Butterfly Spread

Схематичное изображение Butterfly Spread

Схематичное изображение Butterfly Spread

1. Butterfly Spread

Butterfly Spread – это нейтральная торговая стратегия, используемая на рынках деривативов, в частности, на рынке криптофьючерсов. Она относится к классу стратегий ограниченного риска и ограниченной прибыли, и наиболее эффективна, когда трейдер ожидает низкую волатильность и незначительное изменение цены базового актива в течение определенного периода времени. Стратегия называется так из-за своей формы графика прибыли, напоминающей крылья бабочки. В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое Butterfly Spread, как он работает, как его построить, какие существуют варианты, преимущества и недостатки, а также примеры использования на рынке криптофьючерсов.

Что такое Butterfly Spread?

Butterfly Spread - это комбинация из четырех опционов с одним и тем же сроком экспирации, но с тремя разными ценами исполнения (страйками). В классическом варианте стратегии используются опционы колл или опционы пут. В случае с криптофьючерсами, часто используются фьючерсные контракты, имитирующие поведение опционов. Основная идея заключается в том, чтобы получить прибыль от того, что цена актива останется близкой к средней цене исполнения.

Существует две основные конфигурации Butterfly Spread:

• **Call Butterfly Spread:** Включает покупку одного опциона колл с низкой ценой исполнения, продажу двух опционов колл со средней ценой исполнения и покупку одного опциона колл с высокой ценой исполнения.
• **Put Butterfly Spread:** Включает покупку одного опциона пут с высокой ценой исполнения, продажу двух опционов пут со средней ценой исполнения и покупку одного опциона пут с низкой ценой исполнения.

В контексте криптофьючерсов, эти опционы заменяются соответствующими фьючерсными позициями, которые позволяют достичь аналогичного профиля риска и прибыли.

Как работает Butterfly Spread?

Принцип работы Butterfly Spread основан на том, что максимальная прибыль достигается, когда цена базового актива к моменту экспирации находится точно на средней цене исполнения.

Рассмотрим пример Call Butterfly Spread:

• Покупка 1 контракта колл со страйком $20,000.
• Продажа 2 контрактов колл со страйком $25,000.
• Покупка 1 контракта колл со страйком $30,000.

Если к моменту экспирации цена Bitcoin составляет $25,000, то:

• Контракт с $20,000 страйком приносит прибыль в размере $5,000 (разница между ценой актива и страйком).
• Два контракта с $25,000 страйком приносят нулевую прибыль, так как цена актива равна страйку.
• Контракт с $30,000 страйком приносит убыток в размере $5,000 (разница между ценой актива и страйком).

Итоговая прибыль: $5,000 - $0 - $5,000 = $0 + (Премия полученная от продажи двух контрактов) - (Премия уплаченная за покупку двух контрактов). Эта разница и является максимальной прибылью.

Если цена актива значительно отклоняется от $25,000, то прибыль уменьшается, а в определенных случаях может стать убыточной. Максимальный убыток ограничен суммой чистых затрат на открытие позиции (премия уплаченная за покупку опционов минус премия полученная от продажи опционов).

Построение Butterfly Spread на криптофьючерсах

Построение Butterfly Spread на криптофьючерсах требует понимания механики работы фьючерсных контрактов и умения выставлять ордера на покупку и продажу. Вот пошаговая инструкция для построения Call Butterfly Spread:

1. **Выберите базовый актив:** Например, Bitcoin (BTC). 2. **Определите срок экспирации:** Выберите дату экспирации фьючерсных контрактов. 3. **Выберите цены исполнения (страйки):** Выберите три страйка, расположенные на равном расстоянии друг от друга. Например, $20,000, $25,000 и $30,000. 4. **Откройте позиции:**

   *   Купите 1 фьючерсный контракт с ценой исполнения $20,000.
   *   Продайте 2 фьючерсных контракта с ценой исполнения $25,000.
   *   Купите 1 фьючерсный контракт с ценой исполнения $30,000.

Важно учитывать комиссии биржи при расчете общей прибыли и убытка. Также, необходимо иметь достаточный объем маржи на счете для поддержания открытых позиций.

Варианты Butterfly Spread

Существуют различные вариации Butterfly Spread:

• **Iron Butterfly:** Комбинация опционов колл и пут с разными страйками. Используется для получения прибыли от низкой волатильности.
• **Broken Wing Butterfly:** Асимметричная версия Butterfly Spread, где расстояние между страйками не является одинаковым. Используется, когда трейдер ожидает более сильное движение цены в одном направлении.
• **Reverse Butterfly Spread:** Позиции открываются в обратном порядке по сравнению с классическим Butterfly Spread. Используется, когда трейдер ожидает значительное движение цены.
• **Calendar Butterfly Spread:** Используются опционы с разными датами экспирации.

Преимущества и недостатки Butterfly Spread

• • Преимущества:**

• **Ограниченный риск:** Максимальный убыток заранее известен и ограничен.
• **Ограниченная прибыль:** Максимальная прибыль также ограничена, но может быть значительной при правильном прогнозе.
• **Низкие требования к капиталу:** По сравнению с другими стратегиями, Butterfly Spread требует относительно небольшого объема капитала.
• **Подходит для нейтрального рынка:** Стратегия наиболее эффективна в условиях низкой волатильности и бокового движения цены.

