Derzeitige Verträge

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Derzeitige Verträge (Current Contracts) im Futures-Handel – Ein Leitfaden für Anfänger

Futures-Kontrakte sind ein komplexes, aber mächtiges Werkzeug für Trader und Investoren. Ein zentraler Aspekt im Verständnis des Futures-Handels ist das Konzept der "Derzeitigen Verträge" (oft als "Current Contracts" bezeichnet). Dieser Artikel wird dieses Thema für Anfänger umfassend erklären, von den Grundlagen bis hin zu den praktischen Implikationen für den Handel.

Was sind Futures-Kontrakte?

Bevor wir uns den derzeitigen Verträgen widmen, ist eine kurze Wiederholung der Futures selbst wichtig. Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung, eine bestimmte Menge einer Ware oder eines Finanzinstruments zu einem festgelegten Preis an einem zukünftigen Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Der Preis, der heute vereinbart wird, wird als Futures-Preis bezeichnet. Diese Kontrakte werden an organisierten Börsen wie der CME Group, der ICE Futures Europe oder auch Krypto-Börsen wie Binance Futures gehandelt. Futures werden häufig zur Absicherung (Hedging) von Preisrisiken eingesetzt, können aber auch zu spekulativen Zwecken genutzt werden.

Der Kontrollmonat und die Kontraktsspezifikationen

Jeder Futures-Kontrakt ist an einen bestimmten Liefermonat gebunden, den sogenannten Kontrollmonat. Typische Kontrollmonate sind März, Juni, September und Dezember. Dies liegt daran, dass diese Monate oft mit den Erntezeiten von landwirtschaftlichen Gütern oder saisonalen Nachfragespitzen zusammenfallen.

Zusätzlich zum Kontrollmonat definieren Kontraktsspezifikationen wichtige Details des Kontrakts, wie z.B.:

  • **Kontraktgröße:** Die Menge der Ware oder des Finanzinstruments, die durch einen Kontrakt repräsentiert wird.
  • **Tickgröße:** Der minimale Preisunterschied, der für einen Kontrakt möglich ist.
  • **Lieferort:** Der Ort, an dem die Ware geliefert werden soll (falls physische Lieferung vorgesehen ist).
  • **Qualitätsstandards:** Die Spezifikationen der gelieferten Ware.

Was bedeutet "Derzeitiger Vertrag"?

Der "Derzeitige Vertrag" (Current Contract) ist der Futures-Kontrakt mit dem nächstliegenden Fälligkeitsdatum. Er ist der am aktivsten gehandelte Kontrakt für ein bestimmtes Basiswert und dient als Benchmark für den aktuellen Marktpreis. Stellen Sie sich vor, Sie handeln mit Rohöl. Wenn sich heute der 15. Februar befindet, könnte der derzeitige Vertrag der März-Kontrakt sein. Sobald der März-Kontrakt ausläuft, wird der April-Kontrakt zum derzeitigen Vertrag.

Warum ist der derzeitige Vertrag wichtig?

Der derzeitige Vertrag hat aus mehreren Gründen eine besondere Bedeutung:

  • **Liquidität:** Er ist in der Regel der liquideste Kontrakt, was bedeutet, dass es viele Käufer und Verkäufer gibt und Trades leicht ausgeführt werden können. Hohe Liquidität führt zu geringeren Transaktionskosten und einer besseren Preisgestaltung.
  • **Preisermittlung:** Der Preis des derzeitigen Vertrags wird oft als Referenz für den Spotpreis des Basiswerts verwendet. Dies ist besonders wichtig für Unternehmen, die den Basiswert physisch handeln.
  • **Roll-Over:** Trader, die ihre Positionen über den Ablauf eines Kontrakts hinaus halten möchten, müssen ihre Positionen in den nächstliegenden Kontrollmonat "rollen" (Roll-Over). Der derzeitige Vertrag ist der Zielkontrakt für diese Roll-Over-Strategie.
  • **Indikator für Marktsentiment:** Die Preisentwicklung des derzeitigen Kontrakts spiegelt oft das aktuelle Marktsentiment und die kurzfristigen Erwartungen wider.

Das Kontraktablaufdatum und die Roll-Over-Strategie

Jeder Futures-Kontrakt hat ein festes Ablaufdatum. An diesem Datum muss die Position entweder durch physische Lieferung des Basiswerts, eine finanzielle Abwicklung oder einen Roll-Over geschlossen werden. Die meisten Trader schließen ihre Positionen nicht durch physische Lieferung, da dies logistisch kompliziert sein kann.

Die **Roll-Over-Strategie** ist die häufigste Methode, um eine offene Position über das Ablaufdatum hinaus zu halten. Dabei wird die aktuelle Position im auslaufenden Kontrakt geschlossen und gleichzeitig eine neue Position im nächstliegenden Kontrakt eröffnet.

