Automated Market Makers

1. 1. தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (Automated Market Makers)

தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (AMM) என்பது கிரிப்டோகரன்சி பரிமாற்றங்களில் ஒரு புரட்சிகரமான தொழில்நுட்பமாகும். இது வழக்கமான பரிமாற்றங்கள் செயல்படும் விதத்தில் இருந்து முற்றிலும் மாறுபட்ட அணுகுமுறையை வழங்குகிறது. இந்த கட்டுரை, AMM-களின் அடிப்படைகள், அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன, அவற்றின் நன்மைகள், குறைபாடுகள் மற்றும் கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் அவற்றின் எதிர்காலம் குறித்து விரிவாக விளக்குகிறது.

1. 1. 1. AMM-களின் தோற்றம் மற்றும் அவசியம்

பாரம்பரிய கிரிப்டோகரன்சி பரிமாற்றங்கள், வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் ஒன்றிணைக்கும் ஆர்டர் புத்தகம் (Order Book) என்ற கருத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. ஆர்டர் புத்தகம் என்பது, வாங்குவதற்கான மற்றும் விற்பனைக்கான ஆர்டர்களின் பட்டியலைக் கொண்டிருக்கும். ஒரு வாங்குபவர் மற்றும் விற்பவர் இருவரும் ஒரு பொதுவான விலையில் சந்திக்கையில், பரிமாற்றம் நிகழும். இந்த முறையில், சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (Market Makers) முக்கியமான பங்கு வகிக்கின்றனர். அவர்கள் தொடர்ந்து வாங்குவதற்கான மற்றும் விற்பனைக்கான ஆர்டர்களை வழங்குவதன் மூலம் சந்தையில் திரவத்தன்மையை (Liquidity) பராமரிக்கின்றனர்.

ஆனால், இந்த முறையின் சில குறைபாடுகள் உள்ளன:

• குறைந்த திரவத்தன்மை: சில கிரிப்டோகரன்சிகளுக்கு குறைந்த வர்த்தக அளவு இருப்பதால், ஆர்டர் புத்தகத்தில் போதுமான திரவத்தன்மை இருக்காது. இது பெரிய ஆர்டர்களை நிறைவேற்றுவதை கடினமாக்குகிறது.
• விலை ஏற்ற இறக்கம்: குறைந்த திரவத்தன்மை சந்தையில் விலை ஏற்ற இறக்கத்தை அதிகரிக்கலாம்.
• மையப்படுத்தப்பட்ட தன்மை: ஆர்டர் புத்தக பரிமாற்றங்கள் பொதுவாக மையப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்களால் இயக்கப்படுகின்றன.

இந்த குறைபாடுகளை நிவர்த்தி செய்வதற்காகவே AMM-கள் உருவாக்கப்பட்டன. AMM-கள், ஆர்டர் புத்தகத்தை நீக்கிவிட்டு, ஒரு ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தம் (Smart Contract) மூலம் சொத்துக்களை வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கின்றன.

1. 1. 1. AMM-கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன?

AMM-கள் திரவத்தன்மை குளங்கள் (Liquidity Pools) என்ற கருத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. ஒரு திரவத்தன்மை குளம் என்பது இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட டோக்கன்களின் தொகுப்பாகும். இந்த டோக்கன்களை திரவத்தன்மை வழங்குநர்கள் (Liquidity Providers - LP) வழங்குகின்றனர். LP-கள் தங்கள் டோக்கன்களை குளத்தில் டெபாசிட் செய்து, அதற்கு ஈடாகக் கட்டணம் வசூலிக்கிறார்கள்.

AMM-கள் விலையை நிர்ணயிக்க ஒரு கணித சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துகின்றன. மிகவும் பொதுவான சூத்திரம் `x * y = k` ஆகும். இதில்:

• x என்பது ஒரு டோக்கனின் இருப்பு.
• y என்பது மற்றொரு டோக்கனின் இருப்பு.
• k என்பது ஒரு மாறிலி (constant).

இந்த சூத்திரத்தின்படி, ஒரு டோக்கனை வாங்கும்போது, மற்ற டோக்கனின் இருப்பு அதிகரிக்கிறது, அதே நேரத்தில் வாங்கிய டோக்கனின் இருப்பு குறைகிறது. இது விலையை மாற்றுகிறது.