• • Недостатки:**

• **Сложность исполнения:** Стратегия требует точного подбора страйков и сроков экспирации.
• **Высокие комиссии:** Открытие четырех позиций может привести к значительным комиссионным расходам.
• **Чувствительность к времени:** Прибыльность стратегии снижается по мере приближения к дате экспирации.
• **Требует точного прогноза:** Для получения максимальной прибыли необходимо точно предсказать, где цена актива будет находиться к моменту экспирации.

Примеры использования на криптофьючерсах

Предположим, цена Bitcoin сейчас составляет $26,000. Трейдер ожидает, что цена останется в диапазоне $24,000 - $28,000 до конца месяца. Он может использовать Call Butterfly Spread со следующими страйками:

• $24,000
• $26,000
• $28,000

Если цена Bitcoin к моменту экспирации будет близка к $26,000, трейдер получит максимальную прибыль. Если цена выйдет за пределы этого диапазона, прибыль уменьшится или трейдер понесет убытки.

Другой пример: Трейдер ожидает, что волатильность Ethereum (ETH) снизится в ближайшее время. Он может использовать Put Butterfly Spread со страйками $1,600, $1,800 и $2,000. Если волатильность действительно снизится и цена ETH останется в диапазоне $1,700 - $1,900, трейдер получит прибыль.

Управление рисками

При использовании Butterfly Spread важно правильно управлять рисками:

• **Определите максимальный убыток:** Заранее рассчитайте максимальный убыток, который вы готовы понести.
• **Установите стоп-лосс ордера:** Используйте стоп-лосс ордера для ограничения убытков, если цена актива движется в неблагоприятном направлении.
• **Контролируйте размер позиции:** Не рискуйте слишком большой частью своего капитала на одной сделке.
• **Учитывайте комиссии:** Включите комиссии биржи в расчет прибыли и убытка.
• **Следите за волатильностью:** Волатильность может существенно повлиять на прибыльность стратегии.

Заключение

Butterfly Spread – это сложная, но потенциально прибыльная торговая стратегия, которая может быть эффективна в условиях низкой волатильности и бокового движения цены. Она требует понимания механики работы опционов (или фьючерсных контрактов, имитирующих их) и умения правильно выбирать страйки и сроки экспирации. Перед использованием Butterfly Spread на реальном счете, рекомендуется тщательно изучить теорию и попрактиковаться на демо-счете.

Технический анализ играет важную роль в определении подходящего момента для открытия позиции Butterfly Spread. Анализ объемов торгов может помочь оценить силу тренда и предсказать будущую волатильность. Также полезно изучить другие стратегии торговли опционами и стратегии торговли фьючерсами.

Риск-менеджмент является ключевым аспектом успешной торговли. Необходимо всегда помнить о потенциальных убытках и принимать меры для их ограничения. Изучите волатильность и ее влияние на опционные цены. Понимание греков опционов (Delta, Gamma, Theta, Vega) поможет вам более точно оценить риски и возможности. Также полезно изучить арбитраж и другие сложные торговые стратегии. Не забывайте о важности фундаментального анализа при оценке перспектив базового актива. Психология трейдинга может существенно повлиять на ваши решения. Изучите управление капиталом и диверсификация портфеля. Понимание корреляции активов может помочь вам снизить риски. Рассмотрите использование алгоритмической торговли для автоматизации вашей стратегии. Изучите налогообложение криптовалют в вашей юрисдикции. Не забывайте о важности безопасности криптовалютных активов. Ознакомьтесь с историей криптовалют и тенденциями рынка. Изучите индикаторы технического анализа такие как MACD, RSI и Moving Averages. Понимание паттернов технического анализа может помочь вам определить точки входа и выхода. Изучите анализ ценовых графиков. Понимание уровней поддержки и сопротивления является ключевым для успешной торговли. Изучите теорию вероятностей и ее применение в трейдинге. Рассмотрите использование стратегий хеджирования для защиты вашего портфеля. Изучите институциональный трейдинг и как он влияет на рынок. Понимание микроструктуры рынка может дать вам преимущество. Изучите макроэкономические факторы, влияющие на рынок криптовалют.

Рекомендуемые платформы для торговли фьючерсами

Платформа	Особенности фьючерсов	Регистрация
Binance Futures	Плечо до 125x, USDⓈ-M контракты	Зарегистрироваться
Bybit Futures	Вечные обратные контракты	Начать торговлю
BingX Futures	Торговля по копиям	Присоединиться к BingX
Bitget Futures	Контракты с гарантией USDT	Открыть счет
BitMEX	Криптовалютная платформа, плечо до 100x	BitMEX

Присоединяйтесь к нашему сообществу

Подпишитесь на Telegram-канал @strategybin для получения дополнительной информации. Лучшие платформы для заработка – зарегистрируйтесь сейчас.

Участвуйте в нашем сообществе

Подпишитесь на Telegram-канал @cryptofuturestrading, чтобы получать аналитику, бесплатные сигналы и многое другое!