Просмотр кода страницы Constant Product Market Maker

= Constant Product Market Maker для новичков в криптофьючерсах =

== Введение в Constant Product Market Maker (CPMM) ==

Constant Product Market Maker (CPMM) — это [[децентрализованный маркет-мейкер]], который автоматически устанавливает цены для [[торговли криптовалютой]] без участия человека. Основанная на формуле **x * y = k**, где **x** и **y** — объёмы [[токенов]] в [[ликвидности]], а **k** — постоянное произведение, эта модель популярна на [[децентрализованных биржах]] вроде [[Uniswap]] и [[Balancer]]. Она позволяет проводить [[торги]] даже при отсутствии [[limit orders]] или [[market orders]].

CPMM — ключевой элемент [[AMM (Automated Market Makers)]], которые изменили [[децентрализованный финансовый рынок]] (DeFi). Для новичков в [[криптофьючерсах]] важно понять, как CPMM влияет на [[цены]] и [[spread (Financial spread)]], чтобы избежать [[slippage]] и [[Impermanent Loss]].

== Математическая основа CPMM ==

### Формула Constant Product

CPMM работает по формуле:  
**x * y = k**,  
где:  
- **x** — объём первого токена в [[лике]] (например, ETH);  
- **y** — объём второго токена ([[стейблкоин]] или другая [[криптовалюта]]);  
- **k** — постоянное произведение, которое остаётся неизменным до следующей [[транзакции]].

#### Пример
Предположим, в [[ликвидность]] добавлено 100 ETH и 10 000 USDT. Тогда **k = 100 * 10 000 = 1 000 000**. Если кто-то купит 10 ETH, новая цена рассчитывается так:  
- Новый объём ETH **x' = 100 - 10 = 90**;  
- Новый объём USDT **y' = 10 000 + (10 ETH * цена ETH)**.  
Цена ETH = **k / x' = 1 000 000 / 90 ≈ 11 111,11 USDT**.  
Таким образом, цена растёт при уменьшении объёма.

### Как меняется цена?

При каждой сделке CPMM подстраивает цену так, чтобы **x * y** оставалось равным **k**. Чем меньше ликвидности, тем сильнее [[slippage]] (сдвиг цены при крупных сделках).

{| class="wikitable"
|+ Пример изменения цены при покупке ETH
|-
! Сделка
! ETH (x)
! USDT (y)
! Цена ETH (y/x)
! k (x*y)
|-
| Изначальный баланс
| 100
| 10 000
| 100 USDT
| 1 000 000
|-
| Покупка 10 ETH
| 90
| 10 000 + (10 * 100) = 11 000
| 122,22 USDT
| 90 * 11 000 = 990 000
|-
| Покупка 10 ETH
| 80
| 11 000 + (10 * 122,22) ≈ 12 222
| 152,77 USDT
| 80 * 12 222 = 977 760
|}

Это упрощённый пример. В реальности [[slack]] может быть выше из-за [[комиссий]] и [[gas fees]].

== Как работает CPMM в реальном времени ==

CPMM автоматически выполняет [[торги]] без [[ордер-бука]]. Цена корректируется мгновенно после каждой транзакции. Например:

1. **Покупка токена**:  
   - Сокращается объём продаваемого токена (x);  
   - Увеличивается объём покупаемого токена (y);  
   - Цена продаваемого токена растёт.

2. **Продажа токена**:  
   - Увеличивается объём продаваемого токена (x);  
   - Сокращается объём получаемого токена (y);  
   - Цена продаваемого токена падает.

### Связь с [[Spread (Financial spread)]]

CPMM создает [[spread]] между ценой покупки и продажи. Например, если купить [[BTC]] по высокой цене, продавать его сразу будет выгодно только по ещё более высокой цене. Это увеличивает [[liquidity provider]]'s [[revenue]] через [[fees]], но также риски [[impermanent loss]].

== Сравнение с централизованными биржами ==

На централизованных биржах (например, [[Binance]] или [[OKX]]) цены формируются через [[ордер-буки]], где [[трейдеры]] оставляют [[limit orders]] и [[market orders]]. CPMM же работает без [[ордеров]], что:

- **Плюсы**:  
  — [[Доступность торговли]] даже при малом объёме [[ликвидности]].  
  — Устранение [[риск манипуляций]] с [[ордер-буком]].  
- **Минусы**:  
  — [[Slippage]] выше при крупных сделках.  
  — [[Цены]] могут отклоняться от [[оргрынка]] (например, на [[Binance]]).  

