Automated Market Maker (AMM) Strategies

Автоматизированные Маркет-Мейкеры (AMM) Стратегии

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) произвели революцию в сфере децентрализованных финансов (DeFi), предоставив альтернативу традиционным биржам, основанным на книге ордеров. Вместо сопоставления покупателей и продавцов, AMM используют математические формулы для определения цен и обеспечения ликвидности. Эта статья предназначена для начинающих и подробно описывает AMM, их работу и различные стратегии, которые трейдеры и поставщики ликвидности (LP) могут использовать для получения прибыли.

Что такое AMM?

В традиционных биржах, таких как Binance или Coinbase, используются книги ордеров, где покупатели и продавцы размещают ордера на покупку и продажу активов. Эти ордера сопоставляются системой, и сделки происходят, когда находится соответствие по цене и объему. AMM устраняют необходимость в книге ордеров, используя пулы ликвидности.

Пул ликвидности — это смарт-контракт, который содержит два или более токена. Любой может внести свои токены в пул, став поставщиком ликвидности (LP), и получить взамен токены, представляющие их долю в пуле. Цена токенов в пуле определяется математической формулой, которая учитывает соотношение токенов в пуле.

Наиболее распространенная формула – x * y = k, где:

• x – количество токена A в пуле.
• y – количество токена B в пуле.
• k – константа, которая остается неизменной при каждой сделке (за исключением комиссий).

Когда кто-то покупает токен A, он добавляет токен B в пул, увеличивая x и уменьшая y. Это приводит к изменению цены токена A, пока не будет достигнуто новое равновесие.

Основные типы AMM

Существует несколько типов AMM, каждый из которых имеет свои преимущества и недостатки:

• Constant Product AMM (x * y = k): Самый распространенный тип, используемый такими платформами, как Uniswap. Он прост в реализации и обеспечивает достаточную ликвидность для большинства торговых пар. Однако, он может страдать от проскальзывания при больших сделках.
• Constant Sum AMM (x + y = k): Предлагает нулевое проскальзывание, но не подходит для большинства торговых пар, так как требует, чтобы активы имели одинаковую ценность.
• Constant Mean AMM (x1 * x2 * ... * xn = k): Позволяет создавать пулы с более чем двумя токенами. Пример – Balancer.
• Hybrid AMM: Комбинируют различные модели для оптимизации ликвидности и снижения проскальзывания. Curve Finance – пример гибридного AMM, оптимизированного для стейблкоинов.
• Concentrated Liquidity AMM: Позволяет поставщикам ликвидности указывать ценовой диапазон, в котором они хотят предоставлять ликвидность, что повышает эффективность капитала. Uniswap V3 использует этот подход.

Стратегии для Поставщиков Ликвидности (LP)

Предоставление ликвидности в AMM может быть прибыльным, но также сопряжено с рисками, такими как непостоянные убытки (Impermanent Loss) и риски смарт-контрактов. Вот несколько стратегий, которые LP могут использовать для максимизации прибыли и минимизации рисков:

• Выбор пулов с высокой ликвидностью: Пулы с большим объемом ликвидности обычно имеют меньший проскальзывание и более высокую эффективность капитала. Анализируйте объем торгов и общую заблокированную стоимость (TVL) пула, прежде чем вносить средства.
• Выбор пар с низкой волатильностью: Пулы, состоящие из стейблкоинов или активов с низкой волатильностью, менее подвержены непостоянным убыткам. Curve Finance специализируется на таких пулах.
• Использование Concentrated Liquidity: Если вы верите в определенный ценовой диапазон, предоставление ликвидности в этом диапазоне может значительно повысить вашу доходность. Однако, если цена выйдет за пределы диапазона, ваша ликвидность станет неактивной.
• Фарминг доходности (Yield Farming): Некоторые платформы позволяют LP получать дополнительные вознаграждения в виде токенов управления или других активов за предоставление ликвидности. Это может увеличить общую доходность. Следите за APY (Annual Percentage Yield) и APR (Annual Percentage Rate).
• Стратегии хеджирования: Использование производных инструментов, таких как фьючерсы, для хеджирования риска непостоянных убытков. Например, можно открыть короткую позицию по одному из активов в пуле, чтобы компенсировать потенциальные убытки.

