Premium/discount

Премия и Дисконт на Криптофьючерсах: Полное Руководство для Начинающих

Введение

Торговля криптофьючерсами становится все более популярной, привлекая как опытных трейдеров, так и новичков. Одним из ключевых понятий, которые необходимо освоить для успешной торговли, является понимание премии (premium) и дисконта (discount) на фьючерсных контрактах. Эти показатели отражают разницу между ценой фьючерса и текущей спотовой ценой базового актива и могут предоставлять ценную информацию о настроениях рынка, спросе и предложении, а также потенциальных возможностях для арбитража. В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое премия и дисконт, как они формируются, на что влияют и как их можно использовать в торговле.

Что такое Премия и Дисконт?

В своей основе, премия и дисконт – это разница между ценой фьючерсного контракта и ценой базового актива на спотовом рынке.

Премия (Premium) возникает, когда цена фьючерсного контракта выше, чем спотовая цена базового актива. Это означает, что трейдеры готовы платить больше за возможность купить актив в будущем, чем стоит он сейчас.
Дисконт (Discount) возникает, когда цена фьючерсного контракта ниже, чем спотовая цена базового актива. Это означает, что трейдеры считают, что цена актива может упасть в будущем, и поэтому готовы купить фьючерсный контракт дешевле, чем текущая спотовая цена.

Формула расчета премии/дисконта:

Премия/Дисконт = (Цена фьючерса – Спотовая цена) / Спотовая цена * 100%

Например, если цена фьючерса на Bitcoin составляет 71000 долларов США, а спотовая цена Bitcoin – 70000 долларов США, то премия составляет:

(71000 – 70000) / 70000 * 100% = 1.43%

Факторы, влияющие на формирование Премии и Дисконта

Несколько факторов влияют на формирование премии или дисконта на фьючерсных рынках:

Стоимость финансирования (Funding Rate): Это плата или вознаграждение, выплачиваемое между покупателями и продавцами фьючерсного контракта на основе разницы между фьючерсной и спотовой ценой. Положительная ставка финансирования обычно указывает на премию, а отрицательная – на дисконт. Стоимость финансирования является ключевым фактором на бессрочных фьючерсах.
Ожидания рынка: Если рынок ожидает роста цены базового актива в будущем, фьючерсные контракты, скорее всего, будут торговаться с премией. И наоборот, если ожидается падение цены, будет наблюдаться дисконт.
Спрос и предложение: Высокий спрос на фьючерсные контракты может привести к увеличению премии, в то время как низкий спрос может привести к дисконту.
Уровень риска: Более волатильные активы, как правило, имеют более высокую премию, поскольку трейдеры требуют большую компенсацию за риск.
Сроки экспирации: Чем ближе срок экспирации фьючерсного контракта, тем меньше разница между фьючерсной и спотовой ценой (конвергенция цен).
Издержки хранения: Для фьючерсов на физические товары (например, нефть, золото) стоимость хранения товара также влияет на цену фьючерса. В случае с криптовалютами этот фактор отсутствует.
Процентные ставки: Влияют на стоимость удержания актива и, следовательно, на цену фьючерса.

Типы Фьючерсных Контрактов и Премия/Дисконт

Существуют различные типы фьючерсных контрактов, каждый из которых может иметь различные характеристики премии и дисконта:

Квартальные фьючерсы: Эти контракты имеют фиксированную дату экспирации, обычно раз в квартал. Премия или дисконт на этих контрактах зависят от ожиданий рынка относительно цены актива в период до экспирации.
Бессрочные фьючерсы (Perpetual Futures): Эти контракты не имеют даты экспирации. Вместо этого они используют механизм стоимости финансирования для поддержания цены фьючерса близкой к спотовой цене. Бессрочные фьючерсы – популярный инструмент для хеджирования и спекуляций.
Фьючерсы с доставкой: Эти контракты предусматривают физическую поставку базового актива по истечении срока действия. Премия или дисконт на этих контрактах также учитывают затраты на доставку и хранение.

Использование Премии и Дисконта в Торговле

Понимание премии и дисконта может предоставить трейдерам ценную информацию и возможности для разработки торговых стратегий:

Арбитраж: Если премия или дисконт слишком велики, трейдеры могут использовать арбитражные стратегии для получения прибыли от разницы в ценах. Например, можно купить фьючерсный контракт с дисконтом и одновременно продать базовый актив на спотовом рынке.
Определение настроений рынка: Премия может указывать на бычий настрой рынка, в то время как дисконт может указывать на медвежий настрой. Это может помочь трейдерам принимать более обоснованные решения о покупке или продаже актива.
Прогнозирование движения цены: Изменение премии или дисконта может указывать на изменение ожиданий рынка относительно будущего движения цены.
Торговля на основе стоимости финансирования: На бессрочных фьючерсах трейдеры могут использовать стоимость финансирования как индикатор для определения потенциальных точек входа и выхода.