Beispiel Roll-Over
Aktion | Erklärung |
Position im März-Kontrakt halten | Der Trader hat eine Long-Position im März-Rohöl-Futures-Kontrakt. |
März-Kontrakt schließen | Kurz vor Ablauf des März-Kontrakts wird die Position geschlossen. |
April-Kontrakt eröffnen | Gleichzeitig wird eine Long-Position im April-Rohöl-Futures-Kontrakt eröffnet. |
Position weiterführen | Der Trader hält nun eine Long-Position im April-Kontrakt und kann seine Strategie fortsetzen. |

Die Roll-Over-Strategie kann mit Kosten verbunden sein, da die Preise der verschiedenen Kontrollmonate in der Regel unterschiedlich sind. Dieser Preisunterschied wird als Contango oder Backwardation bezeichnet und kann sich auf die Rentabilität der Strategie auswirken.

Unterschiede zwischen verschiedenen Kontrollmonaten

Während der derzeitige Vertrag am aktivsten gehandelt wird, werden auch andere Kontrollmonate gehandelt. Die Preise dieser Kontrollmonate können sich vom derzeitigen Vertrag unterscheiden. Dies liegt an verschiedenen Faktoren, wie z.B.:

  • **Lagerkosten:** Für Güter, die gelagert werden müssen (z.B. Rohöl, Getreide), können die Lagerkosten die Preise der weiter entfernten Kontrollmonate beeinflussen.
  • **Zinssätze:** Zinssätze können die Kosten für die Finanzierung von Lagerbeständen beeinflussen und somit die Preise der weiter entfernten Kontrollmonate beeinflussen.
  • **Erwartungen:** Die Erwartungen der Marktteilnehmer hinsichtlich zukünftiger Preisentwicklungen können sich in den Preisen der verschiedenen Kontrollmonate widerspiegeln.

Die Analyse der Preisunterschiede zwischen den verschiedenen Kontrollmonaten (die sogenannte Intermarket Spread Analyse) kann wertvolle Einblicke in das Marktsentiment und die zukünftige Preisentwicklung liefern.

Derzeitige Verträge im Krypto-Futures-Handel

Das Konzept der derzeitigen Verträge gilt auch für Krypto-Futures. An Krypto-Börsen wie Binance Futures werden Futures-Kontrakte auf Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum angeboten. Auch hier ist der Kontrakt mit dem nächstliegenden Fälligkeitsdatum der derzeitige Vertrag.

Im Krypto-Futures-Handel gibt es oft **Perpetual Swaps**, die keine festen Ablaufdaten haben. Diese ähneln Futures-Kontrakten, werden aber anders gehandelt und finanziert. Auch hier gibt es eine Art "aktuellen" Kontrakt, der primär gehandelt wird.

Praktische Implikationen für den Handel

  • **Volumenanalyse:** Die Analyse des Handelsvolumens des derzeitigen Vertrags kann Aufschluss über die Stärke des aktuellen Trends geben. Hohes Volumen deutet auf ein starkes Interesse und eine höhere Wahrscheinlichkeit einer Trendfortsetzung hin.
  • **Technische Analyse:** Die Anwendung von Technischer Analyse auf den Chart des derzeitigen Vertrags kann helfen, potenzielle Ein- und Ausstiegspunkte zu identifizieren. Indikatoren wie gleitende Durchschnitte, RSI und MACD können verwendet werden, um Trends, Momentum und Überkauft-/Überverkauft-Bedingungen zu erkennen.
  • **Spread-Handel:** Fortgeschrittene Trader können Spread-Handelsstrategien nutzen, um von Preisunterschieden zwischen verschiedenen Kontrollmonaten zu profitieren.
  • **Risikomanagement:** Es ist wichtig, ein solides Risikomanagement zu betreiben, wenn man Futures handelt. Dies beinhaltet die Festlegung von Stop-Loss-Orders und die Begrenzung der Positionsgröße.
  • **Korrelationen:** Die Analyse der Korrelationen zwischen den Futures-Preisen und den Spotpreisen des Basiswerts kann helfen, Handelsmöglichkeiten zu identifizieren.

Ressourcen für weitere Informationen

Fazit

Das Verständnis des Konzepts der derzeitigen Verträge ist entscheidend für den erfolgreichen Handel mit Futures. Indem Sie die Bedeutung des Kontrollmonats, des Ablaufdatums und der Roll-Over-Strategie verstehen, können Sie fundiertere Handelsentscheidungen treffen und Ihre Gewinnchancen erhöhen. Denken Sie daran, dass der Futures-Handel mit Risiken verbunden ist, und es ist wichtig, sich gründlich zu informieren und ein solides Risikomanagement zu betreiben, bevor Sie mit dem Handel beginnen. Nutzen Sie Backtesting um Ihre Strategien zu validieren. Und vergessen Sie nicht, die Bedeutung von Positionsgrößenbestimmung im Risikomanagement. Zusätzlich kann das Verständnis von Marktmikrostruktur Ihnen helfen, die Dynamik des Futures-Marktes besser zu verstehen. ```


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