Algorithmic Stablecoin

Алгоритмические стейблкоины: Полное руководство для начинающих

Алгоритмические стейблкоины – это относительно новый и сложный класс криптовалют, которые стремятся поддерживать стабильную стоимость, не полагаясь на резервы в виде фиатных денег или других криптовалют, как это делают фиатные стейблкоины (например, Tether или USD Coin) или криптообеспеченные стейблкоины (например, Dai). Вместо этого, они используют алгоритмы и смарт-контракты для регулирования предложения и спроса, стремясь поддерживать привязку к целевому активу, обычно к доллару США. Эта статья предоставит всесторонний обзор алгоритмических стейблкоинов, охватывая их механизмы, типы, риски и перспективы.

Что такое алгоритмический стейблкоин?

В отличие от традиционных стейблкоинов, алгоритмические стейблкоины не имеют обеспечения в виде реальных активов. Их стабильность достигается за счет сложных алгоритмических правил, встроенных в их смарт-контракты. Эти правила автоматически корректируют предложение токенов в ответ на изменения спроса.

• Если цена стейблкоина выше целевой, алгоритм расширяет предложение, создавая новые токены и продавая их на рынке, что снижает цену.
• Если цена падает ниже целевой, алгоритм сокращает предложение, обычно путем сжигания токенов или стимулирования пользователей к их покупке и удержанию, что повышает цену.

Этот процесс напоминает действия центральных банков в традиционной финансовой системе, где они регулируют денежную массу для поддержания ценовой стабильности.

Типы алгоритмических стейблкоинов

Существует несколько различных типов алгоритмических стейблкоинов, каждый из которых использует свой уникальный подход к поддержанию стабильности:

• Стейблкоины на основе перебазирования (Seigniorage) Эти стейблкоины, такие как Ampleforth, расширяют или сокращают общее предложение токенов, распределяя изменения пропорционально между всеми держателями. Когда цена выше целевой, всем держателям начисляются дополнительные токены. Когда цена ниже целевой, токены сжигаются. Это изменяет количество токенов в кошельках пользователей, а не их стоимость в фиате.
• Стейблкоины с частичным обеспечением (Fractional-Algorithmic) Эти стейблкоины используют комбинацию алгоритмического управления и небольшого резерва обеспечения. Например, TerraUSD (UST) использовал Luna в качестве механизма стабилизации, позволяя пользователям обменивать 1 UST на 1 доллар в Luna и наоборот. Этот механизм, однако, оказался уязвимым и привел к краху экосистемы Terra.
• Стейблкоины с расширением и сжатием (Expansion and Contraction) Эти стейблкоины, как и базовые алгоритмические, корректируют предложение, но часто используют более сложные механизмы, такие как выпуск дополнительных токенов, которые могут быть использованы для получения скидок или вознаграждений.
• Ребалансированные стейблкоины Эти стейблкоины стремятся поддерживать стабильность, используя корзину других криптовалют, которые ребалансируются алгоритмически для поддержания целевой стоимости.

Механизмы стабилизации

Ключевые механизмы, используемые алгоритмическими стейблкоинами для поддержания стабильности:

• Сжигание и чеканка (Burning and Minting) Это основной механизм, используемый для регулирования предложения. Сжигание уменьшает предложение, а чеканка увеличивает.
• Стейкинг (Staking) Пользователи могут стейкать токены стейблкоина, чтобы получать вознаграждения и помогать поддерживать стабильность системы.
• Арбитраж (Arbitrage) Арбитражеры играют важную роль в поддержании привязки, используя разницу в ценах на различных биржах для получения прибыли. Они покупают стейблкоин, когда он дешевле, и продают, когда он дороже, тем самым приближая его цену к целевому значению. Арбитражные стратегии являются ключевыми для функционирования этих систем.
• Управление ликвидностью (Liquidity Management) Эффективное управление ликвидностью является критически важным для обеспечения того, чтобы пользователи могли легко покупать и продавать стейблкоин без существенного влияния на его цену. Анализ ликвидности играет важную роль здесь.