Примеры Торговых Стратегий с использованием Премии/Дисконта

Long на фьючерс при дисконте: Если вы считаете, что спотовая цена актива вырастет, вы можете купить фьючерсный контракт с дисконтом, рассчитывая на то, что разница между фьючерсной и спотовой ценой уменьшится.
Short на фьючерс при премии: Если вы считаете, что спотовая цена актива упадет, вы можете продать фьючерсный контракт с премией, рассчитывая на то, что разница между фьючерсной и спотовой ценой уменьшится.
Арбитражная стратегия: Одновременная покупка фьючерсного контракта с дисконтом и продажа базового актива на спотовом рынке, чтобы получить прибыль от конвергенции цен.
Торговля на основе стоимости финансирования: Если стоимость финансирования положительная, это указывает на премию, что может быть сигналом к продаже фьючерса. Если стоимость финансирования отрицательная, это указывает на дисконт, что может быть сигналом к покупке фьючерса.

Риски, связанные с торговлей Премией и Дисконтом

Торговля на основе премии и дисконта сопряжена с определенными рисками:

Риск изменения ожиданий рынка: Ожидания рынка могут быстро меняться, что может привести к изменению премии или дисконта и убыткам для трейдеров.
Риск ликвидности: Низкая ликвидность на фьючерсном рынке может затруднить выход из позиции по желаемой цене.
Риск контрпартии: В случае торговли на децентрализованных биржах существует риск, связанный с надежностью контрагента.
Риск ликвидации: При торговле с использованием кредитного плеча существует риск ликвидации позиции, если цена актива движется против вашей позиции.

Дополнительные Рекомендации

Всегда проводите собственное исследование: Прежде чем торговать фьючерсами, важно понимать риски и возможности, связанные с этим инструментом.
Используйте стоп-лоссы: Стоп-лоссы помогут вам ограничить свои убытки в случае неблагоприятного движения цены.
Управляйте своим риском: Не рискуйте больше, чем вы можете позволить себе потерять.
Следите за новостями рынка: Новости и события могут повлиять на цену базового актива и, следовательно, на премию или дисконт.
Изучите технический анализ и фундаментальный анализ: Эти методы помогут вам принимать более обоснованные торговые решения.
Изучите управление капиталом и психологию трейдинга: Эти навыки помогут вам контролировать свои эмоции и принимать рациональные решения.

Заключение

Премия и дисконт – важные показатели, которые необходимо понимать при торговле криптофьючерсами. Они отражают ожидания рынка, спрос и предложение, а также потенциальные возможности для арбитража. Понимание этих концепций может помочь трейдерам принимать более обоснованные решения и повысить свою прибыльность. Однако важно помнить о рисках, связанных с торговлей фьючерсами, и всегда проводить собственное исследование. Постоянно совершенствуйте свои навыки, изучайте паттерны свечного анализа, индикаторы технического анализа, объемы торгов и волновую теорию Эллиотта, чтобы стать успешным трейдером. Помните про важность анализа рисков и умение работать с кредитным плечом. Также полезно изучить стратегии скальпинг, дейтрейдинг, свинг-трейдинг и долгосрочное инвестирование. Не забывайте про инструменты графического анализа и важность новостного фона. Углубленное изучение математики трейдинга и статистического анализа также может значительно улучшить ваши результаты. Изучите различные типы ордеров и стратегии их использования. Важно понимать принципы работы маржинальной торговли и ее риски. Не забывайте про важность диверсификации портфеля. Изучите стратегии хеджирования рисков. Помните о важности налогообложения криптовалют.

Платформа	Особенности фьючерсов	Регистрация
Binance Futures	Плечо до 125x, USDⓈ-M контракты	Зарегистрироваться
Bybit Futures	Вечные обратные контракты	Начать торговлю
BingX Futures	Торговля по копиям	Присоединиться к BingX
Bitget Futures	Контракты с гарантией USDT	Открыть счет
BitMEX	Криптовалютная платформа, плечо до 100x	BitMEX

Premium/discount

Рекомендуемые платформы для торговли фьючерсами

Присоединяйтесь к нашему сообществу

Участвуйте в нашем сообществе

Навигация