Bangkok Declaration

1. Die Bangkok Erklärung: Ein Leitfaden für Krypto-Futures-Händler

Die sogenannte „Bangkok Erklärung“ ist ein Dokument, das im Oktober 2023 von der International Organization of Securities Commissions (IOSCO) verabschiedet wurde und sich auf die Regulierung von Krypto-Asset-Derivaten, insbesondere Krypto-Futures, konzentriert. Für Krypto-Futures-Händler ist das Verständnis dieser Erklärung von entscheidender Bedeutung, da sie die zukünftige Landschaft der Branche maßgeblich beeinflussen wird. Dieser Artikel bietet eine umfassende Analyse der Bangkok Erklärung, ihre Auswirkungen und was Krypto-Futures-Händler wissen müssen.

1. 1. Hintergrund und Entstehung der Bangkok Erklärung

Die rasante Entwicklung des Krypto-Marktes hat Regulierungsbehörden weltweit vor Herausforderungen gestellt. DeFi, Kryptowährungen und insbesondere Krypto-Derivate wie Futures haben ein enormes Wachstum erfahren, oft ohne angemessene regulatorische Aufsicht. Die IOSCO, als globale Vereinigung von Wertpapierregulierungsbehörden, erkannte die Notwendigkeit, einen gemeinsamen Rahmen für die Regulierung dieser neuen Anlageklasse zu schaffen.

Die Bangkok Erklärung ist das Ergebnis jahrelanger Diskussionen und Konsultationen zwischen den Mitgliedern der IOSCO. Sie baut auf früheren Arbeiten auf, wie beispielsweise dem Bericht der Financial Stability Board (FSB) über die Regulierung von Krypto-Assets, und zielt darauf ab, Anlegerschutz, Marktintegrität und Finanzstabilität im Krypto-Derivate-Bereich zu gewährleisten. Die Erklärung wurde auf dem IOSCO Annual Conference in Bangkok verabschiedet, daher der Name.

1. 1. Kernpunkte der Bangkok Erklärung

Die Bangkok Erklärung konzentriert sich auf mehrere Schlüsselaspekte der Regulierung von Krypto-Asset-Derivaten:

• **Anwendungsbereich:** Die Erklärung gilt für Plattformen, die Krypto-Asset-Derivate anbieten und handeln lassen. Dies umfasst sowohl zentralisierte Börsen (CEX) als auch dezentrale Börsen (DEX), obwohl die Umsetzung bei DEX komplexer ist.
• **Regulierungsrahmen:** Die Erklärung empfiehlt einen risikobasierten Ansatz, der die spezifischen Risiken von Krypto-Derivaten berücksichtigt. Sie betont die Notwendigkeit, dass Plattformen über robuste Systeme und Kontrollen verfügen, um Risiken wie Marktmanipulation, Insiderhandel und Cyberangriffe zu mindern. Risikomanagement ist hierbei zentral.
• **Anlegerschutz:** Ein zentraler Schwerpunkt der Erklärung liegt auf dem Schutz von Kleinanlegern. Dies umfasst Anforderungen an Offenlegungspflichten, Warnhinweise, die Angemessenheit von Produkten und die Verhinderung von unlauteren Handelspraktiken. Anlegerbildung wird als wichtiger Bestandteil hervorgehoben.
• **Marktintegrität:** Die Erklärung betont die Bedeutung der Marktintegrität und fordert Plattformen auf, Maßnahmen zur Verhinderung von Marktmissbrauch zu ergreifen. Dies beinhaltet die Überwachung von Handelsaktivitäten, die Identifizierung und Meldung verdächtiger Transaktionen und die Durchsetzung von Sanktionen bei Verstößen. Marktüberwachung ist ein kritischer Aspekt.
• **Abwicklung und Verwahrsamkeit:** Die Erklärung legt Wert auf die sichere Abwicklung und Verwahrsamkeit von Krypto-Assets. Plattformen müssen sicherstellen, dass die Vermögenswerte der Kunden ordnungsgemäß geschützt sind und dass die Abwicklungsprozesse effizient und transparent sind. Cold Storage und Hot Wallets sind hier relevante Technologien.
• **Interoperabilität und grenzüberschreitende Zusammenarbeit:** Die Erklärung erkennt die grenzüberschreitende Natur des Krypto-Marktes an und betont die Notwendigkeit der internationalen Zusammenarbeit zwischen Regulierungsbehörden. Dies umfasst den Informationsaustausch, die Koordinierung von Durchsetzungsmaßnahmen und die Entwicklung harmonisierter Regulierungsstandards. Regulatorische Arbitrage wird als Risiko identifiziert.

