Contango

1. 1. Contango Dalam Futures Kripto : Panduan Lengkap untuk Pemula

Contango adalah sebuah konsep penting dalam dunia perdagangan futures kripto yang seringkali membingungkan bagi pemula. Memahami contango sangat krusial untuk merumuskan strategi perdagangan yang efektif dan mengelola risiko dengan baik. Artikel ini bertujuan untuk memberikan pemahaman mendalam tentang contango, bagaimana ia bekerja dalam pasar kripto, dampaknya terhadap trader, dan strategi yang dapat digunakan untuk menghadapinya.

Apa Itu Contango?

Secara sederhana, contango adalah situasi di mana harga futures suatu aset lebih tinggi daripada harga spot aset tersebut. Dengan kata lain, harga untuk pengiriman aset di masa depan lebih mahal daripada harga aset yang tersedia untuk dibeli saat ini. Hal ini berbeda dengan backwardation, di mana harga futures lebih rendah dari harga spot.

Contango terjadi karena beberapa alasan, terutama terkait dengan biaya penyimpanan, asuransi, dan biaya peluang (opportunity cost) dari menunda pengiriman aset. Bayangkan Anda ingin membeli 1 Bitcoin hari ini. Anda bisa membelinya secara langsung di pasar spot dengan harga saat ini. Atau, Anda bisa membeli kontrak futures Bitcoin yang akan dikirimkan kepada Anda di bulan depan. Karena Anda akan menunggu satu bulan untuk menerima Bitcoin, Anda mungkin bersedia membayar sedikit lebih mahal untuk kontrak futures tersebut, untuk mengkompensasi penundaan dan potensi risiko yang terkait.

Perbandingan Harga Spot dan Futures dalam Contango

Harga Spot | Harga Futures |
$30,000 | $30,500 |	Sekarang | Satu Bulan ke Depan |	Normal | Contango |

Bagaimana Contango Bekerja dalam Futures Kripto?

Dalam pasar futures kripto, contango seringkali merupakan kondisi yang umum. Hal ini disebabkan oleh beberapa faktor unik yang memengaruhi pasar kripto:

• **Biaya Penyimpanan:** Meskipun kripto secara fisik tidak disimpan seperti komoditas tradisional seperti minyak atau emas, terdapat biaya terkait dengan penyimpanan aman aset digital, seperti biaya untuk layanan kustodi (custody) dan keamanan.
• **Biaya Peluang:** Investor mungkin lebih memilih untuk memegang aset kripto mereka saat ini untuk mendapatkan potensi keuntungan dari apresiasi harga atau imbalan dari staking atau yield farming. Hal ini menciptakan tekanan beli pada kontrak futures, mendorong harganya lebih tinggi.
• **Ekspektasi Pasar:** Jika pasar secara umum memperkirakan harga kripto akan naik di masa depan, harga futures akan cenderung lebih tinggi daripada harga spot.
• **Arbitrase:** Peluang arbitrase juga dapat berkontribusi pada contango. Trader dapat memanfaatkan perbedaan harga antara pasar spot dan futures untuk mendapatkan keuntungan tanpa risiko.

Dampak Contango Terhadap Trader Futures

Contango memiliki dampak signifikan terhadap trader futures, terutama bagi mereka yang terlibat dalam strategi seperti long futures.

• **Roll Yield Negatif:** Bagi trader yang memegang posisi long futures, contango dapat menyebabkan "roll yield" negatif. Roll yield adalah keuntungan atau kerugian yang diperoleh dari menggulirkan kontrak futures yang akan segera kedaluwarsa ke kontrak futures yang baru. Dalam kondisi contango, trader harus menjual kontrak futures yang mendekati kedaluwarsa dengan harga lebih rendah (harga spot) dan membeli kontrak futures yang lebih jauh jatuh tempo dengan harga lebih tinggi. Perbedaan harga ini menghasilkan kerugian, yang dikenal sebagai roll yield negatif. Ini berarti bahwa meskipun harga kripto secara keseluruhan tetap stabil, trader yang memegang posisi long futures dapat mengalami kerugian akibat contango.
• **Erosi Keuntungan:** Roll yield negatif secara bertahap menggerogoti keuntungan dari posisi long futures. Semakin lama posisi dipertahankan, semakin besar kerugian akibat contango.
• **Biaya Peluang:** Memegang kontrak futures dalam kondisi contango dapat menghilangkan kesempatan untuk berinvestasi di aset spot yang mungkin menghasilkan keuntungan lebih tinggi.
• **Pengaruh Terhadap Strategi:** Contango memaksa trader untuk menyesuaikan strategi mereka dan mempertimbangkan dampak roll yield negatif saat membuat keputusan perdagangan.

Contoh Perhitungan Roll Yield Negatif

Misalkan seorang trader membeli kontrak futures Bitcoin dengan harga $30,500 yang akan kedaluwarsa dalam satu bulan. Pada saat kontrak mendekati kedaluwarsa, harga spot Bitcoin adalah $30,000, dan harga kontrak futures Bitcoin yang jatuh tempo bulan berikutnya adalah $31,000.

Trader harus:

1. Menjual kontrak futures yang mendekati kedaluwarsa dengan harga $30,500. 2. Membeli kontrak futures baru dengan harga $31,000.

Roll yield negatif adalah $31,000 - $30,500 = $500 per kontrak. Ini adalah kerugian yang dialami trader meskipun harga Bitcoin secara keseluruhan tidak berubah.

