AMM (Automated Market Maker)

1. 1. AMM (Automated Market Maker): Panduan Lengkap untuk Pemula

Automated Market Maker (AMM), atau Pembuat Pasar Otomatis, adalah salah satu inovasi paling penting dalam dunia KeuanganTerdesentralisasi (DeFi). AMM merevolusi cara aset kripto diperdagangkan, menghilangkan kebutuhan akan buku pesanan tradisional (order book) yang bergantung pada pembeli dan penjual yang cocok. Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang AMM, mulai dari konsep dasar, cara kerjanya, kelebihan dan kekurangannya, hingga contoh-contoh AMM populer. Artikel ini ditujukan untuk pemula yang ingin memahami teknologi ini, terutama dalam konteks perdagangan futures kripto.

Apa Itu AMM?

Secara sederhana, AMM adalah protokol kontrak pintar yang menyediakan likuiditas dalam pasar kripto tanpa perantara. Berbeda dengan bursa terpusat (CEX) seperti Binance atau Coinbase yang menggunakan buku pesanan untuk mencocokkan order beli dan jual, AMM menggunakan algoritma untuk menentukan harga aset. Ini berarti pengguna dapat memperdagangkan aset secara langsung dengan protokol, bukan dengan pengguna lain.

Bayangkan Anda ingin membeli token XYZ. Di bursa tradisional, Anda harus menunggu seseorang menjual token XYZ dengan harga yang Anda inginkan. Dengan AMM, Anda berinteraksi dengan *pool likuiditas* yang berisi token XYZ dan aset lain (biasanya Stablecoin seperti USDT atau USDC). Algoritma AMM akan secara otomatis menyesuaikan harga berdasarkan rasio token dalam pool, memungkinkan Anda membeli token XYZ langsung dari pool tersebut.

Bagaimana AMM Bekerja?

Inti dari AMM adalah konsep *liquidity pool*. Liquidity pool adalah kumpulan token yang dikunci dalam kontrak pintar. Siapapun dapat menjadi *liquidity provider* (penyedia likuiditas) dengan menyetor sejumlah token ke dalam pool. Sebagai imbalan, mereka menerima token yang mewakili bagian mereka dalam pool, sering disebut *LP token* (Liquidity Provider token).

Harga aset dalam AMM ditentukan oleh sebuah formula matematika. Formula yang paling umum digunakan adalah:

x * y = k

Dimana:

• x adalah jumlah token A dalam pool.
• y adalah jumlah token B dalam pool.
• k adalah konstanta.

Persamaan ini memastikan bahwa total likuiditas dalam pool tetap konstan. Ketika seseorang membeli token A, mereka menambahkan token B ke pool, sehingga jumlah token A berkurang dan jumlah token B bertambah. Untuk menjaga k tetap konstan, harga token A akan naik. Sebaliknya, ketika seseorang menjual token A, mereka menghapus token B dari pool, sehingga jumlah token A bertambah dan jumlah token B berkurang. Hal ini menyebabkan harga token A turun.

Contoh:

Misalkan sebuah pool berisi 100 ETH dan 10.000 USDT. Maka, k = 100 * 10.000 = 1.000.000.

Jika seseorang ingin membeli 1 ETH, mereka harus menyetor USDT ke dalam pool. Setelah pembelian, pool akan berisi 99 ETH dan sekitar 10.101 USDT (karena 99 * x = 1.000.000, maka x ≈ 10.101). Harga 1 ETH sekarang menjadi sekitar 101.01 USDT, sedikit lebih tinggi dari sebelumnya.