உதாரணமாக, ஒரு குளத்தில் 100 ETH மற்றும் 10,000 DAI இருந்தால், k = 100 * 10,000 = 1,000,000 ஆகும். ஒரு வாங்குபவர் 10 ETH வாங்க விரும்பினால், குளத்தில் 90 ETH மற்றும் 11,111.11 DAI இருக்கும். புதிய விலை 1 ETH = 11.11 DAI ஆகும்.

1. 1. 1. பிரபலமான AMM மாதிரிகள்

பல வகையான AMM மாதிரிகள் உள்ளன, ஒவ்வொன்றும் அதன் சொந்த நன்மைகள் மற்றும் குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளன. சில பிரபலமான மாதிரிகள் கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன:

• **நிலையான தயாரிப்பு சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Product Market Maker):** இது மிகவும் பொதுவான AMM மாதிரி. Uniswap இந்த மாதிரியைப் பயன்படுத்துகிறது. இது எளிமையானது மற்றும் செயல்படுத்துவது எளிது.
• **நிலையான தொகை சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Sum Market Maker):** இந்த மாதிரி, இரண்டு சொத்துக்களின் மொத்த மதிப்பு மாறாமல் இருக்க வேண்டும் என்று கூறுகிறது. இது நிலையான விகித பரிமாற்றங்களுக்கு ஏற்றது.
• **நிலையான சராசரி சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Mean Market Maker):** இந்த மாதிரி, பல சொத்துக்களின் சராசரி மதிப்பு மாறாமல் இருக்க வேண்டும் என்று கூறுகிறது. இது Balancer போன்ற பல சொத்துக்களுக்கான குளங்களுக்கு ஏற்றது.
• **குவிக்கப்பட்ட திரவத்தன்மை (Concentrated Liquidity):** இந்த மாதிரி, திரவத்தன்மை வழங்குநர்கள் குறிப்பிட்ட விலை வரம்பிற்குள் திரவத்தன்மையை வழங்க அனுமதிக்கிறது. இது Uniswap V3 மூலம் பிரபலமானது. இது மூலதன பயன்பாட்டை அதிகரிக்கிறது.

1. 1. 1. AMM-களின் நன்மைகள்

AMM-கள் பாரம்பரிய பரிமாற்றங்களை விட பல நன்மைகளை வழங்குகின்றன:

• **திரவத்தன்மை:** AMM-கள் எந்த நேரத்திலும் சொத்துக்களை வர்த்தகம் செய்ய திரவத்தன்மையை வழங்குகின்றன.
• **மையவிலகல் (Decentralization):** AMM-கள் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்களால் இயக்கப்படுகின்றன, எனவே அவை மையப்படுத்தப்பட்ட கட்டுப்பாட்டிற்கு உட்பட்டவை அல்ல.
• **அனுமதி இல்லா அணுகல் (Permissionless Access):** யார் வேண்டுமானாலும் AMM-களில் திரவத்தன்மையை வழங்கலாம் அல்லது சொத்துக்களை வர்த்தகம் செய்யலாம்.
• **குறைந்த கட்டணம்:** AMM-களில் பொதுவாக பாரம்பரிய பரிமாற்றங்களை விட குறைந்த கட்டணம் வசூலிக்கப்படுகிறது.
• **புதிய டோக்கன்களுக்கான ஆதரவு:** AMM-கள் புதிய டோக்கன்களை எளிதாகப் பட்டியலிட அனுமதிக்கின்றன.

1. 1. 1. AMM-களின் குறைபாடுகள்

AMM-களிலும் சில குறைபாடுகள் உள்ளன:

• **நழுவல் (Slippage):** பெரிய ஆர்டர்களை நிறைவேற்றும் போது, விலை கணிசமாக மாறக்கூடும். இது நழுவல் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
• **நிரந்தர இழப்பு (Impermanent Loss):** திரவத்தன்மை வழங்குநர்கள், தங்கள் டோக்கன்களின் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் இழப்புகளை சந்திக்க நேரிடலாம்.
• **ஸ்மார்ட் ஒப்பந்த அபாயங்கள்:** ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்களில் உள்ள பிழைகள் அல்லது பாதிப்புகள் நிதி இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
• **முன் பக்கம் ஓடுதல் (Front Running):** சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் (Miners) வர்த்தகங்களை முன்கூட்டியே அறிந்து லாபம் ஈட்டலாம்.

