Automated Market Maker (AMM)

சரி, உங்களுக்காக "Automated Market Maker (AMM)" குறித்த ஒரு விரிவான தொழில்நுட்பக் கட்டுரை இதோ. இது ஆரம்பநிலையாளர்களுக்காக எழுதப்பட்டது, மேலும் கிரிப்டோ எதிர்காலம் குறித்த நிபுணத்துவத்துடன் உருவாக்கப்பட்டது.

தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர் (Automated Market Maker - AMM)

தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர் (AMM) என்பது ஒரு வகையான பரவலாக்கப்பட்ட பரிமாற்ற நெறிமுறை (Decentralized Exchange - DEX) ஆகும். இது ஆர்டர் புத்தகத்தைப் பயன்படுத்தாமல், சொத்துக்களை வர்த்தகம் செய்ய ஒரு திரவத் தொகுப்புடன் (Liquidity Pool) இயங்குகிறது. பாரம்பரிய பரிமாற்றங்கள் வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் நேரடியாகப் பொருத்துகின்றன. ஆனால், AMMகள் ஒரு கணித சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி சொத்துக்களின் விலையை நிர்ணயிக்கின்றன. இது பரவலாக்கப்பட்ட நிதிச் சூழலில் (Decentralized Finance - DeFi) புரட்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

AMMகளின் தோற்றம் மற்றும் பரிணாமம்

பாரம்பரிய நிதிச் சந்தைகளில், சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (Market Makers) விலைகளை நிர்ணயிப்பதிலும், திரவத்தன்மையை வழங்குவதிலும் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றனர். அவர்கள் ஒரு சொத்தை வாங்கவும் விற்கவும் தயாராக இருக்கிறார்கள். இதனால், வர்த்தகத்தின் வேகம் மற்றும் செயல்திறன் மேம்படுகிறது. ஆனால், இந்தச் செயல்முறை மையப்படுத்தப்பட்டது.

விталиக் புடரின் (Vitalik Buterin) 2017-ல் முன்மொழிந்த கருத்தின் அடிப்படையில் AMMகள் உருவாயின. இதன் முக்கிய நோக்கம், ஆர்டர் புத்தகங்களைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைத்து, எவரும் திரவத்தை வழங்கவும், கட்டணம் வசூலிக்கவும் ஏதுவாக ஒரு தளத்தை உருவாக்குவதாகும்.

2020-ல் யூனிஸ்வாப் (Uniswap) அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட பிறகு AMMகள் பிரபலமடைந்தன. யூனிஸ்வாப், நிலையான தயாரிப்பு சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Product Market Maker) மாதிரியைப் பயன்படுத்தியது. இது AMMகளின் வளர்ச்சிக்கு ஒரு முக்கிய தூண்டுகோலாக அமைந்தது.

AMM எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

AMMகளின் அடிப்படை செயல்பாடு திரவத் தொகுப்புகளைச் சார்ந்தது. திரவத் தொகுப்பு என்பது இரண்டு அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட கிரிப்டோகரன்சிகளின் ஜோடியாகும். இந்தத் தொகுப்பில் திரவத்தை (Liquidity) வழங்குபவர்கள், தங்கள் சொத்துக்களைப் பூட்டி வைத்து, அதற்கு ஈடாக டோக்கன்களைப் பெறுகிறார்கள். இந்த டோக்கன்கள், திரவத் தொகுப்பில் அவர்களின் பங்கைக் குறிக்கின்றன.

வர்த்தகம் செய்யும்போது, ஒரு சொத்தை விற்கும்போது, மற்றொரு சொத்தை வாங்குகிறார்கள். இது திரவத் தொகுப்பில் உள்ள சொத்துக்களின் விகிதத்தை மாற்றுகிறது. இந்த மாற்றத்திற்கு ஏற்ப, AMM ஒரு கணித சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி விலையை சரிசெய்கிறது.

நிலையான தயாரிப்பு சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Product Market Maker)

இது மிகவும் பொதுவான AMM மாதிரியாகும். இதில், இரண்டு சொத்துக்களின் பெருக்கல் மதிப்பு மாறாமல் இருக்கும். அதாவது, x * y = k என்ற சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. இங்கு, x மற்றும் y ஆகியவை திரவத் தொகுப்பில் உள்ள இரண்டு சொத்துக்களின் அளவையும், k என்பது ஒரு மாறிலி மதிப்பையும் குறிக்கின்றன.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு திரவத் தொகுப்பில் 10 ETH மற்றும் 10,000 USDT இருந்தால், k = 100,000 ஆக இருக்கும். ஒரு வர்த்தகர் 1 ETH ஐ USDT க்கு விற்கும்போது, திரவத் தொகுப்பில் 11 ETH மற்றும் 9,090.91 USDT இருக்கும். இதன் விளைவாக, USDT இன் விலை அதிகரிக்கும்.