== Как использовать CPMM в [[криптофьючерсах]] ==

CPMM применяется в [[перпетуал-фьючерсах]] (например, на [[Bybit]] или [[Deribit]]) для автоматизации [[торговли]] без [[пользовательских ордеров]]. Это особенно полезно на [[не списке]] [[токенов]] с низкой [[liquidity]].

#### Пример стратегии:
- [[Арбитраж]] между [[CPMM]] и [[централизованной биржей]].  
- [[Продуктивность]] через [[ликвидность-мининг]] (например, [[UNI]] или [[CRV]]).  

== Основные выгоды и риски ==

{| class="wikitable"
|+ Преимущества и недостатки Constant Product Market Maker
|-
! Преимущества
! Недостатки
|-
| Автоматизация без [[ордеров]]  
| [[Slippage]] при больших объёмах  
|-
| [[Reduction of liquidity]]'s зависимости от трейдеров  
| [[Impermanent Loss]] при [[volatility]]  
|-
| Устойчивость к [[манипуляциям]]  
| [[Gas fees]] при изменениях [[ликвидности]]  
|}

== Ключевые термины и стратегии ==

1. **[[Impermanent Loss]]**: убыток LP при [[volatility]] цены.  
2. **[[Liquidity Mining]]**: получение [[токенов]] за добавление [[ликвидности]].  
3. **[[Arbitrage Strategies]]**: [[Арбитраж]] между [[CPMM]] и [[ордер-буками]].  
4. **[[Smart Contract Risks]]**: [[Уязвимости]] в [[код]]е AMM.  
5. **[[Funding Rate]]**: важна для [[криптофьючерсов]], чтобы [[CPMM]] не отставала от [[спотовой цены]].  

== Примеры в [[криптофьючерсах]] ==

- [[Perpetual Futures Contracts]] на [[dYdX]] используют алгоритмы, похожие на CPMM, чтобы поддерживать [[fair price]].  
- [[Margin Trading]] на [[CPMM]]-биржах требует учёта [[slippage]] при [[leveraged trades]].  

== Заключение ==

Constant Product Market Maker — это [[инновация]] в [[децентрализованных]] и [[центральных]] [[криптофьючерсах]]. Понимание его работы помогает минимизировать [[risk]] и [[оптимизация]] [[торговых стратегий]]. Для новичков важно следить за [[Volume Analysis]], [[теханализ]] и [[funding rate]] перед вложением в [[ликвидность]] или [[перпетуал-фьючерсы]].  

[[Category:Криптофьючерсы]]


== Рекомендуемые платформы для фьючерсов ==
{| class="wikitable"
! Платформа
! Особенности фьючерсов
! Регистрация
|-
| Binance Futures
| Плечо до 125x, контракты USDⓈ-M
| [https://www.binance.com/ru/futures/ref/Z56RU0SP Зарегистрироваться сейчас]
|-
| Bybit Futures
| Обратные бессрочные контракты
| [https://partner.bybit.com/b/16906 Начать торговлю]
|-
| BingX Futures
| Копировальная торговля фьючерсами
| [https://bingx.com/invite/S1OAPL/ Присоединиться к BingX]
|-
| Bitget Futures
| Контракты с маржой USDT
| [https://partner.bybit.com/bg/7LQJVN Открыть счет]
|-
| BitMEX
| Crypto Trading Platform up to 100x leverage - спот торговля со 100х плечом
| [https://www.bitmex.com/app/register/s96Gq- BitMEX]
|}

=== Присоединяйтесь к сообществу ===
Подпишитесь на Telegram-канал [https://t.me/strategybin @strategybin] для получения дополнительной информации.
[http://redir.forex.pm/paybis2 Самая прибыльная криптоплатформа - зарегистрируйтесь здесь].

=== Участвуйте в нашем сообществе ===
Подпишитесь на Telegram-канал [https://t.me/cryptofuturestrading @cryptofuturestrading] для анализа, бесплатных сигналов и многого другого!