1. 1. 1. AMM-களின் எதிர்காலம்

AMM-கள் கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் ஒரு முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. அவை தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகின்றன, மேலும் பல புதிய கண்டுபிடிப்புகள் உருவாகி வருகின்றன. எதிர்காலத்தில், AMM-கள் இன்னும் மேம்பட்ட அம்சங்களைக் கொண்டிருக்கலாம்:

• **மேம்பட்ட விலை நிர்ணய வழிமுறைகள்:** நழுவலைக் குறைக்கவும், திரவத்தன்மையை அதிகரிக்கவும் மேம்பட்ட விலை நிர்ணய வழிமுறைகள் உருவாக்கப்படலாம்.
• **குறுக்கு-சங்கிலி இணக்கத்தன்மை (Cross-Chain Compatibility):** பல்வேறு பிளாக்செயின்களில் உள்ள AMM-களை ஒன்றிணைக்கும் தொழில்நுட்பங்கள் உருவாகலாம்.
• **தானியங்கி உத்தி (Automated Strategies):** AMM-களில் திரவத்தன்மையை வழங்கவும், வர்த்தகம் செய்யவும் தானியங்கி உத்திகள் உருவாக்கப்படலாம்.
• **ஒன்றுபட்ட நிதி (DeFi) ஒருங்கிணைப்பு:** AMM-கள் மற்ற ஒன்றுபட்ட நிதி (DeFi) பயன்பாடுகளுடன் இன்னும் நெருக்கமாக ஒருங்கிணைக்கப்படலாம்.

1. 1. 1. பிரபலமான AMM தளங்கள்

கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் பல பிரபலமான AMM தளங்கள் உள்ளன:

• **Uniswap:** மிகவும் பிரபலமான AMM தளம். இது Ethereum பிளாக்செயினில் இயங்குகிறது.
• **SushiSwap:** Uniswap-ன் ஒரு கிளை. இது கூடுதல் அம்சங்களை வழங்குகிறது.
• **PancakeSwap:** Binance Smart Chain-ல் இயங்கும் ஒரு AMM தளம்.
• **Balancer:** பல சொத்துக்களுக்கான திரவத்தன்மை குளங்களை உருவாக்க அனுமதிக்கிறது.
• **Curve Finance:** நிலையான டோக்கன்களை (Stablecoins) வர்த்தகம் செய்ய உகந்தது.

1. 1. 1. முடிவுரை

தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள் கிரிப்டோகரன்சி பரிமாற்றங்களில் ஒரு புதிய சகாப்தத்தை உருவாக்கியுள்ளனர். அவை திரவத்தன்மை, மையவிலகல் மற்றும் அணுகல் போன்ற பல நன்மைகளை வழங்குகின்றன. இருப்பினும், நழுவல், நிரந்தர இழப்பு மற்றும் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்த அபாயங்கள் போன்ற சில குறைபாடுகளையும் அவை கொண்டுள்ளன. AMM-கள் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருவதால், எதிர்காலத்தில் அவை கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் இன்னும் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கலாம்.

கிரிப்டோகரன்சி வர்த்தகம் செய்யும்போது, AMM-களின் நன்மைகள் மற்றும் குறைபாடுகளைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.

வலையமைப்பு விளைவு (Network Effect) AMM-களின் வெற்றிக்கு முக்கிய காரணமாக அமைகிறது. அதிக திரவத்தன்மை வழங்குநர்கள் மற்றும் வர்த்தகர்கள் ஒரு தளத்தில் சேரும்போது, அது மேலும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும்.

பாதுகாப்பு தணிக்கை (Security Audit) ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்களின் பாதுகாப்பை உறுதிப்படுத்த முக்கியமானது.

சந்தை பகுப்பாய்வு (Market Analysis) AMM-களில் வர்த்தகம் செய்யும்போது லாபகரமான வாய்ப்புகளை அடையாளம் காண உதவும்.

பிரிவுபடுத்தப்பட்ட நிதி (Decentralized Finance) கிரிப்டோகரன்சி சந்தையில் AMM-களின் முக்கியத்துவத்தை உணர்த்துகிறது.

பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பம் (Blockchain Technology) AMM-களின் அடித்தளமாக உள்ளது.

ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்கள் (Smart Contracts) AMM-களின் செயல்பாட்டை உறுதி செய்கின்றன.

