DEX

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  1. DEX —— 去中心化交易所詳解

什麼是DEX?

DEX,全稱去中心化交易所 (Decentralized Exchange),是加密貨幣世界中一種新型的交易平台。與傳統的中心化交易所 (CEX) 如幣安、火幣等不同,DEX 並不由任何單一實體控制。它運行在區塊鏈網絡之上,利用智能合約自動執行交易,從而實現更透明、安全、且用戶擁有更大控制權的交易體驗。

簡單來說,DEX 就像一個自動化售貨機,你直接與合約交互完成交易,無需信任中間人。這與中心化交易所類似,你信任交易所來持有你的資金並撮合交易。

DEX 與 CEX 的主要區別

理解DEX的關鍵在於將其與CEX進行比較。以下表格總結了兩者之間的主要區別:

DEX vs CEX
**特徵** **DEX** **CEX**
**控制權** 用戶控制資金 交易所控制資金
**信任** 無需信任中介 信任交易所
**安全性** 依賴智能合約安全性 依賴交易所安全措施
**KYC/AML** 通常不需要 通常需要
**隱私性** 相對較高 相對較低
**交易速度** 可能較慢,取決於網絡擁塞程度 通常較快
**流動性** 早期流動性較低,現在逐步改善 通常較高
**費用** 通常包括 gas 費和交易費 通常較低的交易費
**交易品種** 主要為代幣互換,衍生品發展迅速 涵蓋現貨、期貨、期權等

DEX 的類型

DEX並非只有一種形式,根據其運作機制,可以分為以下幾種主要類型:

  • **自動做市商 (AMM) 型 DEX:** 這是目前最流行的DEX類型,例如 UniswapSushiswapPancakeSwap。AMM 使用流動性池來提供交易對手,用戶通過向流動性池提供資金來賺取手續費。價格由算法自動調整,而非傳統的訂單簿。
  • **訂單簿型 DEX:** 類似於傳統交易所,使用訂單簿來匹配買賣訂單。例如 SerumdYdX (雖然dYdX現在有中心化組件)。這類DEX通常提供更複雜的交易功能,但需要更多的流動性支持。
  • **聚合型 DEX:** 聚合多個DEX的流動性,為用戶提供最佳交易價格。例如 1inchMatcha
  • **衍生品 DEX:** 專注於加密貨幣衍生品交易,例如永續合約。 例如GMXPerpetual Protocol

AMM 的運作原理

AMM 是 DEX 的核心驅動力,理解其運作原理至關重要。

  • **流動性池:** 由用戶提供的代幣組成,例如 ETH/USDC 池,包含一定數量的 ETH 和 USDC。
  • **流動性提供者 (LP):** 向流動性池提供代幣的用戶,獲得交易手續費作為獎勵。
  • **恆定乘積公式 (x * y = k):** AMM 使用該公式來確定代幣價格。其中 x 和 y 代表池中兩種代幣的數量,k 是一個常數。當用戶交易時,池中代幣數量發生變化,價格也會隨之調整,以保持 k 不變。
  • **滑點 (Slippage):** 由於池中流動性有限,大額交易可能會導致價格大幅波動,這就是滑點。滑點是指實際成交價格與預期價格之間的差異。
  • **無常損失 (Impermanent Loss):** 流動性提供者面臨的一種風險,指由於代幣價格波動,LP 獲得的收益低於直接持有代幣的收益。

如何使用 DEX 進行交易

使用DEX進行交易通常需要以下步驟:

1. **連接錢包:** 選擇一個支持DEX的加密錢包,例如 MetaMask、Trust Wallet 或 Ledger。將錢包連接到 DEX 平台。 2. **選擇交易對:** 選擇您想要交易的代幣對,例如 ETH/USDC。 3. **輸入交易金額:** 輸入您想要購買或出售的代幣數量。 4. **確認交易:** 檢查交易詳情,包括價格、手續費和滑點,然後確認交易。 5. **批准交易:** 您的錢包會彈出窗口,要求您批准交易。確認交易後,您的資金將轉入 DEX 合約,交易將自動執行。

DEX 的優勢

  • **安全性:** DEX 依靠智能合約的安全性,降低了被黑客攻擊的風險。
  • **隱私性:** DEX 通常不需要 KYC/AML 驗證,用戶可以匿名交易。
  • **控制權:** 用戶完全控制自己的資金,無需將資金存放在交易所。
  • **抗審查性:** DEX 不受任何單一實體的控制,交易難以被審查或阻止。
  • **創新性:** DEX 鼓勵創新,湧現出各種新的交易模式和金融產品。

DEX 的風險

  • **智能合約風險:** DEX 依賴智能合約,如果合約存在漏洞,可能導致資金損失。
  • **無常損失:** 流動性提供者面臨的風險,尤其是在價格波動較大的情況下。
  • **流動性風險:** 某些DEX的流動性較低,可能導致交易速度慢、滑點大。
  • **gas 費:** 以太坊網絡上的 gas 費波動較大,可能導致交易成本較高。
  • **詐騙風險:** DEX 領域存在一些詐騙項目,用戶需要謹慎選擇交易平台。

DEX 的未來發展趨勢

DEX 的發展前景廣闊,未來可能會出現以下趨勢:

  • **Layer 2 解決方案:** Layer 2 解決方案,例如 PolygonArbitrumOptimism,可以降低 gas 費並提高交易速度。
  • **跨鏈互操作性:** 實現不同區塊鏈之間的互操作性,讓用戶可以在不同的 DEX 上進行交易。
  • **機構參與:** 越來越多的機構投資者開始關注 DEX,並參與到 DEX 的交易中。
  • **衍生品交易的普及:** DEX 上的衍生品交易,例如永續合約和期權,將變得更加普及。
  • **更高級的交易功能:** DEX 將提供更高級的交易功能,例如限價單、止損單和槓桿交易。

如何進行 DEX 交易的策略分析

在DEX上進行交易,需要結合技術分析鏈上分析

  • **流動性池分析:** 觀察流動性池的 TVL (Total Value Locked) 和交易量,判斷池的健康程度。
  • **價格分析:** 使用技術指標,例如移動平均線、RSI 和 MACD,來分析代幣價格趨勢。
  • **交易量分析:** 觀察交易量變化,判斷市場情緒和潛在的價格波動。
  • **滑點控制:** 設置合理的滑點容忍度,避免因價格波動造成的損失。
  • **風險管理:** 設定止損點,控制風險。
  • **套利交易:** 利用不同 DEX 之間的價格差異進行套利交易,需要快速的交易速度和較低的 gas 費。

進一步學習資源


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