The Merge

1. 1. The Merge: Przejście Ethereum na Proof-of-Stake i jego wpływ na rynek kryptowalut

The Merge (Połączenie) to historyczna aktualizacja protokołu Ethereum, która miała miejsce 15 września 2022 roku. Zmieniła ona mechanizm konsensusu sieci z Proof-of-Work (PoW) na Proof-of-Stake (PoS). Jest to jeden z najbardziej znaczących momentów w historii kryptowalut, z ogromnymi implikacjami dla przyszłości Ethereum, a także dla całego ekosystemu kryptowalut. Celem tego artykułu jest szczegółowe wyjaśnienie The Merge, jego technicznych aspektów, wpływu na rynek, a także implikacji dla tradingu, w szczególności w kontekście kontraktów futures kryptowalut.

Co to jest Proof-of-Work i Proof-of-Stake?

Zanim przejdziemy do szczegółów The Merge, ważne jest, aby zrozumieć różnice między Proof-of-Work i Proof-of-Stake.

• Proof-of-Work (PoW)* – Mechanizm konsensusu wykorzystywany przez Bitcoin i oryginalnie przez Ethereum. W PoW górnicy rywalizują ze sobą w rozwiązywaniu złożonych problemów matematycznych. Ten, kto pierwszy znajdzie rozwiązanie, dodaje blok do łańcucha bloków i otrzymuje nagrodę w postaci nowo wyemitowanych kryptowalut oraz opłat transakcyjnych. Proces ten jest energochłonny, ponieważ wymaga znacznej mocy obliczeniowej.

• Proof-of-Stake (PoS)* – Alternatywny mechanizm konsensusu, w którym walidatorzy blokują pewną ilość swoich kryptowalut (tzw. stake) jako zabezpieczenie. Zamiast rywalizować w rozwiązywaniu problemów matematycznych, walidatorzy są wybierani do tworzenia nowych bloków na podstawie wielkości ich stake'a i innych czynników. PoS jest znacznie bardziej energooszczędny niż PoW. Wymaga znacznie mniej mocy obliczeniowej, co czyni go bardziej skalowalnym i przyjaznym dla środowiska.

Dlaczego Ethereum przeszło na Proof-of-Stake?

Ethereum, mimo swojej popularności, borykało się z problemami skalowalności i wysokimi opłatami transakcyjnymi (tzw. gas fee). Mechanizm PoW, choć sprawdzony, był wąskim gardłem, uniemożliwiającym Ethereum osiągnięcie masowej adopcji. Przejście na PoS miało na celu rozwiązanie tych problemów poprzez:

• **Zwiększenie skalowalności:** PoS pozwala na szybszą i tańszą weryfikację transakcji.
• **Zmniejszenie zużycia energii:** PoS jest znacznie bardziej energooszczędny, co jest ważnym czynnikiem w kontekście rosnącej świadomości ekologicznej.
• **Przygotowanie do przyszłych aktualizacji:** PoS stanowi fundament dla dalszych ulepszeń sieci Ethereum, takich jak sharding.

Jak przebiegło The Merge?

The Merge nie było uruchomieniem nowej sieci Ethereum, ale raczej połączeniem istniejącej sieci Ethereum Mainnet (działającej w PoW) z Beacon Chain (działającej w PoS). Beacon Chain została uruchomiona w grudniu 2020 roku i służyła jako koordynator dla przyszłej sieci PoS.

Proces przebiegał w kilku etapach:

1. **Uruchomienie Beacon Chain:** Stworzenie nowej sieci działającej w PoS. 2. **Przejście na Proof-of-Stake:** Górnicy przestali wydobywać nowe bloki w sieci PoW. 3. **Finalizacja połączenia:** Połączenie Ethereum Mainnet z Beacon Chain. Od tego momentu sieć Ethereum działała w oparciu o mechanizm PoS.

Proces ten został zaprojektowany tak, aby był jak najmniej zakłócający dla użytkowników i aplikacji działających na Ethereum. Jednakże, istniało ryzyko potencjalnych problemów technicznych i ataków.

Wpływ The Merge na rynek kryptowalut

The Merge miało znaczący wpływ na rynek kryptowalut, a jego skutki są nadal obserwowane.

