CFTC (Commodity Futures Trading Commission)

Вот статья о CFTC, написанная для новичков в области криптофьючерсов:

Что такое CFTC?

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) – это независимое агентство правительства США, созданное в 1974 году. Основная цель CFTC – защита рынков деривативов, а также содействие финансовой инновации и конкуренции. В современном мире, особенно с развитием цифровых активов, роль CFTC становится все более значимой. CFTC регулирует рынки Фьючерсы, Опционы и свопы, обеспечивая прозрачность, целостность и защиту от мошенничества и манипулирования. Изначально CFTC занималась преимущественно традиционными товарными рынками, такими как сельскохозяйственная продукция (пшеница, кукуруза, соя и т.д.) и энергоносители (нефть, природный газ). Однако, с расширением определения “товара” и появлением новых финансовых инструментов, в сферу ее ответственности вошли и криптовалюты.

История CFTC и эволюция регулирования

История CFTC тесно связана с развитием фьючерсных рынков в США. До 1974 года регулирование этих рынков осуществлялось различными ведомствами, что приводило к несогласованности и неэффективности. Создание CFTC стало ответом на необходимость централизованного и специализированного регулирующего органа.

В первые десятилетия своего существования CFTC в основном регулировала традиционные товарные рынки. Однако, с развитием финансовых инноваций, в частности, с появлением внебиржевых (OTC) деривативов, таких как свопы, CFTC пришлось расширять свою юрисдикцию и полномочия.

Ключевым моментом в эволюции регулирования стало принятие Закона Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей в 2010 году. Этот закон существенно расширил полномочия CFTC, предоставив ей возможность регулировать свопы и другие внебиржевые деривативы, а также бороться с манипулированием рынком и злоупотреблениями.

С появлением Биткоин и других криптовалют в 2010-х годах CFTC столкнулась с новой задачей – регулированием рынка криптовалютных деривативов. В 2017 году CFTC выдала первые лицензии на торговлю криптовалютными фьючерсами, что стало первым шагом к интеграции криптовалют в регулируемую финансовую систему.

Юрисдикция CFTC в отношении криптовалют

Юрисдикция CFTC в отношении криптовалют основана на определении “товара” в Законе о товарных биржах (Commodity Exchange Act, CEA). Согласно этому закону, “товаром” считается любое имущество, которым можно торговать на фьючерсном рынке. CFTC интерпретировала это определение как охватывающее и криптовалюты, особенно те, которые торгуются на биржах в виде фьючерсов и опционов.

Важно отметить, что CFTC не регулирует сами криптовалюты как таковые. Ее юрисдикция распространяется на *деривативы* на криптовалюты, такие как фьючерсы и опционы. Это означает, что CFTC регулирует биржи, которые предлагают эти деривативы, а также брокеров и клиринговые организации, которые участвуют в торговле.

В частности, CFTC регулирует следующие аспекты криптовалютных деривативов:

• **Регистрация бирж:** Биржи, которые предлагают криптовалютные фьючерсы и опционы, должны быть зарегистрированы в CFTC как Designated Contract Markets (DCM).
• **Регистрация брокеров и клиринговых организаций:** Брокеры и клиринговые организации, которые работают с криптовалютными деривативами, также должны быть зарегистрированы в CFTC.
• **Предотвращение манипулирования рынком:** CFTC имеет право расследовать и преследовать случаи манипулирования рынком криптовалютных деривативов.
• **Защита инвесторов:** CFTC стремится защитить инвесторов от мошенничества и злоупотреблений на рынке криптовалютных деривативов.

Основные функции и полномочия CFTC

CFTC выполняет широкий спектр функций и обладает значительными полномочиями:

• **Надзор за рынками:** CFTC осуществляет надзор за рынками деривативов, включая фьючерсы, опционы и свопы, чтобы обеспечить их прозрачность и целостность.
• **Регистрация и регулирование:** CFTC регистрирует и регулирует биржи, брокеров, клиринговые организации и другие участники рынка деривативов.
• **Расследование и правоприменение:** CFTC расследует случаи мошенничества, манипулирования рынком и других нарушений законов о деривативах. Она может налагать штрафы, приостанавливать деятельность нарушителей и возбуждать уголовные дела.
• **Разработка правил и положений:** CFTC разрабатывает и принимает правила и положения, регулирующие рынки деривативов.
• **Обучение инвесторов:** CFTC предоставляет образовательные материалы и ресурсы для инвесторов, чтобы помочь им понять риски и возможности, связанные с торговлей деривативами.

Криптофьючерсы: регулирование CFTC

Торговля криптовалютными фьючерсами началась в 2017 году с запуска фьючерсов на биткоин на Чикагской товарной бирже (CME) и Чикагской опционной бирже (CBOE). Эти фьючерсы были одобрены CFTC, что позволило институциональным инвесторам получить доступ к криптовалютному рынку через регулируемый инструмент.