Стратегии для Трейдеров

AMM предоставляют трейдерам возможность торговать активами без необходимости полагаться на книгу ордеров. Вот несколько стратегий, которые трейдеры могут использовать:

• Арбитраж: Использовать разницу в ценах между различными AMM или между AMM и централизованными биржами. Автоматизированные боты для арбитража могут выполнять сделки быстро и эффективно.
• Фронтраннинг: (Рискованная и часто неэтичная практика) – использовать информацию о предстоящих сделках для получения прибыли. Это связано с высокими рисками и может быть незаконным.
• Свинг-трейдинг: Использовать краткосрочные колебания цен для получения прибыли. Используйте инструменты технического анализа для определения точек входа и выхода.
• Позиционная торговля: Удерживать активы в течение более длительного периода времени, основываясь на фундаментальном анализе. Изучите фундаментальный анализ актива перед инвестированием.
• Использование ликвидности в периоды низкой волатильности: Когда волатильность низкая, проскальзывание обычно меньше, что делает AMM более эффективными для торговли.

Риски AMM

Несмотря на свои преимущества, AMM сопряжены с определенными рисками:

• Непостоянные убытки (Impermanent Loss): Происходят, когда цена активов в пуле изменяется относительно друг друга. Чем больше изменение цены, тем больше непостоянные убытки.
• Риски смарт-контрактов: Уязвимости в смарт-контрактах могут привести к потере средств. Используйте платформы, прошедшие аудит безопасности.
• Проскальзывание: Разница между ожидаемой ценой сделки и фактической ценой, особенно при больших сделках.
• Риски ликвидности: Если в пуле недостаточно ликвидности, сделка может не исполниться или исполниться по неблагоприятной цене.
• Риски манипулирования ценами: Небольшие пулы могут быть подвержены манипулированию ценами.

Инструменты для анализа AMM

Существует множество инструментов, которые могут помочь трейдерам и LP анализировать AMM:

• Dune Analytics: Позволяет создавать пользовательские дашборды для отслеживания показателей AMM, таких как объем торгов, TVL и непостоянные убытки.
• DeFi Llama: Предоставляет информацию о различных DeFi протоколах, включая AMM.
• Vfat.tools: Инструмент для анализа пулов ликвидности и выявления потенциальных возможностей для арбитража.
• TradingView: Платформа для технического анализа, которая может быть использована для анализа ценовых графиков активов, торгуемых на AMM.
• CoinGecko/CoinMarketCap: Предоставляют информацию о ценах, объемах торгов и рыночной капитализации активов.

Будущее AMM

AMM продолжают развиваться, и мы можем ожидать появления новых инноваций в будущем. Некоторые из перспективных направлений развития включают:

• Улучшенные алгоритмы ценообразования: Разработка более эффективных алгоритмов ценообразования, которые снижают проскальзывание и повышают эффективность капитала.
• Интеграция с другими DeFi протоколами: Более тесная интеграция AMM с другими DeFi протоколами, такими как платформы кредитования и заимствования.
• Решения масштабирования: Использование решений масштабирования, таких как Layer 2, для снижения комиссий за транзакции и повышения пропускной способности.
• Более сложные пулы ликвидности: Создание пулов ликвидности с большим количеством активов и более сложными правилами ценообразования.

Заключение

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) являются ключевым компонентом экосистемы DeFi. Понимание принципов их работы и доступных стратегий позволяет участникам рынка эффективно использовать возможности этой новой технологии. Несмотря на риски, AMM предлагают привлекательные возможности для поставщиков ликвидности и трейдеров. Постоянное обучение и анализ являются ключевыми факторами успеха в этом динамично развивающемся пространстве.

DeFi безопасность Управление рисками в DeFi Крипто-трейдинг для начинающих Понимание волатильности криптовалют Инструменты технического анализа

Рекомендуемые платформы для торговли фьючерсами

Платформа	Особенности фьючерсов	Регистрация
Binance Futures	Плечо до 125x, USDⓈ-M контракты	Зарегистрироваться
Bybit Futures	Вечные обратные контракты	Начать торговлю
BingX Futures	Торговля по копиям	Присоединиться к BingX
Bitget Futures	Контракты с гарантией USDT	Открыть счет
BitMEX	Криптовалютная платформа, плечо до 100x	BitMEX

Присоединяйтесь к нашему сообществу

Подпишитесь на Telegram-канал @strategybin для получения дополнительной информации. Лучшие платформы для заработка – зарегистрируйтесь сейчас.

Участвуйте в нашем сообществе

Подпишитесь на Telegram-канал @cryptofuturestrading, чтобы получать аналитику, бесплатные сигналы и многое другое!