பிற AMM மாதிரிகள்

• நிலையான தொகை சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Sum Market Maker): இந்த மாதிரி x + y = k என்ற சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. ஆனால், இது நடைமுறையில் குறைவான செயல்திறன் கொண்டது.

• நிலையான சராசரி சந்தை உருவாக்குபவர் (Constant Mean Market Maker): இது பல சொத்துக்களைக் கொண்ட தொகுப்புகளுக்குப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

• ஹைப்ரிட் AMMகள் (Hybrid AMM): இவை பல மாதிரிகளின் கலவையாகும். கூர்வ் (Curve) போன்ற திட்டங்கள் இந்த வகையைச் சேர்ந்தவை.

திரவத்தை வழங்குவதன் நன்மைகள் மற்றும் அபாயங்கள்

திரவத்தை வழங்குவதன் மூலம், பயனர்கள் வர்த்தகக் கட்டணத்தில் இருந்து ஒரு பங்கைப் பெறலாம். இது ஒரு செயலற்ற வருமான வாய்ப்பாகும். ஆனால், திரவத்தை வழங்குவதில் சில அபாயங்களும் உள்ளன.

• நிரந்தர இழப்பு (Impermanent Loss): திரவத் தொகுப்பில் உள்ள சொத்துக்களின் விலை மாறும்போது, திரவத்தை வழங்குபவர்கள் நிரந்தர இழப்பை சந்திக்க நேரிடலாம். இது, அவர்கள் சொத்துக்களைத் தொகுப்பில் வைக்காமல் வைத்திருந்தால் கிடைத்திருக்கும் லாபத்தை விடக் குறைவாக இருக்கலாம்.

• ஸ்லிப்பேஜ் (Slippage): பெரிய வர்த்தகங்களைச் செய்யும்போது, எதிர்பார்க்கப்படும் விலைக்கும் செயல்படுத்தப்படும் விலைக்கும் இடையே வேறுபாடு இருக்கலாம். இது ஸ்லிப்பேஜ் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

• ஸ்மார்ட் ஒப்பந்த குறைபாடுகள் (Smart Contract Vulnerabilities): AMMகள் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தி செயல்படுகின்றன. இந்த ஒப்பந்தங்களில் குறைபாடுகள் இருந்தால், திரவத்தை வழங்குபவர்கள் தங்கள் சொத்துக்களை இழக்க நேரிடலாம்.

பிரபலமான AMM தளங்கள்

• யூனிஸ்வாப் (Uniswap): இது மிகவும் பிரபலமான AMM தளமாகும். இது எத்தீரியம் (Ethereum) பிளாக்செயினில் இயங்குகிறது.

• சஷிசுவாப் (SushiSwap): இது யூனிஸ்வாப்பின் ஒரு முட்கரண்டி (Fork) ஆகும். இது கூடுதல் அம்சங்களையும், வெகுமதிகளையும் வழங்குகிறது.

• பான்சர்கேப் ஸ்வாப் (PancakeSwap): இது பைனான்ஸ் ஸ்மார்ட் செயினில் (Binance Smart Chain) இயங்கும் ஒரு பிரபலமான AMM தளமாகும்.

• கூர்வ் (Curve): இது ஸ்டேபிள் காயின்களை (Stablecoins) வர்த்தகம் செய்ய வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

• பாலான்சிர் (Balancer): இது பல சொத்துக்களைக் கொண்ட திரவத் தொகுப்புகளை உருவாக்க அனுமதிக்கிறது.

AMM தளங்களின் ஒப்பீடு

! பிளாக்செயின் |! முக்கிய அம்சம் |! கட்டணம் |

யூனிஸ்வாப் | எத்தீரியம் | பரவலாக்கப்பட்ட பரிமாற்றம் | 0.3% |

சஷிசுவாப் | எத்தீரியம் | கூடுதல் வெகுமதிகள் | 0.3% |

பான்சர்கேப் ஸ்வாப் | பைனான்ஸ் ஸ்மார்ட் செயின் | குறைந்த கட்டணம் | 0.25% |

கூர்வ் | எத்தீரியம் | ஸ்டேபிள் காயின் வர்த்தகம் | 0.04% |

பாலான்சிர் | எத்தீரியம் | பல சொத்து தொகுப்புகள் | மாறுபடும் |

AMMகளின் எதிர்காலம்

AMMகள் பரவலாக்கப்பட்ட நிதிச் சூழலில் ஒரு முக்கிய அங்கமாக மாறியுள்ளன. எதிர்காலத்தில், AMMகள் அதிக செயல்திறன் மிக்கதாகவும், பாதுகாப்பானதாகவும், பயன்படுத்த எளிதானதாகவும் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

• இரண்டாம் அடுக்கு தீர்வுகள் (Layer-2 Solutions): பாலிகான் (Polygon) மற்றும் ஆர்பிட்ரம் (Arbitrum) போன்ற இரண்டாம் அடுக்கு தீர்வுகள், AMMகளின் செயல்திறனை மேம்படுத்த உதவும்.

