின் பரிணாமம்**
AMM களின் ஆரம்பகால மாதிரிகள் எளிமையானதாக இருந்தன. ஆனால், காலப்போக்கில், அவை மிகவும் சிக்கலானதாகவும், திறமையானதாகவும் மாறிவிட்டன. முதல் AMM களில் முக்கியமானவை:
- **நிலையான தயாரிப்பு சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Product Market Maker):** இது மிகவும் பிரபலமான AMM மாதிரி. யூனிஸ்வாப் (Uniswap) போன்ற DEX களில் இது பயன்படுத்தப்படுகிறது. x * y = k என்ற சூத்திரத்தின் அடிப்படையில் இது செயல்படுகிறது, இங்கு x மற்றும் y என்பது இரண்டு சொத்துக்களின் இருப்பு மற்றும் k என்பது ஒரு மாறிலி.
- **நிலையான தொகை சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Sum Market Maker):** இந்த மாதிரி x + y = k என்ற சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. ஆனால், இது நடைமுறையில் குறைவான பயனுள்ளதாக உள்ளது, ஏனெனில் இது ஒரு சொத்தின் விலையை பூஜ்ஜியமாகவோ அல்லது எல்லையற்றதாகவோ மாற்றக்கூடும்.
- **நிலையான சராசரி சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Mean Market Maker):** இது பல சொத்துக்களைக் கொண்ட தொகுப்புகளுக்கு ஏற்றது. பாலன்ஸ் (Balancer) போன்ற DEX களில் இது பயன்படுத்தப்படுகிறது.
- **வளைவு சந்தை உருவாக்குபவர் (Curve Market Maker):** இது ஒரே மாதிரியான சொத்துக்களை (Stablecoins) வர்த்தகம் செய்ய வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. குறைந்த விலகல் மற்றும் சிறந்த விலைகளை இது வழங்குகிறது. கூர்வ் ஃபைனான்ஸ் (Curve Finance) ஒரு பிரபலமான உதாரணம்.
- AMM கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?**
AMM கள் திரவத்தன்மை குளங்களை (Liquidity Pools) பயன்படுத்தி செயல்படுகின்றன. திரவத்தன்மை குளங்கள் என்பது இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட சொத்துக்களைக் கொண்ட ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்கள் ஆகும். இந்த குளங்களில் சொத்துக்களை வழங்குபவர்கள் திரவத்தன்மை வழங்குநர்கள் (Liquidity Providers - LPs) என்று அழைக்கப்படுகிறார்கள். LPs, குளத்தில் சொத்துக்களை வழங்குவதன் மூலம் வர்த்தகக் கட்டணத்தில் ஒரு பகுதியை சம்பாதிக்கிறார்கள்.
வர்த்தகம் எவ்வாறு நடக்கிறது என்பதைப் பார்ப்போம்:
1. ஒரு வர்த்தகர் ஒரு சொத்தை வாங்க விரும்புகிறார். 2. அவர் தனது சொத்தை AMM இன் திரவத்தன்மை குளத்தில் அனுப்புகிறார். 3. AMM, கணித சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி சொத்தின் விலையை நிர்ணயிக்கிறது. 4. வர்த்தகர் விரும்பிய சொத்தைப் பெறுகிறார், மேலும் ஒரு சிறிய கட்டணம் வசூலிக்கப்படுகிறது. 5. வர்த்தகக் கட்டணம் LPs களுக்கு விநியோகிக்கப்படுகிறது.
- AMM களின் நன்மைகள்**
AMM கள் பாரம்பரிய பரிமாற்றங்களை விட பல நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளன:
- **பரவலாக்கம்:** AMM கள் எந்தவொரு மத்தியஸ்தரும் இல்லாமல் செயல்படுகின்றன. இது பரிமாற்றத்தை மிகவும் பாதுகாப்பானதாகவும், வெளிப்படையானதாகவும் ஆக்குகிறது.