Риски алгоритмических стейблкоинов

Несмотря на инновационный подход, алгоритмические стейблкоины сопряжены со значительными рисками:

• Риск "спирали смерти" (Death Spiral) Это самый серьезный риск. Если цена стейблкоина начинает падать, алгоритм может попытаться сократить предложение, но это может привести к панике и дальнейшему снижению цены, создавая самоподдерживающийся цикл падения. Примером является крах UST.
• Зависимость от спроса (Demand Dependency) Алгоритмические стейблкоины сильно зависят от постоянного спроса. Если спрос падает, алгоритм может не справиться с поддержанием стабильности.
• Волатильность (Volatility) Даже при наличии алгоритмов, цена стейблкоина может быть волатильной, особенно в периоды высокой рыночной неопределенности. Волатильность рынка может существенно влиять на их стабильность.
• Риск смарт-контракта (Smart Contract Risk) Как и любые другие DeFi проекты, алгоритмические стейблкоины подвержены риску ошибок в смарт-контрактах, которые могут быть использованы злоумышленниками.
• Регуляторные риски (Regulatory Risks) Регулирование криптовалют все еще находится в стадии разработки, и новые правила могут негативно повлиять на алгоритмические стейблкоины. Регулирование криптовалют является ключевым фактором.

Примеры алгоритмических стейблкоинов

• Ampleforth (AMPL) Один из первых алгоритмических стейблкоинов, использующий модель перебазирования.
• TerraUSD (UST) (Более не функционирует) Ранее был одним из самых популярных алгоритмических стейблкоинов, но рухнул в мае 2022 года.
• Empty Set Dollar (ESD) Еще один стейблкоин на основе перебазирования, который также столкнулся с проблемами стабильности.
• Basis Cash (BAC) Попытка воссоздать идею Basis, еще одного неудачного алгоритмического стейблкоина.

Алгоритмические стейблкоины и торговля фьючерсами

Алгоритмические стейблкоины, хотя и рискованные, могут предоставлять возможности для торговли криптофьючерсами. Трейдеры могут использовать волатильность этих активов для получения прибыли. Однако, из-за высокой волатильности и риска "спирали смерти", торговля фьючерсами на алгоритмические стейблкоины требует глубокого понимания их механизмов и тщательного управления рисками. Использование стратегий хеджирования может помочь снизить риски. Важно проводить технический анализ и фундаментальный анализ перед открытием позиций. Индикаторы технического анализа могут помочь определить точки входа и выхода. Также важно следить за объемом торгов и открытым интересом, чтобы оценить силу тренда. При торговле фьючерсами на алгоритмические стейблкоины рекомендуется использовать небольшие размеры позиций и устанавливать стоп-лоссы. Маржинальная торговля может увеличить потенциальную прибыль, но также и потенциальные убытки.

Будущее алгоритмических стейблкоинов

Будущее алгоритмических стейблкоинов остается неопределенным. Крах UST нанес серьезный удар по репутации этого класса активов. Однако, разработчики продолжают экспериментировать с новыми механизмами и подходами, чтобы создать более стабильные и устойчивые алгоритмические стейблкоины. Успех будущих проектов будет зависеть от их способности решить проблемы, связанные с риском "спирали смерти" и зависимостью от спроса. Более сложные модели, сочетающие в себе различные механизмы стабилизации, могут оказаться более эффективными. Важно помнить, что инвестиции в криптовалюты всегда сопряжены с риском, и необходимо проводить тщательное исследование перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Диверсификация портфеля также является важной частью управления рисками.

Заключение

Алгоритмические стейблкоины представляют собой захватывающую, но рискованную область в мире криптовалют. Понимание их механизмов, типов и рисков необходимо для любого, кто рассматривает возможность инвестирования или торговли этими активами. Несмотря на неудачи прошлых проектов, инновации в этой области продолжаются, и возможно, в будущем мы увидим более надежные и устойчивые алгоритмические стейблкоины. Торговля фьючерсами на алгоритмические стейблкоины требует глубоких знаний и осторожного подхода к управлению рисками.

Рекомендуемые платформы для фьючерсов

Платформа	Особенности фьючерсов	Регистрация
Binance Futures	Плечо до 125x, контракты USDⓈ-M	Зарегистрируйтесь сейчас
Bybit Futures	Обратные бессрочные контракты	Начните торговлю
BingX Futures	Копировальная торговля фьючерсами	Присоединяйтесь к BingX
Bitget Futures	Контракты с маржой USDT	Откройте счет
BitMEX	Платформа для торговли криптовалютами с плечом до 100x	BitMEX

Присоединяйтесь к сообществу

Подпишитесь на Telegram-канал @strategybin для получения дополнительной информации. Лучшая платформа для прибыли – зарегистрируйтесь сейчас.

Участвуйте в нашем сообществе

Подпишитесь на Telegram-канал @cryptofuturestrading для аналитики, бесплатных сигналов и многого другого!