• கிராஸ்-செயின் AMMகள் (Cross-Chain AMM): இவை வெவ்வேறு பிளாக்செயின்களில் சொத்துக்களை வர்த்தகம் செய்ய உதவும்.

• மேம்பட்ட நிரந்தர இழப்பு குறைப்பு (Improved Impermanent Loss Mitigation): நிரந்தர இழப்பைக் குறைக்க புதிய வழிமுறைகள் உருவாக்கப்பட்டு வருகின்றன.

• சந்தை உருவாக்கும் வழிமுறைகளின் மேம்பாடு (Advancements in Market Making Algorithms): விலை நிர்ணயத்தை மேம்படுத்தவும், ஸ்லிப்பேஜைக் குறைக்கவும் மேம்பட்ட வழிமுறைகள் உருவாக்கப்படும்.

AMM தொடர்பான கூடுதல் தகவல்கள்

• பரவலாக்கப்பட்ட நிதி (DeFi)
• ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்கள் (Smart Contracts)
• பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பம் (Blockchain Technology)
• கிரிப்டோகரன்சி வாலட்கள் (Cryptocurrency Wallets)
• வர்த்தக கட்டணம் (Trading Fees)
• திரவத்தன்மை (Liquidity)
• நிரந்தர இழப்பு (Impermanent Loss)
• ஸ்லிப்பேஜ் (Slippage)
• யூனிஸ்வாப் V3 (Uniswap V3)
• கூர்வ் ஃபைனான்ஸ் (Curve Finance)
• பாலான்சிர் (Balancer)
• சஷிசுவாப் (SushiSwap)
• பான்சர்கேப் ஸ்வாப் (PancakeSwap)
• டெக்னிக் (Technic)
• கியூபிட் (Cubits)
• எலிக்ஸிர் (Elixir)
• டிரேடிங் வியூ (TradingView)
• காயின்கேப் (CoinCap)
• கிரிப்டோ ரேங்க் (CryptoRank)
• டிஎஃப்ஓ (DappRadar)

முடிவுரை

தானியங்கி சந்தை உருவாக்குபவர்கள் கிரிப்டோகரன்சி வர்த்தகத்தில் ஒரு புதிய யுகத்தை உருவாக்கியுள்ளனர். அவை பரவலாக்கப்பட்ட, திறமையான மற்றும் அணுகக்கூடிய வர்த்தகத்தை வழங்குகின்றன. இருப்பினும், திரவத்தை வழங்குவதில் உள்ள அபாயங்களை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். AMM தொழில்நுட்பம் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருவதால், எதிர்காலத்தில் இன்னும் பல புதுமையான பயன்பாடுகளை நாம் எதிர்பார்க்கலாம்.

பரிந்துரைக்கப்பட்ட எதிர்கால சந்தை பதிவு தளங்கள்

தளம்	எதிர்கால செயல்பாடுகள்	பதிவு
Binance Futures	125x வரை மூலதனம், USDⓈ-M ஒப்பந்தங்கள்	இங்கு பதிவு செய்யவும்
Bybit Futures	நிரந்தர தலைகீழ் ஒப்பந்தங்கள்	வணிகத்தை தொடங்கு
BingX Futures	நகல் வணிகம்	BingX இல் சேர்
Bitget Futures	USDT உறுதியான ஒப்பந்தங்கள்	கணக்கை திற
BitMEX	கிரிப்டோ சந்தை, 100x வரை மூலதனம்	BitMEX

நமது சமூகத்தில் சேர்க்கை

@strategybin என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள். சிறந்த இலாப தளங்கள் – இங்கு பதிவு செய்யவும்.

நமது சமூகத்தில் பங்கேற்கவும்

@cryptofuturestrading என்ற Telegram சேனலுக்கு குழுசேர்க்கை செய்து பகுப்பாய்வு, இலவச சமிக்ஞைகள் மற்றும் மேலும் தகவல்களைப் பெறுங்கள்!