- **அனுமதியின்மை:** யார் வேண்டுமானாலும் ஒரு AMM இல் திரவத்தன்மை வழங்கலாம் அல்லது வர்த்தகம் செய்யலாம். இதற்கு எந்த அனுமதியும் தேவையில்லை.
- **திரவத்தன்மை:** AMM கள் எப்போதும் திரவத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் LPs தொடர்ந்து சொத்துக்களை குளத்தில் சேர்க்கிறார்கள்.
- **செயல்திறன்:** ஆர்டர் புத்தகம் இல்லாததால், வர்த்தகங்கள் உடனடியாகவும், குறைந்த கட்டணத்திலும் நடைபெறுகின்றன.
- **புதிய டோக்கன்களுக்கான அணுகல்:** AMM கள் புதிய மற்றும் சிறிய சந்தை மூலதனம் கொண்ட டோக்கன்களை வர்த்தகம் செய்ய உதவுகின்றன, ஏனெனில் அவை பாரம்பரிய பரிமாற்றங்களில் பட்டியலிடப்படாமல் இருக்கலாம்.
- AMM களின் குறைபாடுகள்**
AMM கள் பல நன்மைகளைக் கொண்டிருந்தாலும், சில குறைபாடுகளும் உள்ளன:
- **நழுவல் (Slippage):** பெரிய வர்த்தகங்கள் விலையில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தை ஏற்படுத்தலாம். இது நழுவல் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
- **நிரந்தர இழப்பு (Impermanent Loss):** LPs, குளத்தில் சொத்துக்களை வழங்குவதன் மூலம் நிரந்தர இழப்பை சந்திக்க நேரிடலாம். இது சொத்துக்களின் விலை மாறும்போது நிகழ்கிறது.
- **ஸ்மார்ட் ஒப்பந்த அபாயங்கள்:** AMM கள் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டவை என்பதால், அவற்றில் பாதுகாப்பு குறைபாடுகள் இருக்கலாம்.
- **முன் விலை தாக்குதல் (Front Running):** வர்த்தகர்கள் வர்த்தகத்தை உறுதிப்படுத்துவதற்கு முன்பு, அவர்களின் வர்த்தகத்தை முந்திக்கொள்ள முடியும்.
- நிரந்தர இழப்பு (Impermanent Loss) - ஒரு ஆழமான பார்வை**
நிரந்தர இழப்பு என்பது AMM களில் திரவத்தன்மை வழங்குநர்கள் எதிர்கொள்ளும் ஒரு முக்கிய சவால். இது LPs குளத்தில் உள்ள சொத்துக்களின் விலைகள் மாறும்போது ஏற்படும் இழப்பு ஆகும். இந்த இழப்பு "நிரந்தரமானது" அல்ல, ஏனெனில் சொத்துக்களின் விலைகள் ஆரம்ப நிலைக்குத் திரும்பினால், இழப்பு நீங்கிவிடும்.
உதாரணமாக, ஒரு LP ஒரு டோக்கன் A மற்றும் டோக்கன் B ஐ 50/50 என்ற விகிதத்தில் ஒரு குளத்தில் வழங்குகிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம். டோக்கன் A இன் விலை அதிகரித்தால், டோக்கன் B இன் விலை குறையும். இதனால், LP தனது சொத்துக்களை திரும்பப் பெறும்போது, ஆரம்பத்தில் இருந்ததை விட குறைவான மதிப்பை பெறுகிறார்.
நிரந்தர இழப்பைக் குறைக்க, LPs வெவ்வேறு உத்திகளைப் பயன்படுத்தலாம். உதாரணமாக, அவர்கள் ஒரே மாதிரியான சொத்துக்களைக் கொண்ட குளங்களில் திரவத்தன்மையை வழங்கலாம் அல்லது அதிக கட்டணம் வசூலிக்கும் குளங்களைத் தேர்ந்தெடுக்கலாம்.
