Backwardation

1. 1. Backwardation – Полное Руководство для Начинающих Трейдеров Криптофьючерсов

Backwardation (Бэквордация) – это ситуация на рынке фьючерсов, когда цена фьючерсного контракта ниже, чем текущая спотовая цена базового актива. Это может показаться нелогичным, поскольку обычно фьючерсные контракты торгуются с премией (т.е. дороже) к спотовой цене, отражая затраты на хранение, страхование и финансирование актива до даты истечения контракта. Однако, бэквордация является распространенным явлением на крипторынках и может представлять как возможности, так и риски для трейдеров. Эта статья предоставит вам полное понимание бэквордации, её причин, последствий и стратегий, которые можно использовать в условиях бэквордации.

Что такое Backwardation?

Чтобы понять бэквордацию, необходимо сначала разобраться с базовыми понятиями фьючерсной торговли. Фьючерсный контракт – это соглашение о покупке или продаже актива по заранее определенной цене в определенную дату в будущем. Спотовая цена - это текущая рыночная цена актива для немедленной поставки.

В нормальных условиях, рынок фьючерсов находится в состоянии contango (контанго), когда фьючерсные цены выше спотовой цены. Это отражает ожидания рынка относительно роста цены актива в будущем, а также затраты, связанные с хранением и финансированием актива до даты поставки.

Однако, когда возникает бэквордация, фьючерсные цены падают ниже спотовой цены. Это означает, что рынок ожидает, что цена актива снизится в будущем, или что существует сильный спрос на немедленную поставку актива, который перевешивает затраты на его хранение.

Причины возникновения Backwardation на Крипторынке

Существует несколько причин, по которым может возникнуть бэквордация на рынке криптовалют:

• Нехватка ликвидности на спотовом рынке: Если спрос на немедленную покупку криптовалюты высок, а предложение ограничено, спотовая цена может быть выше, чем фьючерсная цена. Это особенно актуально для менее ликвидных криптовалют.
• Высокий спрос на короткие позиции: Если большое количество трейдеров открывают короткие позиции (т.е. ставки на падение цены) по фьючерсам, это может привести к снижению фьючерсных цен. Это может быть связано с опасениями по поводу будущего роста актива.
• Ограниченные возможности для арбитража: Арбитраж – это практика одновременной покупки и продажи актива на разных рынках для получения прибыли от разницы в ценах. Если возможности для арбитража ограничены (например, из-за высоких транзакционных издержек или ограничений на снятие средств), бэквордация может сохраняться дольше.
• Спекулятивные настроения: Необоснованный пессимизм или паника на рынке могут привести к увеличению продаж фьючерсов и формированию бэквордации.
• Ожидания снижения процентных ставок: В традиционных финансовых рынках, ожидание снижения процентных ставок может приводить к бэквордации на фьючерсы на облигации. Хотя это менее актуально для криптовалют, общие макроэкономические факторы могут влиять и на крипторынок.

Последствия Backwardation для Трейдеров

Бэквордация может иметь различные последствия для трейдеров:

• Возможность для получения прибыли от ролловера: Ролловер – это процесс переноса позиции из истекающего фьючерсного контракта в новый контракт с более поздней датой истечения. В условиях бэквордации трейдеры, которые роллят свои длинные позиции, могут получить прибыль, поскольку цена нового контракта ниже, чем цена истекающего контракта.
• Увеличение стоимости шортинга: Трейдеры, открывающие короткие позиции в условиях бэквордации, могут столкнуться с увеличением стоимости шортинга, поскольку им придется выкупать фьючерсный контракт по более низкой цене, чем спотовая цена.
• Увеличение волатильности: Бэквордация может указывать на повышенную неопределенность и волатильность на рынке.
• Сигнал о возможном развороте тренда: Некоторые трейдеры рассматривают бэквордацию как сигнал о возможном развороте тренда, поскольку она может указывать на то, что рынок ожидает снижения цены актива.

Стратегии торговли в условиях Backwardation

Трейдеры могут использовать различные стратегии для извлечения выгоды из бэквордации:

• Ролловер стратегии: Как упоминалось ранее, ролловер длинных позиций в условиях бэквордации может принести прибыль. Важно внимательно следить за кривой фьючерсов, чтобы определить оптимальный момент для ролловера. Изучите кривую фьючерсов для более глубокого понимания.
• Короткие позиции: Если вы считаете, что бэквордация является сигналом о возможном падении цены актива, вы можете открыть короткую позицию. Однако, важно помнить, что шортинг может быть рискованным, особенно на волатильном крипторынке. Используйте стоп-лосс ордера для ограничения потенциальных убытков.
• Арбитражные стратегии: Если возможности для арбитража существуют, вы можете попытаться извлечь выгоду из разницы между спотовой и фьючерсной ценой. Однако, арбитраж требует быстрого исполнения и может быть сложным.
• Календарный спред: Календарный спред включает в себя одновременную покупку и продажу фьючерсных контрактов с разными датами истечения. В условиях бэквордации, можно купить фьючерсный контракт с более поздней датой истечения и продать фьючерсный контракт с более ранней датой истечения, ожидая, что разница в ценах сократится.
• Использование опционов: Опционы могут быть использованы для хеджирования рисков или для получения прибыли от ожидаемого изменения кривой фьючерсов.

