Leveraged ETP

Leveraged ETP: Руководство для начинающих

Leveraged Exchange Traded Products (ETP) – это биржевые продукты, которые предлагают инвесторам возможность получить усиленную доходность от базового актива, в данном случае, от криптовалют. В отличие от традиционных ETF (Exchange Traded Funds), которые стремятся отслеживать цену базового актива "один к одному", Leveraged ETP используют деривативы, такие как фьючерсы и свопы, для увеличения потенциальной прибыли (и убытков). Эта статья предназначена для начинающих и подробно объясняет, что такое Leveraged ETP, как они работают, их преимущества и недостатки, риски, а также примеры конкретных продуктов, доступных на рынке.

Что такое Leveraged ETP?

Leveraged ETP – это инвестиционные инструменты, которые позволяют инвесторам получать экспозицию к криптовалюте с использованием кредитного плеча. Кредитное плечо (leverage) – это использование заемных средств для увеличения потенциальной прибыли от инвестиций. Например, ETP с кредитным плечом 3x стремится предоставить инвестору в три раза большую доходность, чем изменение цены базовой криптовалюты.

Важно понимать, что усиление прибыли происходит в обе стороны. Если цена базовой криптовалюты растет, инвестор получает прибыль, умноженную на коэффициент плеча. Однако, если цена падает, убытки также умножаются. Это делает Leveraged ETP гораздо более рискованными, чем традиционные инвестиции в криптовалюты.

Как работают Leveraged ETP?

Большинство Leveraged ETP не владеют непосредственно базовой криптовалютой. Вместо этого они используют финансовые инструменты, такие как фьючерсные контракты и свопы, чтобы получить экспозицию к цене криптовалюты. Вот упрощенное объяснение:

1. Фьючерсные контракты: ETP может покупать фьючерсные контракты на криптовалюту. Фьючерсный контракт – это соглашение о покупке или продаже криптовалюты в определенную дату в будущем по определенной цене. Используя фьючерсы, ETP может получить экспозицию к цене криптовалюты без необходимости ее фактической покупки. 2. Свопы: Другой распространенный метод – использование свопов. Своп – это соглашение между двумя сторонами об обмене потоками платежей в будущем. ETP может заключить своп с контрагентом, чтобы обменять фиксированные платежи на платежи, основанные на цене криптовалюты. 3. Ежедневное перебалансирование: Ключевой особенностью Leveraged ETP является ежедневное перебалансирование. В конце каждого торгового дня ETP корректирует свою позицию, чтобы поддерживать целевое кредитное плечо. Это перебалансирование может привести к явлению, известному как "decay" (уменьшение стоимости), особенно на волатильных рынках. Эта тема подробно описана в разделе "Риски".

Преимущества Leveraged ETP

Усиленная прибыль: Основное преимущество – возможность получить более высокую прибыль от движения цены криптовалюты.
Простота доступа: Leveraged ETP торгуются на фондовых биржах, как акции, что делает их доступными для широкого круга инвесторов. Они не требуют открытия счета на криптобирже или использования сложных инструментов торговли деривативами.
Ликвидность: Leveraged ETP обычно имеют высокую ликвидность, что позволяет легко покупать и продавать их.
Прозрачность: Как и другие ETP, Leveraged ETP обычно раскрывают информацию о своих активах и стратегии.

Недостатки Leveraged ETP

Высокий риск: Кредитное плечо усиливает не только прибыль, но и убытки. Потери могут быть значительными и даже превысить первоначальные инвестиции.
"Decay" (уменьшение стоимости): Ежедневное перебалансирование может привести к уменьшению стоимости ETP, особенно на волатильных рынках, даже если базовая криптовалюта остается на месте или растет. Это связано с тем, что ETP вынужден покупать, когда цена растет, и продавать, когда цена падает, что приводит к убыткам от неблагоприятных временных рамок.
Отслеживание ошибок: ETP может не идеально отслеживать целевое кредитное плечо из-за различных факторов, таких как издержки на перебалансировку и различия между ценами фьючерсов и спотового рынка.
Контрагентский риск: Если ETP использует свопы, существует риск того, что контрагент не сможет выполнить свои обязательства.
Налоговые последствия: Налогообложение Leveraged ETP может быть сложным и зависеть от юрисдикции.

Понимание "Decay" (уменьшение стоимости)

"Decay" – это один из самых важных аспектов, которые необходимо понимать при инвестировании в Leveraged ETP. Представьте себе ETP с кредитным плечом 3x, отслеживающий Bitcoin.

День 1: Bitcoin стоит $20,000. ETP растет до $60,000 (3x).
День 2: Bitcoin падает на 10% до $18,000. Чтобы сохранить кредитное плечо 3x, ETP должен упасть на 30% до $42,000.
День 3: Bitcoin возвращается к $20,000 (рост на 11.11%). ETP должен вырасти на 33.33% до $56,000.