- AMM களின் எதிர்காலம்**
AMM கள் கிரிப்டோகரன்சி சந்தைகளின் எதிர்காலத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எதிர்காலத்தில் நாம் காணக்கூடிய சில சாத்தியமான போக்குகள்:
- **மேம்பட்ட AMM மாதிரிகள்:** புதிய மற்றும் மேம்பட்ட AMM மாதிரிகள் உருவாக்கப்படும், அவை அதிக செயல்திறன் மற்றும் குறைந்த நழுவலை வழங்கும்.
- **பல-சங்கிலி AMM கள்:** AMM கள் பல பிளாக்செயின்களில் (Blockchains) செயல்படும், இது வெவ்வேறு கிரிப்டோ சொத்துக்களை வர்த்தகம் செய்ய அதிக வாய்ப்புகளை வழங்கும்.
- **AMM க்கான ஒருங்கிணைப்பு:** AMM கள் மற்ற DeFi பயன்பாடுகளுடன் ஒருங்கிணைக்கப்படும், இது கடன் வழங்குதல், கடன் வாங்குதல் மற்றும் டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) போன்ற புதிய நிதி தயாரிப்புகளை உருவாக்கும்.
- **தானியங்கி திரவத்தன்மை வழங்கல்:** திரவத்தன்மை வழங்குதலை தானியக்கமாக்கும் கருவிகள் உருவாக்கப்படும், இது LPs க்கான அபாயத்தைக் குறைக்கும்.
- **சந்தை தயாரிப்பாளர்களுக்கான (Market Makers) மேம்பட்ட கருவிகள்:** AMM களில் வர்த்தகம் செய்ய சந்தை தயாரிப்பாளர்களுக்கு மேம்பட்ட கருவிகள் வழங்கப்படும், இது அவர்களின் செயல்திறனை அதிகரிக்கும்.
- சந்தையில் உள்ள முக்கிய AMM திட்டங்கள்**
- **யூனிஸ்வாப் (Uniswap):** மிகவும் பிரபலமான AMM DEX. இது எத்திரியம் (Ethereum) பிளாக்செயினில் இயங்குகிறது.
- **சுஷிஸ்வாப் (SushiSwap):** யூனிஸ்வாப்பைப் போன்ற ஒரு DEX. இது கூடுதல் வெகுமதிகளை வழங்குகிறது.
- **கூர்வ் ஃபைனான்ஸ் (Curve Finance):** ஸ்டேபிள்காயின்களை (Stablecoins) வர்த்தகம் செய்ய வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு DEX.
- **பாலன்ஸ் (Balancer):** பல சொத்துக்களைக் கொண்ட குளங்களை ஆதரிக்கும் ஒரு AMM.
- **பங்குனி (PancakeSwap):** Binance Smart Chain இல் இயங்கும் ஒரு பிரபலமான DEX.
- **டிரேடு தி பியர் (Trader Joe):** Avalanche பிளாக்செயினில் இயங்கும் ஒரு DEX.
- சவால்கள் மற்றும் அபாயங்கள்**
AMM கள் அற்புதமான வாய்ப்புகளை வழங்கினாலும், அவற்றைப் பயன்படுத்துவதில் சில சவால்கள் மற்றும் அபாயங்கள் உள்ளன என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம். இந்த அபாயங்களில் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்த பிழைகள், நிரந்தர இழப்பு, மற்றும் ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவை அடங்கும். முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொந்த ஆராய்ச்சி செய்து, இந்த அபாயங்களைப் புரிந்துகொண்டு, அதற்கேற்ப செயல்பட வேண்டும்.
