Protocol Controlled Value (PCV)

Protocol Controlled Value (PCV)

Protocol Controlled Value (PCV), или Ценность, Контролируемая Протоколом, – это метрика, которая измеряет общую стоимость активов, находящихся под управлением децентрализованного финансового (DeFi) протокола. В отличие от традиционной финансовой системы, где управление активами осуществляется централизованными институтами, в DeFi протоколы управления осуществляются посредством смарт-контрактов и механизмов управления сообществом. PCV является ключевым показателем здоровья и устойчивости DeFi протокола, поскольку напрямую влияет на его способность предоставлять услуги, генерировать доход и выдерживать волатильность рынка. Понимание PCV критически важно для инвесторов, трейдеров и разработчиков, стремящихся ориентироваться в быстро развивающейся экосистеме DeFi.

Основы PCV

PCV включает в себя все активы, заблокированные в смарт-контрактах протокола. Эти активы могут принимать различные формы, включая:

• **Криптовалюты:** Например, ETH, BTC, stablecoins (USDT, USDC, DAI).
• **Токены:** Токены управления, токены LP (Liquidity Provider), токены, представляющие долю в пуле активов.
• **Деривативы:** Включая криптофьючерсы и опционы, если протокол поддерживает их.
• **NFT (Non-Fungible Tokens):** Если протокол позволяет хранить или использовать NFT.

PCV не просто сумма активов; это активы, которые находятся под контролем протокола и используются для определенных целей, определенных его логикой. Эти цели могут включать:

• **Предоставление ликвидности:** Обеспечение возможности торговли на децентрализованных биржах (DEX).
• **Кредитование и заимствование:** Обеспечение функционирования платформ кредитования.
• **Стейкинг:** Поддержка работы консенсусных механизмов или получение вознаграждений.
• **Обеспечение:** Использование активов в качестве залога для получения кредитов или участия в других протоколах.
• **Управление:** Использование токенов управления для голосования по предложениям об обновлении протокола.

Важность PCV

PCV является важной метрикой по нескольким причинам:

• **Безопасность:** Высокий PCV часто указывает на то, что протокол считается безопасным и надежным, поскольку пользователи доверяют ему свои активы. Однако, важно понимать, что высокий PCV сам по себе не гарантирует безопасность. Необходимо учитывать другие факторы, такие как качество кода, аудит безопасности и репутацию команды разработчиков. Понимание аудита смарт-контрактов крайне важно.
• **Ликвидность:** PCV напрямую влияет на ликвидность протокола. Чем больше активов заблокировано, тем больше ликвидности доступно для пользователей, что приводит к снижению проскальзывания и более эффективной торговле.
• **Генерация дохода:** Многие DeFi протоколы генерируют доход за счет комиссий, взимаемых с пользователей. Чем выше PCV, тем больше транзакций может обрабатывать протокол, и, следовательно, тем больше дохода он может генерировать.
• **Устойчивость:** Высокий PCV может помочь протоколу выдержать рыночную волатильность и негативные события. Например, протокол с большим PCV может лучше справиться с внезапным оттоком средств. Изучение стратегий управления рисками крайне важно.
• **Оценка:** PCV можно использовать для оценки стоимости DeFi протокола. Однако, важно понимать, что это лишь один из многих факторов, которые следует учитывать при оценке. Анализ фундаментального анализа является неотъемлемой частью.

Факторы, влияющие на PCV

На PCV влияет множество факторов, как внутренних, так и внешних:

• **APY (Annual Percentage Yield):** Процентная доходность, предлагаемая протоколом, является одним из основных драйверов PCV. Более высокие APY привлекают больше пользователей и, следовательно, увеличивают PCV.
• **Конкуренция:** Конкуренция между DeFi протоколами может повлиять на PCV. Если другой протокол предлагает более привлекательные условия, пользователи могут перевести свои активы, что приведет к снижению PCV.
• **Рыночные условия:** Общее состояние рынка криптовалют также может повлиять на PCV. В периоды бычьего рынка PCV обычно растет, а в периоды медвежьего рынка - падает. Изучение технического анализа помогает прогнозировать рыночные изменения.
• **Безопасность:** Уязвимости в безопасности протокола могут привести к потере средств и, следовательно, к снижению PCV.
• **Управление:** Решения, принимаемые сообществом управления, могут повлиять на PCV. Например, изменение APY или добавление новых функций может привлечь больше пользователей и увеличить PCV.
• **Инновации:** Новые и инновационные функции протокола могут привлечь больше пользователей и увеличить PCV. Например, интеграция с другими протоколами или добавление новых типов активов.
• **Маркетинг и осведомленность:** Эффективные маркетинговые кампании и повышение осведомленности о протоколе могут привлечь больше пользователей и увеличить PCV.

PCV и Кредитные рынки

Особенно важную роль PCV играет в контексте кредитных рынков DeFi. Протоколы кредитования, такие как Aave и Compound, полагаются на PCV для обеспечения достаточного уровня ликвидности, чтобы удовлетворить спрос на кредиты.