Обратите внимание, что даже при возврате Bitcoin к исходной цене, ETP не вернулся к своей первоначальной стоимости $60,000. Это и есть "decay". На волатильных рынках с частыми колебаниями цен, "decay" может существенно снизить долгосрочную доходность Leveraged ETP.

Примеры Leveraged ETP

Существует множество Leveraged ETP, предлагаемых различными эмитентами. Некоторые примеры (доступность может варьироваться в зависимости от вашей юрисдикции):

Sygnis Solar 3x Long Bitcoin ETP (BTC3): Предлагает 3-кратное кредитное плечо на Bitcoin.
Sygnis Solar 3x Short Bitcoin ETP (BTC3S): Предлагает 3-кратное обратное кредитное плечо на Bitcoin (прибыль, когда Bitcoin падает).
21Shares Bitcoin 3x Long ETP (BT3L): Альтернативный 3x Long Bitcoin ETP.
21Shares Bitcoin 3x Short ETP (BT3S): Альтернативный 3x Short Bitcoin ETP.
Valour Solana 3x Leveraged ETP (VSL3): Предлагает 3-кратное кредитное плечо на Solana.

Важно: Это лишь примеры, и перед инвестированием необходимо тщательно изучить проспект эмиссии каждого ETP.

Стратегии торговли Leveraged ETP

Leveraged ETP могут использоваться в различных торговых стратегиях, но требуют осторожности и понимания рисков.

Краткосрочная торговля: Leveraged ETP могут быть использованы для краткосрочных спекуляций на движении цены криптовалюты. Однако, из-за "decay" и высокого риска, этот подход требует активного управления позицией и четкого понимания рыночных условий.
Хеджирование: Leveraged ETP с обратным кредитным плечом (short) могут быть использованы для хеджирования существующей позиции в криптовалюте.
Торговля на волатильности: Leveraged ETP могут быть использованы для получения прибыли от волатильности криптовалюты, но это требует продвинутых знаний и опыта.
Среднесрочная торговля с учетом тренда: Использование индикаторов технического анализа для определения направления тренда и последующая покупка или продажа Leveraged ETP.
Скальпинг: Очень краткосрочная торговля, основанная на небольших колебаниях цены, но требующая высокой скорости и точности.

Технический анализ и анализ объемов торгов

Для успешной торговли Leveraged ETP крайне важно использовать инструменты технического анализа и анализа объемов торгов.

Скользящие средние: Определение тренда и потенциальных точек входа и выхода.
Индекс относительной силы (RSI): Оценка перекупленности или перепроданности актива.
Полосы Боллинджера: Оценка волатильности и потенциальных прорывов.
Объем торгов: Подтверждение силы тренда и выявление потенциальных разворотов.
Фигуры технического анализа: Распознавание паттернов, указывающих на возможное направление движения цены.
Анализ ценовых графиков: Изучение графиков для выявления трендов и паттернов.

Риск-менеджмент при торговле Leveraged ETP

Управление рисками является критически важным при торговле Leveraged ETP.

Определите свой риск-аппетит: Не инвестируйте больше, чем вы можете позволить себе потерять.
Используйте стоп-лосс ордера: Автоматически закрывайте свою позицию, если цена достигнет определенного уровня.
Диверсифицируйте свой портфель: Не вкладывайте все свои деньги в один ETP.
Будьте в курсе новостей: Следите за новостями и событиями, которые могут повлиять на цену криптовалюты.
Понимайте "decay": Учитывайте влияние "decay" на долгосрочную доходность.
Регулярно пересматривайте свою позицию: Адаптируйте свою стратегию к изменяющимся рыночным условиям.
Изучайте фундаментальный анализ: Понимание факторов, влияющих на стоимость базовой криптовалюты (например, Bitcoin или Ethereum).
Используйте инструменты управления капиталом: Определение размера позиции в зависимости от риска.

Заключение

Leveraged ETP – это сложные финансовые инструменты, которые могут предложить высокую доходность, но также сопряжены с высоким риском. Они подходят только для опытных инвесторов, которые понимают риски и имеют четкую стратегию управления капиталом. Прежде чем инвестировать в Leveraged ETP, тщательно изучите проспект эмиссии, оцените свой риск-аппетит и проконсультируйтесь с финансовым консультантом. Важно помнить, что прошлые результаты не гарантируют будущую доходность. Постоянное обучение и применение эффективных стратегий риск-менеджмента – залог успешной торговли на рынке криптовалютных деривативов.

Платформа	Особенности фьючерсов	Регистрация
Binance Futures	Плечо до 125x, USDⓈ-M контракты	Зарегистрироваться
Bybit Futures	Вечные обратные контракты	Начать торговлю
BingX Futures	Торговля по копиям	Присоединиться к BingX
Bitget Futures	Контракты с гарантией USDT	Открыть счет
BitMEX	Криптовалютная платформа, плечо до 100x	BitMEX

Leveraged ETP

Содержание