• **Spadek zużycia energii:** Najbardziej oczywistym skutkiem The Merge był drastyczny spadek zużycia energii przez sieć Ethereum. Szacuje się, że zużycie energii zmniejszyło się o ponad 99,95%. To uczyniło Ethereum bardziej atrakcyjnym dla inwestorów i instytucji, które zwracają uwagę na kwestie środowiskowe.
• **Zmniejszenie emisji ETH:** Po przejściu na PoS, emisja nowych Ether (ETH) znacznie się zmniejszyła. W mechanizmie PoW górnicy otrzymywali nagrody za wydobycie bloków, co prowadziło do inflacji ETH. W PoS nagrody są znacznie mniejsze, co przekłada się na deflacyjny charakter ETH.
• **Wpływ na stakowanie:** The Merge otworzyło możliwości stakowania ETH dla szerokiego grona użytkowników. Stakowanie polega na blokowaniu ETH w celu wspierania działania sieci i otrzymywania nagród. Pojawiły się różne platformy i usługi umożliwiające stakowanie, takie jak Lido Finance i Rocket Pool.
• **Wpływ na rynek kontraktów futures:** The Merge wpłynęło na rynek kontraktów futures ETH. Zmniejszona emisja ETH i potencjalny wzrost popytu na stakowanie mogły wpłynąć na ceny futures i spread między kontraktami spot i futures. Traderzy zaczęli analizować nowe czynniki wpływające na cenę ETH, takie jak wskaźniki stakowania i stopy zwrotu z stakowania.
• **Wpływ na górników ETH:** Górnicy ETH, którzy inwestowali w sprzęt do wydobywania, stracili źródło dochodu po przejściu na PoS. Niektórzy z nich przeszli do wydobywania innych kryptowalut działających w PoW, takich jak Ethereum Classic.

Implikacje dla tradingu kontraktami futures

The Merge stworzyło nowe możliwości i wyzwania dla traderów kontraktami futures na ETH.

• **Analiza wskaźników stakowania:** Traderzy zaczęli analizować wskaźniki stakowania, takie jak ilość ETH zablokowana w stakowaniu i stopy zwrotu z stakowania, aby ocenić potencjalny wpływ na cenę ETH.
• **Ocena premii za staking:** Stakowanie ETH generuje nagrody, które mogą być postrzegane jako premia za posiadanie ETH. Traderzy zaczęli uwzględniać tę premię w swoich modelach wyceny kontraktów futures.
• **Zwiększona zmienność:** The Merge i związane z nim zmiany w dynamice rynku mogły prowadzić do zwiększonej zmienności cen ETH i kontraktów futures.
• **Strategie handlu oparte na PoS:** Pojawiły się nowe strategie handlu oparte na mechanizmach PoS, takie jak arbitraż między rynkiem spot i stakowanym ETH.
• **Analiza wolumenu obrotu:** Analiza wolumenu obrotu kontraktami futures ETH, szczególnie w okresach związanych z The Merge, może dostarczyć cennych informacji o nastrojach rynkowych i kierunkach trendów. Wolumen obrotu jest kluczowym wskaźnikiem w analizie technicznej.
• **Wykorzystanie wskaźników technicznych:** Tradycyjne wskaźniki analizy technicznej, takie jak średnie kroczące, RSI, i MACD, nadal są przydatne, ale wymagają dostosowania do nowej dynamiki rynku.
• **Zarządzanie ryzykiem:** Ze względu na zwiększoną zmienność, traderzy muszą szczególnie dbać o zarządzanie ryzykiem i stosować odpowiednie strategie zabezpieczające.
• **Analiza fundamentalna:** Analiza fundamentalna obejmuje ocenę wpływu zmian w protokole Ethereum, wskaźników stakowania i makroekonomicznych czynników na cenę ETH i kontraktów futures.

Ryzyka i wyzwania związane z The Merge

Pomimo licznych korzyści, The Merge wiązało się również z pewnymi ryzykami i wyzwaniami.