- முடிவுரை**
தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (AMM) பரவலாக்கப்பட்ட நிதி (DeFi) உலகில் ஒரு முக்கியமான கண்டுபிடிப்பாகும். அவை பாரம்பரிய பரிமாற்றங்களின் குறைபாடுகளை நிவர்த்தி செய்து, கிரிப்டோகரன்சி வர்த்தகத்தை மிகவும் திறமையானதாகவும், அணுகக்கூடியதாகவும் ஆக்குகின்றன. AMM களின் அடிப்படைகள், நன்மைகள், குறைபாடுகள் மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகளைப் பற்றி இந்த கட்டுரை விளக்கியுள்ளது. கிரிப்டோகரன்சி சந்தைகள் தொடர்ந்து வளர்ச்சியடைந்து வருவதால், AMM கள் மேலும் முக்கியத்துவம் பெறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. (Category:Supply chain management)
- உள்ளிணைப்புகள்:**
1. பரவலாக்கப்பட்ட பரிமாற்றம் (Decentralized Exchange) 2. ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்கள் (Smart Contracts) 3. யூனிஸ்வாப் (Uniswap) 4. பாலன்ஸ் (Balancer) 5. கூர்வ் ஃபைனான்ஸ் (Curve Finance) 6. திரவத்தன்மை குளம் (Liquidity Pool) 7. திரவத்தன்மை வழங்குநர் (Liquidity Provider) 8. நழுவல் (Slippage) 9. நிரந்தர இழப்பு (Impermanent Loss) 10. பிளாக்செயின் (Blockchain) 11. எத்திரியம் (Ethereum) 12. Binance Smart Chain 13. Avalanche 14. ஸ்டேபிள்காயின் (Stablecoin) 15. டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) 16. பரவலாக்கப்பட்ட நிதி (Decentralized Finance) 17. கிரிப்டோகரன்சி (Cryptocurrency) 18. சந்தை தயாரிப்பாளர் (Market Maker) 19. ஆர்டர் புத்தகம் (Order Book) 20. முன் விலை தாக்குதல் (Front Running)
- வெளி இணைப்புகள் (External Links):**
1. Uniswap: [1](https://uniswap.org/) 2. SushiSwap: [2](https://sushiswap.com/) 3. Curve Finance: [3](https://curve.fi/) 4. Balancer: [4](https://balancer.fi/) 5. PancakeSwap: [5](https://pancakeswap.finance/) 6. Trader Joe: [6](https://traderjoexyz.com/) 7. Impermanent Loss Explained: [7](https://www.investopedia.com/impermanent-loss-in-defi-5114674) 8. AMM Whitepaper: [8](https://github.com/uniswap/whitepaper) 9. DeFi Pulse: [9](https://defipulse.com/) 10. CoinGecko: [10](https://www.coingecko.com/) 11. CoinMarketCap: [11](https://coinmarketcap.com/) 12. Messari: [12](https://messari.io/) 13. Bankless: [13](https://bankless.pub/) 14. The Defiant: [14](https://thedefiant.com/) 15. Delphi Digital: [15](https://www.delphidigital.io/)
பரிந்துரைக்கப்பட்ட எதிர்கால சந்தை பதிவு தளங்கள்
| தளம் | எதிர்கால செயல்பாடுகள் | பதிவு |
|---|---|---|
| Binance Futures | 125x வரை மூலதனம், USDⓈ-M ஒப்பந்தங்கள் | இங்கு பதிவு செய்யவும் |
| Bybit Futures | நிரந்தர தலைகீழ் ஒப்பந்தங்கள் | வணிகத்தை தொடங்கு |
| BingX Futures | நகல் வணிகம் | BingX இல் சேர் |
| Bitget Futures | USDT உறுதியான ஒப்பந்தங்கள் | கணக்கை திற |
| BitMEX | கிரிப்டோ சந்தை, 100x வரை மூலதனம் | BitMEX |
நமது சமூகத்தில் சேர்க்கை
@strategybin என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள். சிறந்த இலாப தளங்கள் – இங்கு பதிவு செய்யவும்.
நமது சமூகத்தில் பங்கேற்கவும்
@cryptofuturestrading என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து பகுப்பாய்வு, இலவச சமிக்ஞைகள் மற்றும் மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள்!