Jenis-Jenis AMM

Ada beberapa jenis AMM, masing-masing dengan kelebihan dan kekurangannya:

• Constant Product Market Maker (CPMM): Ini adalah jenis AMM yang paling umum, seperti yang dijelaskan di atas (x * y = k). Contohnya adalah Uniswap dan SushiSwap. CPMM cocok untuk aset dengan volatilitas tinggi.
• Constant Sum Market Maker (CSMM): CSMM menggunakan formula x + y = k. Jenis ini kurang umum karena rentan terhadap *impermanent loss* (kerugian tidak tetap) yang signifikan.
• Constant Mean Market Maker (CMMM): CMMM memungkinkan lebih dari dua aset dalam pool dan menggunakan formula rata-rata geometris. Balancer adalah contoh AMM yang menggunakan CMMM.
• Hybrid AMM: AMM hybrid menggabungkan fitur dari berbagai jenis AMM untuk meningkatkan efisiensi dan mengurangi *impermanent loss*. Curve Finance adalah contoh AMM hybrid yang dirancang khusus untuk Stablecoin.
• Concentrated Liquidity AMM: Uniswap V3 memperkenalkan konsep *concentrated liquidity*, di mana liquidity provider dapat menentukan rentang harga tertentu di mana mereka ingin menyediakan likuiditas. Ini meningkatkan efisiensi modal.

Kelebihan dan Kekurangan AMM

Kelebihan:

• Desentralisasi: AMM beroperasi tanpa perantara, menjadikannya lebih tahan terhadap sensor dan manipulasi.
• Likuiditas: AMM menyediakan likuiditas 24/7, bahkan untuk aset yang kurang populer.
• Aksesibilitas: Siapapun dapat menjadi liquidity provider dan mendapatkan imbalan.
• Efisiensi Modal: AMM seperti Uniswap V3 memungkinkan liquidity provider untuk mengoptimalkan penggunaan modal mereka.
• Peluang Arbitrase: Perbedaan harga antara AMM dan bursa terpusat menciptakan peluang arbitrase.

Kekurangan:

• Impermanent Loss: Ini adalah risiko utama bagi liquidity provider. Impermanent loss terjadi ketika harga aset dalam pool berubah dibandingkan dengan jika Anda hanya memegang aset tersebut di dompet Anda. Semakin besar perubahan harga, semakin besar impermanent loss. Strategi Manajemen Risiko dapat membantu memitigasi risiko ini.
• Slippage: Slippage terjadi ketika harga yang Anda terima berbeda dengan harga yang Anda harapkan, terutama untuk perdagangan besar.
• Biaya Gas: Transaksi di jaringan Ethereum (dan jaringan lainnya) membutuhkan biaya gas, yang dapat mahal, terutama selama periode kemacetan jaringan.
• Kerentanan Kontrak Pintar: AMM rentan terhadap serangan dan bug dalam kode kontrak pintar.

AMM dan Futures Kripto

AMM semakin banyak digunakan dalam ekosistem futures kripto. Beberapa contohnya termasuk:

• Perpetual Swaps: AMM digunakan untuk membuat bursa perpetual swap terdesentralisasi, seperti dYdX dan GMX. Perpetual swap adalah kontrak futures yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa.
• Synthetic Assets: AMM digunakan untuk membuat synthetic assets, yang merupakan token yang mewakili nilai aset lain, seperti saham atau komoditas. Ini memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan aset-aset ini tanpa harus memegangnya secara langsung.
• Leveraged Trading: Beberapa platform AMM menawarkan leveraged trading, yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan dengan leverage yang lebih tinggi daripada modal mereka.

AMM menyediakan alternatif yang menarik untuk bursa futures terpusat. Mereka menawarkan transparansi, desentralisasi, dan potensi biaya yang lebih rendah. Namun, penting untuk memahami risiko yang terlibat, seperti impermanent loss dan kerentanan kontrak pintar. Analisis On-Chain dapat membantu dalam mengevaluasi keamanan dan keandalan platform AMM.