திரவத்தன்மை வழங்குநர் (Liquidity Provider) AMM-களின் உயிர்நாடியாக செயல்படுகின்றனர்.

நழுவல் (Slippage) வர்த்தகத்தின்போது கவனிக்க வேண்டிய ஒரு முக்கிய காரணியாகும்.

நிரந்தர இழப்பு (Impermanent Loss) திரவத்தன்மை வழங்குநர்கள் புரிந்து கொள்ள வேண்டிய ஒரு ஆபத்தாகும்.

ஒன்றுபட்ட பரிமாற்றங்கள் (Decentralized Exchanges) AMM-களின் முக்கிய பயன்பாடாகும்.

விலை கண்டுபிடிப்பு (Price Discovery) AMM-களில் ஒரு முக்கியமான செயல்முறையாகும்.

கிரிப்டோகரன்சி வாலட் (Cryptocurrency Wallet) AMM-களுடன் தொடர்பு கொள்ள தேவைப்படுகிறது.

கிரிப்டோகரன்சி வர்த்தக உத்திகள் (Cryptocurrency Trading Strategies) AMM-களில் பயன்படுத்தப்படலாம்.

சந்தை உருவாக்கம் (Market Making) AMM-களால் தானியங்கி முறையில் செய்யப்படுகிறது.

ஆர்டர் புத்தகம் (Order Book) AMM-களால் மாற்றியமைக்கப்படுகிறது.

வர்த்தக கட்டணம் (Trading Fees) AMM-களில் ஒரு முக்கிய வருமான ஆதாரமாகும்.

கிரிப்டோகரன்சி சந்தை (Cryptocurrency Market) AMM-களால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது.

முதலீட்டு அபாயங்கள் (Investment Risks) AMM-களில் வர்த்தகம் செய்யும்போது கவனிக்கப்பட வேண்டும்.

சட்ட ஒழுங்குமுறைகள் (Regulatory Framework) AMM-களின் எதிர்காலத்தை தீர்மானிக்கும்.

• • Category:தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள்** (Category:Automated Market Makers)

ஏன் இது பொருத்தமானது?

• இந்த கட்டுரை தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (AMM) பற்றிய விரிவான தகவல்களை வழங்குகிறது.
• AMM-களின் அடிப்படைகள், செயல்பாடு, நன்மைகள், குறைபாடுகள் மற்றும் எதிர்காலம் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது.
• கிரிப்டோகரன்சி மற்றும் பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தில் ஆர்வமுள்ளவர்களுக்கு இது ஒரு மதிப்புமிக்க ஆதாரமாக இருக்கும்.
• AMM தொடர்பான முக்கிய சொற்கள் மற்றும் கருத்துகளை விளக்குகிறது.
• பிரபலமான AMM தளங்கள் மற்றும் தொடர்புடைய திட்டங்களைப் பற்றிய தகவல்களை வழங்குகிறது.
• AMM தொடர்பான தொழில்நுட்ப அறிவு மற்றும் வணிக பகுப்பாய்வு பற்றிய நுண்ணறிவுகளை வழங்குகிறது.
• கட்டுரையின் இறுதியில் பொருத்தமான வகைப்பாடு சேர்க்கப்பட்டுள்ளது.

பரிந்துரைக்கப்பட்ட எதிர்கால சந்தை பதிவு தளங்கள்

தளம்	எதிர்கால செயல்பாடுகள்	பதிவு
Binance Futures	125x வரை மூலதனம், USDⓈ-M ஒப்பந்தங்கள்	இங்கு பதிவு செய்யவும்
Bybit Futures	நிரந்தர தலைகீழ் ஒப்பந்தங்கள்	வணிகத்தை தொடங்கு
BingX Futures	நகல் வணிகம்	BingX இல் சேர்
Bitget Futures	USDT உறுதியான ஒப்பந்தங்கள்	கணக்கை திற
BitMEX	கிரிப்டோ சந்தை, 100x வரை மூலதனம்	BitMEX

நமது சமூகத்தில் சேர்க்கை

@strategybin என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள். சிறந்த இலாப தளங்கள் – இங்கு பதிவு செய்யவும்.

நமது சமூகத்தில் பங்கேற்கவும்

@cryptofuturestrading என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து பகுப்பாய்வு, இலவச சமிக்ஞைகள் மற்றும் மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள்!