CFTC требует от бирж криптовалютных фьючерсов соблюдения строгих правил, направленных на защиту инвесторов и обеспечение целостности рынка. Эти правила включают требования к:

• **Управлению рисками:** Биржи должны иметь надежные системы управления рисками для предотвращения дефолтов и других проблем, которые могут повлиять на стабильность рынка.
• **Надзору за торговлей:** Биржи должны осуществлять надзор за торговлей, чтобы выявлять и предотвращать манипулирование рынком.
• **Отчетности:** Биржи должны предоставлять CFTC регулярные отчеты о торговле и других рыночных данных.
• **Защите информации:** Биржи должны защищать конфиденциальную информацию инвесторов.

В настоящее время CFTC регулирует фьючерсы и опционы на несколько криптовалют, включая Биткоин, Эфириум и другие. Регулирование криптовалютных деривативов постоянно развивается, поскольку рынок продолжает расти и меняться.

Различия между CFTC и SEC

Часто возникает вопрос о разнице между CFTC и Комиссией по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC). Обе организации являются регуляторами финансового рынка, но их юрисдикция различна.

• **CFTC** регулирует *товары* и *деривативы*, включая криптовалютные фьючерсы и опционы.
• **SEC** регулирует *ценные бумаги*, такие как акции и облигации.

Граница между товарами и ценными бумагами может быть размытой, особенно в случае с криптовалютами. SEC утверждает, что многие криптовалюты являются ценными бумагами и подлежат ее регулированию. Однако, CFTC продолжает утверждать, что криптовалютные фьючерсы и опционы являются товарами и подлежат ее юрисдикции.

В результате, существует определенная неопределенность в отношении того, какая организация имеет юрисдикцию над определенными криптовалютами и криптовалютными продуктами. Этот вопрос является предметом споров и обсуждений между CFTC и SEC. В конечном итоге, решение о том, какая организация имеет юрисдикцию, может быть принято судом.

Будущее регулирования криптовалют CFTC

Будущее регулирования криптовалют CFTC остается неопределенным. Однако, можно предположить, что CFTC будет продолжать расширять свою юрисдикцию в отношении криптовалют, особенно в отношении деривативов.

Некоторые эксперты считают, что CFTC может в конечном итоге получить полную юрисдикцию над всеми криптовалютами, включая сами цифровые активы. Другие считают, что SEC сохранит юрисдикцию над криптовалютами, которые считаются ценными бумагами.

В любом случае, можно ожидать, что регулирование криптовалют будет становиться все более строгим в будущем. Это связано с растущей обеспокоенностью по поводу рисков, связанных с криптовалютами, таких как мошенничество, манипулирование рынком и отмывание денег.

Более четкое и всестороннее регулирование криптовалют может способствовать их более широкому принятию и росту рынка. Однако, оно также может привести к увеличению затрат на соблюдение нормативных требований и ограничить инновации.

Заключение

CFTC играет важную роль в регулировании рынка криптовалютных деривативов в США. Ее цель – защита инвесторов, обеспечение целостности рынка и содействие финансовой инновации. Регулирование криптовалют постоянно развивается, и CFTC будет продолжать адаптироваться к новым вызовам и возможностям, которые представляет этот рынок. Понимание роли и функций CFTC необходимо для всех, кто участвует в торговле криптовалютными фьючерсами и опционами.

Технический анализ фьючерсов Фундаментальный анализ криптовалют Риск-менеджмент в торговле фьючерсами Психология трейдинга Стратегия скальпинга Стратегия свинг-трейдинга Позиционное инвестирование Анализ объемов торгов по Вайкоффу Индикаторы технического анализа: скользящие средние Индикаторы технического анализа: RSI Индикаторы технического анализа: MACD Паттерны графического анализа: голова и плечи Паттерны графического анализа: двойное дно Управление капиталом Диверсификация портфеля Хеджирование рисков Анализ корреляции активов Волатильность и ее измерение Анализ ценовых каналов Фигуры японского свечного анализа Использование уровней Фибоначчи Анализ новостного фона Влияние макроэкономических факторов на рынок Оценка ликвидности рынка Понимание спреда и комиссий Использование кредитного плеча Алгоритмический трейдинг Автоматизированные торговые системы

Рекомендуемые платформы для торговли фьючерсами

Платформа	Особенности фьючерсов	Регистрация
Binance Futures	Плечо до 125x, USDⓈ-M контракты	Зарегистрироваться
Bybit Futures	Вечные обратные контракты	Начать торговлю
BingX Futures	Торговля по копиям	Присоединиться к BingX
Bitget Futures	Контракты с гарантией USDT	Открыть счет
BitMEX	Криптовалютная платформа, плечо до 100x	BitMEX

Присоединяйтесь к нашему сообществу

Подпишитесь на Telegram-канал @strategybin для получения дополнительной информации. Лучшие платформы для заработка – зарегистрируйтесь сейчас.

Участвуйте в нашем сообществе

Подпишитесь на Telegram-канал @cryptofuturestrading, чтобы получать аналитику, бесплатные сигналы и многое другое!