1. 1. Auswirkungen auf Krypto-Futures-Händler

Die Bangkok Erklärung wird voraussichtlich erhebliche Auswirkungen auf Krypto-Futures-Händler haben:

• **Erhöhte Compliance-Kosten:** Plattformen werden gezwungen sein, in Compliance-Systeme und -Prozesse zu investieren, was zu höheren Gebühren für Händler führen kann. KYC (Know Your Customer) und AML (Anti-Money Laundering) werden strenger durchgesetzt.
• **Eingeschränkter Zugang:** Strengere Vorschriften könnten den Zugang zu Krypto-Futures für bestimmte Anlegergruppen einschränken, insbesondere für Kleinanleger und solche, die in Ländern mit weniger entwickelten Regulierungsrahmen ansässig sind.
• **Reduzierte Liquidität:** Wenn Plattformen aufgrund von regulatorischen Anforderungen gezwungen sind, bestimmte Produkte einzustellen oder den Handel einzuschränken, könnte dies zu einer Verringerung der Liquidität auf dem Markt führen.
• **Erhöhte Transparenz:** Die Erklärung wird zu einer erhöhten Transparenz auf dem Krypto-Futures-Markt führen, was sowohl für Händler als auch für Regulierungsbehörden von Vorteil sein kann.
• **Veränderte Handelsstrategien:** Händler müssen möglicherweise ihre Handelsstrategien anpassen, um den neuen regulatorischen Anforderungen gerecht zu werden. Arbitrage und Hedging könnten komplexer werden.

1. 1. Spezifische Aspekte für Krypto-Futures-Händler

Die Bangkok Erklärung adressiert auch spezifische Aspekte, die für Krypto-Futures-Händler relevant sind:

• **Margin-Anforderungen:** Die Erklärung empfiehlt, dass Plattformen angemessene Margin-Anforderungen für Krypto-Futures-Kontrakte festlegen, um das Risiko von Gegenparteiausfällen zu mindern. Initial Margin und Maintenance Margin werden hierbei unterschieden.
• **Positionslimits:** Plattformen sollten möglicherweise Positionslimits für Krypto-Futures-Kontrakte einführen, um die Konzentration von Risiken zu begrenzen. Dies könnte die Fähigkeit von Händlern einschränken, große Positionen einzugehen.
• **Marktmanipulation:** Die Erklärung betont die Notwendigkeit, Marktmanipulation zu verhindern und zu ahnden. Händler sollten sich der Risiken von Pump-and-Dump-Schemata und anderen Formen von Marktmissbrauch bewusst sein. Order Book Analysis kann helfen, Manipulationen zu erkennen.
• **Liquidationsmechanismen:** Die Erklärung fordert, dass Plattformen transparente und faire Liquidationsmechanismen für Krypto-Futures-Kontrakte haben. Dies ist wichtig, um sicherzustellen, dass Händler nicht zu ungerechtfertigten Verlusten durch erzwungene Liquidationen ausgesetzt sind. Liquidation Price und Socialized Loss sind wichtige Konzepte.
• **Reporting-Pflichten:** Händler könnten verpflichtet werden, ihre Krypto-Futures-Transaktionen an Regulierungsbehörden zu melden. Dies würde die Transparenz des Marktes erhöhen und die Überwachung von Handelsaktivitäten erleichtern.