• **Коэффициент заимствования (Borrowing Ratio):** Отношение заемных средств к заблокированным активам (PCV). Высокий коэффициент заимствования указывает на то, что протокол может быть перегружен и подвержен риску ликвидации.
• **Коэффициент обеспечения (Collateralization Ratio):** Отношение стоимости залога к сумме заемных средств. Высокий коэффициент обеспечения указывает на то, что протокол хорошо обеспечен и менее подвержен риску ликвидации.
• **Ликвидация:** Процесс принудительной продажи залога, когда коэффициент обеспечения падает ниже определенного порога. Ликвидация помогает защитить протокол от убытков. Понимание механизмов ликвидации в DeFi крайне важно.

PCV и Децентрализованные Биржи (DEX)

На децентрализованных биржах (DEX) PCV представляет собой общую стоимость активов, заблокированных в пулах ликвидности. Высокий PCV на DEX указывает на то, что есть достаточно ликвидности для эффективной торговли.

• **AMM (Automated Market Maker):** Автоматизированный маркет-мейкер, который использует математические формулы для определения цены активов и обеспечения ликвидности.
• **Пул ликвидности:** Коллекция активов, заблокированных в смарт-контракте, которые используются для обеспечения ликвидности для торговли.
• **Проскальзывание (Slippage):** Разница между ожидаемой ценой сделки и фактической ценой сделки. Высокий PCV снижает проскальзывание. Анализ глубины рынка помогает оценить проскальзывание.
• **Непостоянные потери (Impermanent Loss):** Потери, которые могут возникнуть у поставщиков ликвидности (LP) из-за изменения цены активов в пуле. Изучение стратегий минимизации непостоянных потерь крайне важно.

Примеры PCV в различных протоколах

| Протокол | Описание | PCV (приблизительно, на дату написания) | |---|---|---| | Aave | Протокол кредитования | ~$10 миллиардов | | Compound | Протокол кредитования | ~$8 миллиардов | | Uniswap | Децентрализованная биржа | ~$6 миллиардов | | Curve Finance | Децентрализованная биржа (стабильные монеты) | ~$4 миллиардов | | MakerDAO | Протокол для выпуска stablecoin DAI | ~$12 миллиардов |

(Данные постоянно меняются, необходимо проверять актуальную информацию на соответствующих платформах).

Как использовать PCV в торговле и инвестициях

• **Оценка перспектив протокола:** Растущий PCV может указывать на растущий интерес к протоколу и его потенциал для дальнейшего роста.
• **Определение ликвидности:** Высокий PCV на DEX указывает на достаточную ликвидность для торговли.
• **Оценка рисков:** Низкий PCV может указывать на высокий риск ликвидации на протоколах кредитования.
• **Поиск возможностей для арбитража:** Различия в PCV между различными протоколами могут создавать возможности для арбитража. Изучение арбитража в DeFi может быть прибыльным.
• **Анализ объемов торгов:** Сопоставление PCV с объемом торгов (trading volume) позволяет оценить эффективность использования заблокированных активов. Анализ объемов торгов помогает выявить тренды.

Заключение

Protocol Controlled Value (PCV) – это важная метрика для оценки здоровья и устойчивости DeFi протоколов. Понимание PCV и факторов, влияющих на него, необходимо для инвесторов, трейдеров и разработчиков, стремящихся ориентироваться в быстро развивающейся экосистеме DeFi. Регулярный мониторинг PCV и его сопоставление с другими метриками, такими как APY, коэффициент заимствования и коэффициент обеспечения, может помочь принимать обоснованные решения и минимизировать риски. Помните, что PCV – это лишь один из факторов, которые следует учитывать, и важно проводить комплексный анализ, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Изучение [[стратегий DeFi] и управления портфелем в DeFi поможет вам максимизировать свою прибыль и минимизировать риски. Также, рекомендуется ознакомиться с продвинутыми стратегиями хеджирования рисков и управления волатильностью. И наконец, следите за новостями и обновлениями в сфере DeFi, чтобы быть в курсе последних тенденций и изменений в PCV различных протоколов. Анализ on-chain данных также может предоставить ценную информацию.

Рекомендуемые платформы для торговли фьючерсами

Платформа	Особенности фьючерсов	Регистрация
Binance Futures	Плечо до 125x, USDⓈ-M контракты	Зарегистрироваться
Bybit Futures	Вечные обратные контракты	Начать торговлю
BingX Futures	Торговля по копиям	Присоединиться к BingX
Bitget Futures	Контракты с гарантией USDT	Открыть счет
BitMEX	Криптовалютная платформа, плечо до 100x	BitMEX

Присоединяйтесь к нашему сообществу

Подпишитесь на Telegram-канал @strategybin для получения дополнительной информации. Лучшие платформы для заработка – зарегистрируйтесь сейчас.

Участвуйте в нашем сообществе

Подпишитесь на Telegram-канал @cryptofuturestrading, чтобы получать аналитику, бесплатные сигналы и многое другое!