• **Ryzyko ataków:** Istniało ryzyko potencjalnych ataków na sieć Ethereum podczas i po The Merge.
• **Problemy techniczne:** Zawsze istnieje możliwość wystąpienia nieoczekiwanych problemów technicznych, które mogłyby zakłócić działanie sieci.
• **Centralizacja:** Niektórzy krytycy obawiali się, że PoS może prowadzić do centralizacji sieci, ponieważ większe staki mogą dawać większą kontrolę nad weryfikacją transakcji.
• **Regulacje prawne:** Brak jasnych regulacji prawnych dotyczących stakowania i kontraktów futures na kryptowaluty stanowi wyzwanie dla rozwoju rynku.
• **Korelacja z rynkiem akcji:** Wzrost korelacji między rynkiem kryptowalut a rynkiem akcji może zwiększyć wrażliwość ETH i kontraktów futures na wydarzenia makroekonomiczne. Analiza korelacji jest kluczowa w ocenie ryzyka.

Przyszłość Ethereum po The Merge

The Merge to dopiero początek transformacji Ethereum. W przyszłości planowane są dalsze ulepszenia sieci, takie jak:

• **Sharding:** Podział sieci Ethereum na mniejsze fragmenty (shardy) w celu zwiększenia skalowalności.
• **EIP-4844 (Proto-Danksharding):** Wprowadzenie tymczasowego rozwiązania zwiększającego skalowalność przed wdrożeniem pełnego shardingu.
• **Rozwój ekosystemu DeFi:** Dalszy rozwój zdecentralizowanych finansów (DeFi) na platformie Ethereum.
• **Integracja z innymi blockchainami:** Integracja Ethereum z innymi blockchainami w celu zwiększenia interoperacyjności.

Podsumowanie

The Merge to przełomowa aktualizacja protokołu Ethereum, która zmieniła mechanizm konsensusu z PoW na PoS. Zmiana ta przyniosła wiele korzyści, w tym zmniejszenie zużycia energii, zwiększenie skalowalności i zmniejszenie emisji ETH. The Merge wpłynęło również na rynek kryptowalut, w szczególności na rynek kontraktów futures ETH, tworząc nowe możliwości i wyzwania dla traderów. Przyszłość Ethereum po The Merge wygląda obiecująco, a dalsze ulepszenia sieci mogą uczynić ją jeszcze bardziej atrakcyjną dla inwestorów i użytkowników. Traderzy kontraktami futures powinni uważnie monitorować rozwój sytuacji i dostosowywać swoje strategie do zmieniającej się dynamiki rynku. Zrozumienie wpływu The Merge na analizę sentymentu jest kluczowe dla skutecznego tradingu.

Ethereum Proof-of-Work Proof-of-Stake Ether Kontrakty Futures Kryptowalut Sharding Lido Finance Rocket Pool Gas Fee Bitcoin Analiza Techniczna Analiza Fundamentalna Zarządzanie Ryzykiem Wolumen Obrotu Średnie Kroczące RSI MACD Analiza Korelacji Analiza Sentymentu Ethereum Classic DeFi EIP-4844

Polecamy platformy do handlu kontraktami futures

Wpływ The Merge na rynek kryptowalut

**Wpływ**

Spadek o ponad 99,95%

Znaczące zmniejszenie

Otwarcie możliwości dla szerokiego grona użytkowników

Zmiana dynamiki cenowej, nowe czynniki do analizy

Utrata źródła dochodu

Platforma	Cechy kontraktów futures	Rejestracja
Binance Futures	Dźwignia do 125x, kontrakty USDⓈ-M	Zarejestruj się teraz
Bybit Futures	Perpetualne kontrakty odwrotne	Rozpocznij handel
BingX Futures	Handel kopiujący	Dołącz do BingX
Bitget Futures	Kontrakty zabezpieczone USDT	Otwórz konto
BitMEX	Platforma kryptowalutowa, dźwignia do 100x	BitMEX

Dołącz do naszej społeczności

Subskrybuj kanał Telegram @strategybin, aby uzyskać więcej informacji. Najlepsze platformy zarobkowe – zarejestruj się teraz.

Weź udział w naszej społeczności

Subskrybuj kanał Telegram @cryptofuturestrading, aby otrzymywać analizy, darmowe sygnały i wiele więcej!