Инструменты для анализа Backwardation

Существует несколько инструментов, которые могут помочь трейдерам анализировать бэквордацию:

• Кривая фьючерсов: Визуальное представление цен фьючерсных контрактов с разными датами истечения. Анализ формы кривой фьючерсов может дать представление о рыночных ожиданиях.
• Спред между спотовой и фьючерсной ценой: Разница между спотовой ценой и ценой фьючерсного контракта. Отслеживание этого спреда может помочь определить степень бэквордации.
• Объем торгов: Анализ объема торгов фьючерсными контрактами может дать представление о силе тренда и интересе рынка к активу. Анализ объема является важной частью технического анализа.
• Открытый интерес: Общее количество открытых позиций по фьючерсному контракту. Изменение открытого интереса может указывать на изменение рыночных настроений.
• Индикаторы технического анализа: MACD, RSI, полосы Боллинджера и другие индикаторы технического анализа могут быть использованы для определения потенциальных точек входа и выхода.

Примеры Backwardation на Крипторынке

Бэквордация часто наблюдается на рынке Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) фьючерсов, особенно в периоды высокой волатильности или неопределенности. Например, после значительного роста цены Bitcoin, рынок может перейти в состояние бэквордации, поскольку трейдеры начинают фиксировать прибыль и открывать короткие позиции.

В 2021 году, после достижения Bitcoin нового исторического максимума, наблюдалась выраженная бэквордация на фьючерсном рынке. Это было связано с опасениями по поводу регулирования криптовалют и возможной коррекции цены.

Риски, связанные с торговлей в условиях Backwardation

Несмотря на возможности, которые предоставляет бэквордация, важно помнить о рисках:

• Риск разворота тренда: Бэквордация может быть временным явлением, и рынок может быстро вернуться в состояние контанго.
• Риск увеличения волатильности: Бэквордация часто связана с повышенной волатильностью, что может привести к неожиданным убыткам.
• Риск ликвидности: На менее ликвидных рынках бэквордация может быть более выраженной и сопровождаться низкой ликвидностью, что затрудняет выход из позиций.
• Риск маржин колла: При торговле с кредитным плечом (маржой) в условиях высокой волатильности существует риск маржин колла, когда ваш депозит будет недостаточен для покрытия убытков.

Заключение

Backwardation – это сложное, но важное понятие для трейдеров криптофьючерсов. Понимание причин возникновения бэквордации, её последствий и стратегий торговли в этих условиях может помочь вам принимать более обоснованные торговые решения и увеличивать свою прибыль. Помните о рисках и всегда используйте инструменты управления рисками, такие как стоп-лосс ордера и диверсификация. Продолжайте изучать фундаментальный анализ, технический анализ и управление рисками, чтобы стать успешным трейдером на рынке криптофьючерсов.

Фьючерсная торговля Криптовалюты Спотовый рынок Кривая фьючерсов Ролловер Стоп-лосс ордера Опционы Анализ объема MACD RSI Полосы Боллинджера Bitcoin Ethereum Маржин колл Управление рисками Фундаментальный анализ Технический анализ Арбитраж Календарный спред Ликвидность Волатильность

Пример сценария Backwardation

Ситуация

Описание

Спотовая цена Bitcoin

30,000 долларов США

Цена фьючерсного контракта (ближайший месяц)

29,500 долларов США

Объяснение

Фьючерсный контракт торгуется с дисконтом к спотовой цене, что указывает на бэквордацию.

Рекомендуемые платформы для фьючерсов

Платформа	Особенности фьючерсов	Регистрация
Binance Futures	Плечо до 125x, контракты USDⓈ-M	Зарегистрируйтесь сейчас
Bybit Futures	Обратные бессрочные контракты	Начните торговлю
BingX Futures	Копировальная торговля фьючерсами	Присоединяйтесь к BingX
Bitget Futures	Контракты с маржой USDT	Откройте счет
BitMEX	Платформа для торговли криптовалютами с плечом до 100x	BitMEX

Присоединяйтесь к сообществу

Подпишитесь на Telegram-канал @strategybin для получения дополнительной информации. Лучшая платформа для прибыли – зарегистрируйтесь сейчас.

Участвуйте в нашем сообществе

Подпишитесь на Telegram-канал @cryptofuturestrading для аналитики, бесплатных сигналов и многого другого!