Contoh AMM Populer

• Uniswap: AMM paling populer, yang beroperasi di jaringan Ethereum. Uniswap V3 memperkenalkan concentrated liquidity.
• SushiSwap: Fork dari Uniswap dengan fitur tambahan, seperti token SUSHI dan yield farming.
• Curve Finance: AMM yang dirancang khusus untuk stablecoin, menawarkan slippage rendah dan efisiensi modal yang tinggi.
• Balancer: AMM yang memungkinkan lebih dari dua aset dalam pool dan menawarkan fleksibilitas yang lebih besar.
• PancakeSwap: AMM populer di jaringan Binance Smart Chain, menawarkan biaya yang lebih rendah daripada Ethereum.
• dYdX: Bursa perpetual swap terdesentralisasi yang menggunakan AMM.
• GMX: Bursa perpetual swap terdesentralisasi lainnya yang menggunakan AMM.

Strategi untuk Menggunakan AMM

• Liquidity Providing: Menyediakan likuiditas dapat menghasilkan imbalan, tetapi penting untuk memahami risiko impermanent loss. Gunakan kalkulator impermanent loss untuk memperkirakan potensi kerugian.
• Arbitrase: Memanfaatkan perbedaan harga antara AMM dan bursa terpusat. Bot Arbitrase dapat membantu mengotomatiskan proses ini.
• Yield Farming: Mendapatkan imbalan dengan menyetor LP token ke dalam protokol yield farming.
• Trading: Memperdagangkan aset secara langsung dengan pool likuiditas. Gunakan Indikator Teknis untuk membantu membuat keputusan perdagangan.

Analisis Volume Perdagangan & Likuiditas

Memantau volume perdagangan dan likuiditas sangat penting saat menggunakan AMM. Volume perdagangan yang tinggi menunjukkan minat yang kuat pada aset dan dapat mengurangi slippage. Likuiditas yang tinggi menunjukkan bahwa ada cukup aset di pool untuk memenuhi order perdagangan besar. Gunakan alat seperti Dune Analytics untuk melacak metrik ini. Perhatikan juga Depth of Market untuk memahami kedalaman likuiditas pada berbagai tingkatan harga.

Kesimpulan

AMM adalah teknologi revolusioner yang mengubah cara aset kripto diperdagangkan. Meskipun menawarkan banyak keuntungan, penting untuk memahami risiko yang terlibat dan melakukan riset Anda sebelum berpartisipasi. Dengan memahami cara kerja AMM dan strategi yang terkait, Anda dapat memanfaatkan peluang yang ditawarkan oleh ekosistem DeFi. Teruslah belajar dan beradaptasi dengan perkembangan terbaru dalam dunia AMM dan Pasar Kripto. Perhatikan juga laporan Analisis Fundamental untuk membantu dalam pengambilan keputusan investasi.

Contoh AMM dan Fitur Utama

Header 2 | Header 3 |
Jaringan | Fitur Utama |	Ethereum | CPMM, Concentrated Liquidity (V3) |	Ethereum, Polygon, Fantom | CPMM, Yield Farming, Token SUSHI |	Ethereum, Polygon | Stablecoin Focused, Low Slippage |	Ethereum | CMMM, Flexible Pools |	Binance Smart Chain | CPMM, Low Fees |	StarkWare (Layer 2) | Perpetual Swaps |	Arbitrum | Perpetual Swaps |

Platform Perdagangan Futures yang Direkomendasikan

Platform	Fitur Futures	Daftar
Binance Futures	Leverage hingga 125x, kontrak USDⓈ-M	Daftar sekarang
Bybit Futures	Kontrak perpetual inversi	Mulai trading
BingX Futures	Copy trading	Bergabung dengan BingX
Bitget Futures	Kontrak berjaminan USDT	Buka akun
BitMEX	Platform kripto, leverage hingga 100x	BitMEX

Bergabunglah dengan Komunitas Kami

Langganan saluran Telegram @strategybin untuk informasi lebih lanjut. Platform profit terbaik – daftar sekarang.

Ikuti Komunitas Kami

Langganan saluran Telegram @cryptofuturestrading untuk analisis, sinyal gratis, dan lainnya!