Cost of carry

Introduction au Cost of Carry

Le **Cost of Carry** est un concept fondamental dans le trading de contrats à terme, y compris les contrats à terme sur cryptomonnaies. Il représente le coût total associé à la détention d'un actif sous-jacent jusqu'à l'échéance du contrat. Ce coût inclut des éléments tels que les frais de stockage, les intérêts sur le capital investi, les primes d'assurance, et les coûts d'opportunité. Pour les traders de contrats à terme, comprendre le Cost of Carry est essentiel pour évaluer la relation entre le prix spot (au comptant) et le prix futur d'un actif.

1. 1. Les Composants du Cost of Carry

Le Cost of Carry est composé de plusieurs éléments, chacun ayant un impact sur le coût total de détention d'un actif. Voici les principaux composants :

1. 1. 1. 1. Frais de Stockage

Pour les actifs physiques comme les matières premières, les frais de stockage peuvent être significatifs. Cependant, pour les cryptomonnaies, ces frais sont généralement négligeables, car les actifs numériques ne nécessitent pas de stockage physique.

1. 1. 1. 2. Intérêts sur le Capital Investi

Lorsque vous achetez un actif, vous utilisez du capital qui pourrait autrement être investi ailleurs. Le coût d'opportunité de ce capital est représenté par les intérêts que vous pourriez gagner si vous aviez investi cet argent dans un autre instrument financier.

1. 1. 1. 3. Primes d'Assurance

Pour certains actifs, il peut être nécessaire de souscrire une assurance pour couvrir les risques de perte ou de dommage. Bien que cela soit plus pertinent pour les actifs physiques, cela peut également s'appliquer dans certains cas aux cryptomonnaies, notamment en ce qui concerne la sécurité des portefeuilles.

1. 1. 1. 4. Coûts d'Opportunité

Les coûts d'opportunité représentent les gains potentiels que vous pourriez réaliser en investissant dans un autre actif. Par exemple, si vous détenez une cryptomonnaie, vous pourriez manquer des opportunités de gain dans d'autres marchés.

1. 1. Formule du Cost of Carry

La formule du Cost of Carry peut être exprimée comme suit :

Cost of Carry = (Prix du contrat à terme - Prix spot) / Prix spot

Cette formule permet de calculer le coût de détention d'un actif jusqu'à l'échéance du contrat. Si le Cost of Carry est positif, cela signifie que le prix du contrat à terme est supérieur au prix spot, ce qui indique un marché en contango. Si le Cost of Carry est négatif, cela signifie que le prix du contrat à terme est inférieur au prix spot, ce qui indique un marché en backwardation.

1. 1. Exemple Pratique

Prenons un exemple concret pour illustrer le concept de Cost of Carry. Supposons que le prix spot du Bitcoin est de 30,000 USD et que le prix d'un contrat à terme avec une échéance de 3 mois est de 31,500 USD. Le Cost of Carry serait calculé comme suit :

Cost of Carry = (31,500 - 30,000) / 30,000 = 0.05 ou 5%

Cela signifie que le coût de détention du Bitcoin jusqu'à l'échéance du contrat est de 5%.

1. 1. Impact sur le Trading de Contrats à Terme

Comprendre le Cost of Carry est crucial pour les traders de contrats à terme, car il influence les stratégies de trading et les décisions d'investissement. Voici quelques points clés à considérer :

1. 1. 1. 1. Arbitrage

Les traders peuvent utiliser le Cost of Carry pour identifier des opportunités d'arbitrage. Par exemple, si le Cost of Carry est anormalement élevé, un trader peut vendre le contrat à terme et acheter l'actif sous-jacent pour profiter de la différence.

1. 1. 1. 2. Gestion des Risques

Le Cost of Carry peut également aider les traders à gérer les risques associés à la détention d'un actif. En comprenant les coûts associés, les traders peuvent mieux évaluer les risques et les récompenses potentielles.

1. 1. 1. 3. Stratégies de Couverture

Les traders peuvent utiliser le Cost of Carry pour élaborer des stratégies de couverture. Par exemple, un trader qui détient un actif sous-jacent peut vendre un contrat à terme pour se protéger contre les fluctuations de prix.

1. 1. Conclusion

Le Cost of Carry est un concept essentiel pour tout trader de contrats à terme sur cryptomonnaies. Il permet de comprendre les coûts associés à la détention d'un actif et d'évaluer la relation entre le prix spot et le prix futur. En maîtrisant ce concept, les traders peuvent élaborer des stratégies plus efficaces, identifier des opportunités d'arbitrage et mieux gérer les risques.

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