Strategi Mengatasi Contango

Meskipun contango dapat merugikan, trader dapat menggunakan beberapa strategi untuk meminimalkan dampaknya atau bahkan mengambil keuntungan dari kondisi pasar ini:

• **Short Futures:** Strategi short futures mengambil keuntungan dari penurunan harga kontrak futures saat mereka mendekati kedaluwarsa dalam kondisi contango. Trader menjual kontrak futures dengan harapan harga akan turun sebelum tanggal kedaluwarsa.
• **Calendar Spread:** Strategi ini melibatkan pembelian dan penjualan kontrak futures dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Trader dapat mengambil keuntungan dari perbedaan harga antara kontrak futures jangka pendek dan jangka panjang. Dalam kondisi contango, membeli kontrak jangka pendek dan menjual kontrak jangka panjang dapat menghasilkan keuntungan. Lihat juga arbitrase statistik.
• **Roll Over yang Strategis:** Trader dapat mencoba untuk menggulirkan kontrak futures mereka pada waktu yang optimal untuk meminimalkan kerugian roll yield. Misalnya, menggulirkan kontrak futures selama periode volatilitas rendah dapat membantu mengurangi dampak contango.
• **Diversifikasi:** Diversifikasi portofolio dengan aset lain yang tidak terkena dampak contango dapat membantu mengurangi risiko keseluruhan.
• **Trading Jangka Pendek:** Fokus pada perdagangan jangka pendek dapat membantu trader menghindari dampak jangka panjang dari roll yield negatif. Gunakan indikator teknikal seperti Moving Average Convergence Divergence (MACD) atau Relative Strength Index (RSI).
• **Analisis Volume Perdagangan:** Memantau volume perdagangan dapat memberikan wawasan tentang kekuatan tren dan potensi titik balik dalam pasar futures.
• **Memahami Struktur Istilah (Term Structure):** Memahami bagaimana harga futures bervariasi berdasarkan tanggal kedaluwarsa sangat penting untuk mengidentifikasi dan memanfaatkan peluang dalam kondisi contango.

Alat dan Sumber Daya untuk Memantau Contango

Beberapa alat dan sumber daya dapat membantu trader memantau dan menganalisis contango:

• **Platform Perdagangan Futures:** Sebagian besar platform perdagangan futures menyediakan data tentang harga futures, tanggal kedaluwarsa, dan volume perdagangan.
• **Situs Web Analisis Pasar:** Situs web seperti TradingView, CoinGecko, dan CoinMarketCap menyediakan data dan analisis tentang pasar kripto, termasuk informasi tentang contango.
• **Data Feed:** Layanan data feed real-time menyediakan data harga futures yang akurat dan terkini.
• **Blog dan Forum:** Blog dan forum perdagangan kripto dapat memberikan wawasan dan analisis tentang kondisi pasar, termasuk contango.
• **Analisis Fundamental:** Menilai faktor-faktor fundamental yang memengaruhi harga kripto dapat membantu memprediksi pergerakan pasar dan mengidentifikasi peluang perdagangan. Pelajari lebih lanjut tentang analisis on-chain.

Perbedaan Contango dan Backwardation

Penting untuk memahami perbedaan antara contango dan backwardation:

| Fitur | Contango | Backwardation | |---|---|---| | Harga Futures | Lebih Tinggi dari Harga Spot | Lebih Rendah dari Harga Spot | | Kondisi Pasar | Pasokan Berlimpah, Ekspektasi Kenaikan Harga | Pasokan Terbatas, Ekspektasi Penurunan Harga | | Roll Yield | Negatif | Positif | | Dampak Terhadap Trader Long Futures | Kerugian | Keuntungan | | Strategi yang Cocok | Short Futures, Calendar Spread | Long Futures |

Kesimpulan

Contango adalah konsep penting yang perlu dipahami oleh setiap trader futures kripto. Dengan memahami bagaimana contango bekerja, dampaknya terhadap trader, dan strategi untuk menghadapinya, Anda dapat meningkatkan peluang keberhasilan Anda di pasar futures. Ingatlah untuk selalu melakukan riset Anda sendiri, mengelola risiko Anda dengan hati-hati, dan beradaptasi dengan kondisi pasar yang berubah. Gunakan order limit dan stop-loss order untuk melindungi modal Anda. Pelajari juga tentang manajemen risiko yang efektif. Jangan lupa untuk selalu mempertimbangkan biaya pendanaan dan komisi perdagangan. Terakhir, pahami implikasi pajak dari perdagangan futures kripto.

Platform Perdagangan Futures yang Direkomendasikan

Platform	Fitur Futures	Daftar
Binance Futures	Leverage hingga 125x, kontrak USDⓈ-M	Daftar sekarang
Bybit Futures	Kontrak perpetual inversi	Mulai trading
BingX Futures	Copy trading	Bergabung dengan BingX
Bitget Futures	Kontrak berjaminan USDT	Buka akun
BitMEX	Platform kripto, leverage hingga 100x	BitMEX

Bergabunglah dengan Komunitas Kami

Langganan saluran Telegram @strategybin untuk informasi lebih lanjut. Platform profit terbaik – daftar sekarang.

Ikuti Komunitas Kami

Langganan saluran Telegram @cryptofuturestrading untuk analisis, sinyal gratis, dan lainnya!