التحوط بالعقود الآجلة

التحوط بالعقود الآجلة: دليل شامل للمبتدئين

مقدمة

العقود الآجلة (Futures Contracts) هي اتفاقيات ملزمة لشراء أو بيع أصل معين (مثل السلع، العملات، المؤشرات) بسعر محدد في تاريخ مستقبلي محدد. بينما يُنظر إلى العقود الآجلة غالبًا على أنها أدوات للمضاربة، إلا أن استخدامها الأكثر أهمية هو التحوط (Hedging). التحوط هو استراتيجية تهدف إلى تقليل أو إلغاء المخاطر المرتبطة بتقلبات الأسعار. هذه المقالة ستشرح بشكل كامل مفهوم التحوط بالعقود الآجلة، وكيفية عمله، وأنواعه، وأمثلة عملية، بالإضافة إلى المخاطر المرتبطة به.

ما هو التحوط؟

التحوط ليس بهدف تحقيق الربح، بل هو وسيلة لحماية نفسك من الخسائر المحتملة. تخيل أنك مزارع قمح. أنت قلق بشأن انخفاض سعر القمح قبل حصاد محصولك. يمكنك استخدام العقود الآجلة للتحوط من خلال بيع عقود قمح آجلة. إذا انخفض سعر القمح الفعلي، فإن خسارتك في بيع القمح الفعلي ستعوضها الأرباح من عقد القمح الآجل الذي بعته.

بعبارة أخرى، التحوط هو أخذ مركز معاكس في سوق العقود الآجلة لمركزك الفعلي في السوق الفوري (Spot Market). هذا يساعد على تثبيت سعر الأصل وتقليل المخاطر.

لماذا يتم استخدام التحوط؟

هناك عدة أسباب تجعل الشركات والأفراد يستخدمون التحوط:

تقليل المخاطر السعرية: هذا هو السبب الرئيسي. التحوط يحمي من التقلبات غير المتوقعة في الأسعار.
تأمين التدفقات النقدية: الشركات يمكنها تأمين أسعار البيع أو الشراء المستقبلية، مما يسمح لها بالتخطيط المالي بشكل أفضل.
إدارة المخاطر: التحوط هو جزء أساسي من إدارة المخاطر الشاملة لأي شركة تتعامل مع السلع أو العملات أو الأصول الأخرى.
الاستقرار: يوفر التحوط الاستقرار في الأسعار، مما يساعد على تجنب الخسائر الكبيرة.

أنواع استراتيجيات التحوط

هناك عدة أنواع من استراتيجيات التحوط بالعقود الآجلة، تعتمد على طبيعة المخاطر التي تحاول التخفيف منها:

التحوط المثالي (Perfect Hedge): هذا هو الوضع النظري حيث يتم تعويض الخسائر في السوق الفوري تمامًا بالأرباح في سوق العقود الآجلة. نادرًا ما يتحقق هذا في الواقع بسبب اختلافات الأسعار والتوقيت.
التحوط الجزئي (Partial Hedge): يتم فيه تحوط جزء فقط من المركز الفعلي. يستخدم هذا عندما لا ترغب في تحوط كامل المخاطر، أو عندما تعتقد أن هناك فرصة لتحقيق بعض الأرباح من تقلبات الأسعار.
التحوط التفاضلي (Differential Hedge): يستخدم عندما يكون هناك اختلاف في جودة أو نوع الأصل في السوق الفوري وسوق العقود الآجلة.
التحوط عبر السوق (Cross Hedge): يستخدم عندما لا يوجد عقد آجل مباشر للأصل الذي تريد تحوطه، فيتم استخدام عقد آجل لأصل مرتبط به. على سبيل المثال، تحوط زيت الوقود باستخدام عقود النفط الخام.
التحوط الديناميكي (Dynamic Hedge): يتطلب تعديل مستمر لموقع العقود الآجلة استجابة لتغيرات في أسعار السوق. يستخدم عادةً في خيارات الشراء و خيارات البيع.

أمثلة عملية للتحوط بالعقود الآجلة

1. التحوط لمزارع القمح:

كما ذكرنا سابقًا، يمكن للمزارع بيع عقود قمح آجلة لتثبيت سعر البيع. لنفترض أن المزارع يزرع 1000 طن من القمح ويتوقع حصاده بعد 3 أشهر. سعر القمح الحالي هو 300 دولار للطن. يبيع المزارع 10 عقود قمح آجلة (كل عقد يمثل 5000 بوشل، وهو ما يعادل تقريبًا 127 طن). سعر عقد القمح الآجل هو 305 دولار للطن.

السيناريو الأول: انخفاض سعر القمح: إذا انخفض سعر القمح إلى 280 دولارًا للطن عند الحصاد، فإن المزارع سيبيع القمح الفعلي بـ 280 دولارًا للطن. ومع ذلك، سيربح 5 دولارات للطن من عقود القمح الآجلة (305 دولار - 280 دولار). هذا يعوض جزءًا من خسارته.
السيناريو الثاني: ارتفاع سعر القمح: إذا ارتفع سعر القمح إلى 320 دولارًا للطن، فإن المزارع سيبيع القمح الفعلي بـ 320 دولارًا للطن. سيتكبد خسارة 5 دولارات للطن من عقود القمح الآجلة (305 دولار - 320 دولار). ومع ذلك، سيربح من بيع القمح الفعلي.