1. 1. Die Rolle verschiedener Akteure

Die Umsetzung der Bangkok Erklärung erfordert die Zusammenarbeit verschiedener Akteure:

• **IOSCO:** Die IOSCO spielt eine zentrale Rolle bei der Entwicklung und Förderung der Erklärung. Sie wird auch die Umsetzung der Erklärung durch ihre Mitgliedsstaaten überwachen.
• **Nationale Regulierungsbehörden:** Nationale Regulierungsbehörden, wie die Securities and Exchange Commission (SEC) in den USA und die Financial Conduct Authority (FCA) im Vereinigten Königreich, sind für die Umsetzung der Erklärung in ihren jeweiligen Jurisdiktionen verantwortlich.
• **Krypto-Futures-Plattformen:** Plattformen müssen die notwendigen Systeme und Kontrollen implementieren, um die Anforderungen der Erklärung zu erfüllen. Dies erfordert erhebliche Investitionen und Anstrengungen.
• **Händler:** Händler müssen sich der neuen regulatorischen Anforderungen bewusst sein und ihre Handelsstrategien entsprechend anpassen. Technische Analyse und Fundamentalanalyse werden weiterhin relevant sein, müssen aber im Kontext der neuen Vorschriften interpretiert werden.

1. 1. Die Zukunft der Krypto-Futures-Regulierung

Die Bangkok Erklärung ist ein wichtiger Schritt in Richtung einer umfassenderen Regulierung des Krypto-Marktes. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass die Erklärung selbst keine bindenden Regeln ist. Sie stellt vielmehr einen Rahmen für die Entwicklung nationaler Regulierungsstandards dar. Die tatsächliche Umsetzung der Erklärung wird von den jeweiligen Jurisdiktionen abhängen.

Es ist wahrscheinlich, dass wir in den kommenden Jahren eine zunehmende Konvergenz der Regulierungsstandards für Krypto-Assets sehen werden. Die IOSCO wird weiterhin eine führende Rolle bei dieser Entwicklung spielen. Zusätzlich zur Bangkok Erklärung werden auch andere Initiativen, wie beispielsweise die Arbeit der Financial Action Task Force (FATF) zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung, die Regulierung des Krypto-Marktes beeinflussen.

Die langfristigen Auswirkungen der Bangkok Erklärung auf den Krypto-Futures-Markt sind noch ungewiss. Es ist jedoch wahrscheinlich, dass die Regulierung zu einem professionelleren und stabileren Markt führen wird. Dies könnte langfristig sowohl für Händler als auch für die Branche insgesamt von Vorteil sein. Die Entwicklung von DeFi-Regulierung wird ebenfalls ein wichtiger Faktor sein.

1. 1. Zusätzliche Ressourcen

• International Organization of Securities Commissions (IOSCO)
• Financial Stability Board (FSB)
• Securities and Exchange Commission (SEC)
• Financial Conduct Authority (FCA)
• Financial Action Task Force (FATF)

Empfohlene Futures-Handelsplattformen

Plattform	Futures-Merkmale	Registrieren
Binance Futures	Hebel bis zu 125x, USDⓈ-M Kontrakte	Jetzt registrieren
Bybit Futures	Permanente inverse Kontrakte	Mit dem Handel beginnen
BingX Futures	Copy-Trading	Bei BingX beitreten
Bitget Futures	USDT-gesicherte Kontrakte	Konto eröffnen
BitMEX	Kryptowährungsplattform, Hebel bis zu 100x	BitMEX

Trete unserer Community bei

Abonniere den Telegram-Kanal @strategybin für weitere Informationen. Beste Gewinnplattformen – jetzt registrieren.

Teilnahme an unserer Community

Abonniere den Telegram-Kanal @cryptofuturestrading, um Analysen, kostenlose Signale und mehr zu erhalten!