في كلا السيناريوهين، قلل التحوط من تقلبات الأرباح للمزارع.

2. التحوط لشركة طيران:

تعتبر أسعار الوقود أحد أكبر التكاليف لشركات الطيران. يمكن لشركة الطيران تحوط أسعار الوقود من خلال شراء عقود نفط خام آجلة. إذا ارتفعت أسعار النفط، فإن الأرباح من عقود النفط الآجل ستعوض بعض تكاليف الوقود المرتفعة.

3. التحوط لمصنع ألومنيوم:

يحتاج مصنع الألومنيوم إلى شراء كميات كبيرة من الألومنيوم كمدخلات للإنتاج. يمكن للمصنع شراء عقود ألومنيوم آجلة لتثبيت سعر الشراء.

المخاطر المرتبطة بالتحوط

على الرغم من أن التحوط يقلل من المخاطر، إلا أنه لا يلغيها تمامًا. هناك بعض المخاطر المرتبطة بالتحوط:

مخاطر الأساس (Basis Risk): هذا هو الخطر الذي يكمن في الاختلاف بين سعر الأصل في السوق الفوري وسعر العقد الآجل. يحدث هذا بسبب عوامل مثل تكاليف التخزين والنقل والفروق في الجودة. تحليل الأساس مهم لتقليل هذا الخطر.
مخاطر السيولة (Liquidity Risk): إذا لم يكن هناك حجم تداول كافٍ في سوق العقود الآجلة، فقد يكون من الصعب إغلاق المركز أو تعديله.
مخاطر الهامش (Margin Risk): تتطلب العقود الآجلة إيداع هامش كضمان. إذا تحرك السوق ضدك، فقد يُطلب منك إيداع المزيد من الهامش.
مخاطر التوقيت (Timing Risk): إذا لم يتم توقيت التحوط بشكل صحيح، فقد لا يكون فعالاً.
تكلفة التحوط: هناك تكلفة مرتبطة بالتحوط، مثل رسوم السمسرة وهوامش الصيانة.

أدوات التحوط الإضافية

بالإضافة إلى العقود الآجلة، هناك أدوات أخرى يمكن استخدامها للتحوط:

الخيارات (Options): توفر الخيارات الحق، ولكن ليس الالتزام، بشراء أو بيع أصل بسعر محدد.
المبادلات (Swaps): اتفاقيات لتبادل التدفقات النقدية المستقبلية.
العقود إلى الأجل (Forward Contracts): اتفاقيات خاصة بين طرفين لشراء أو بيع أصل في تاريخ مستقبلي.

التحوط والتحليل الفني

يمكن استخدام التحليل الفني لتحديد نقاط الدخول والخروج المثالية لصفقات التحوط. يمكن أن تساعد المؤشرات الفنية مثل المتوسطات المتحركة و مؤشر القوة النسبية في تحديد اتجاهات السوق ومستويات الدعم والمقاومة.

التحوط وتحليل حجم التداول

تحليل حجم التداول يمكن أن يوفر معلومات قيمة حول قوة اتجاهات السوق. يمكن أن يساعد في تأكيد إشارات التحليل الفني وتحسين توقيت صفقات التحوط.

التحوط وإدارة المخاطر المؤسسية

التحوط هو عنصر أساسي في إدارة المخاطر المؤسسية. يجب على الشركات تطوير سياسات وإجراءات واضحة للتحوط لتحديد وتقييم وتخفيف المخاطر.

الخلاصة

التحوط بالعقود الآجلة هو أداة قوية لتقليل المخاطر السعرية. من خلال فهم أنواع استراتيجيات التحوط المختلفة والمخاطر المرتبطة بها، يمكن للشركات والأفراد حماية أنفسهم من التقلبات غير المتوقعة في الأسعار. تذكر أن التحوط ليس بهدف تحقيق الربح، بل هو وسيلة لإدارة المخاطر وتأمين التدفقات النقدية. التعلم المستمر والتحليل الدقيق للسوق أمران ضروريان لتحقيق النجاح في التحوط. استشر دائمًا مستشارًا ماليًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

مصادر إضافية

المنصات الموصى بها للعقود الآجلة

المنصة	ميزات العقود الآجلة	التسجيل
Binance Futures	رافعة مالية تصل إلى 125x، عقود USDⓈ-M	سجل الآن
Bybit Futures	عقود آجلة معكوسة دائمة	ابدأ التداول
BingX Futures	نسخ تداول العقود الآجلة	انضم إلى BingX
Bitget Futures	عقود بضمان USDT	افتح حسابك
BitMEX	منصة تداول العملات المشفرة مع رافعة مالية تصل إلى 100x	BitMEX

انضم إلى المجتمع

تابع قناة Telegram @strategybin للحصول على معلومات إضافية. أفضل منصة لتحقيق الأرباح – سجل الآن.

شارك في مجتمعنا

تابع قناة Telegram @cryptofuturestrading للحصول على تحليلات، إشارات مجانية، والمزيد!

التحوط بالعقود الآجلة

محتويات