Couverture Simple Avec Contrats Dérivés
Couverture Simple Avec Contrats Dérivés
L'utilisation des Contrat à terme pour gérer les risques associés à vos actifs détenus sur le Marché au comptant est une stratégie fondamentale en finance moderne. Cette technique, souvent appelée couverture ou *hedging*, permet de se protéger contre les mouvements de prix défavorables. Pour les débutants, la "Couverture Simple" se concentre sur l'utilisation de contrats dérivés pour neutraliser une partie ou la totalité de votre exposition au risque sur vos positions au comptant. C'est un excellent point de départ pour apprendre la Gestion Du Risque Spot Et Futures.
Comprendre la Couverture Simple
La couverture simple consiste à prendre une position opposée sur le marché des dérivés par rapport à votre position au comptant. Si vous possédez un actif (position longue au comptant) et que vous craignez une baisse de son prix, vous prendrez une position courte (vente) sur un Contrat à terme lié à cet actif.
L'objectif n'est pas de faire du profit avec les dérivés, mais de stabiliser la valeur globale de votre portefeuille. Si le prix de l'actif au comptant chute, la perte sur votre position au comptant est compensée, en théorie, par un gain sur votre position courte en Contrat à terme. Pour une explication plus détaillée des mécanismes, consultez Scénarios De Couverture Pour Débutants.
Le Concept de Ratio de Couverture (Hedge Ratio)
Dans une couverture parfaite, vous couvrez 100% de votre exposition. Si vous détenez 10 unités d'un actif au comptant, vous ouvrez une position courte sur des contrats à terme représentant également 10 unités de cet actif.
Cependant, il est souvent plus pratique d'opter pour une couverture partielle. Par exemple, si vous possédez 100 actions d'une société mais que vous n'êtes inquiet que pour 50% de cette valeur, vous couvrez seulement 50 unités. Cette approche permet de conserver une certaine exposition aux hausses potentielles tout en limitant les pertes maximales. L'art d'Équilibrer Exposition Marché Réel Et Contrat réside souvent dans le choix de ce ratio.
Actions Pratiques : Couverture Partielle avec Futures Simples
Considérons que vous détenez actuellement 1 Bitcoin (BTC) sur votre compte de Marché au comptant. Vous utilisez une plateforme de Bourse de contrats à terme crypto.
Vous craignez une correction du marché dans les deux prochaines semaines, mais vous ne voulez pas vendre votre BTC au comptant car vous croyez au potentiel à long terme. Vous décidez d'une couverture partielle de 50%.
1. **Identifier la Position au Comptant :** Long de 1 BTC. 2. **Déterminer le Niveau de Couverture :** 50% de 1 BTC = 0.5 BTC. 3. **Ouvrir la Position Dérivée :** Vous ouvrez une position Courte (vente) sur un Contrat à terme BTC/USD représentant 0.5 BTC.
Si le prix du BTC chute de 10% :
- Perte au Comptant : Environ 10% de la valeur de 1 BTC.
- Gain sur le Contrat à Terme : Environ 10% de la valeur de 0.5 BTC (gagné sur la position courte).
Le gain sur le contrat à terme compense partiellement la perte au comptant. Si vous utilisez des contrats à terme perpétuels, vous devrez aussi surveiller les frais de financement, comme expliqué dans les Types d'ordres et effet de levier pour optimiser le trading de contrats à terme ETH perpétuels.
Exemple de Suivi de Couverture Partielle
Voici un exemple simplifié de comment une position de couverture pourrait être gérée sur une courte période. Supposons que chaque contrat à terme représente 1 unité de l'actif sous-jacent.
| Date | Actif au Comptant (Position) | Contrat à Terme (Position) | Gain/Perte (Cumulé) |
|---|---|---|---|
| Jour 0 | Long 100 unités | Court 50 unités | 0 |
| Jour 5 | Prix chute de 5% | Prix chute de 5% | (-5% sur 100) + (+5% sur 50) = -2.5% de la valeur initiale |
| Jour 10 | Prix remonte de 2% | Prix remonte de 2% | (-5% + 2%) sur 100 + (+5% - 2%) sur 50 = -1.5% de la valeur initiale |
Cet exemple montre que même avec une couverture partielle, le risque net est réduit par rapport à une position non couverte.
Utilisation des Indicateurs pour le Timing des Entrées/Sorties
La couverture n'est pas statique. Vous devez ajuster votre couverture lorsque vous anticipez un renversement de tendance ou lorsque vous souhaitez libérer votre exposition au risque. Les indicateurs techniques aident à déterminer le meilleur moment pour ajuster ou clôturer votre position de couverture.
Le RSI pour Identifier les Conditions Extrêmes
Le RSI (Relative Strength Index) mesure la vitesse et le changement des mouvements de prix. Il est excellent pour identifier si un actif est suracheté (généralement au-dessus de 70) ou survendu (généralement en dessous de 30).
- **Quand réduire la couverture (Acheter des contrats à terme pour annuler la vente) :** Si votre actif au comptant est fortement baissier et que le RSI atteint un niveau de survente extrême (ex: sous 20), cela pourrait signaler un rebond imminent. Il peut être temps de réduire votre position courte de couverture pour ne pas manquer le rebond. Voir Entrée En Position Avec Indicateur RSI pour plus de détails.
- **Quand augmenter la couverture (Vendre plus de contrats à terme) :** Si le marché est en forte hausse et que le RSI dépasse 75, une correction pourrait être proche. C'est le moment d'augmenter votre position courte de couverture.
Le MACD pour Confirmer les Changements de Momentum
Le MACD (Moving Average Convergence Divergence) aide à identifier les changements de momentum. Une divergence entre le prix et le MACD peut être un signal précurseur.
Si vous êtes couvert et que vous voyez le prix monter fortement mais que le MACD commence à plafonner ou à croiser à la baisse (signal baissier), cela pourrait indiquer que la tendance haussière s'essouffle. Vous pourriez alors décider de réduire votre couverture (et donc d'accepter une plus grande exposition au risque) si vous pensez que la tendance va reprendre à la hausse.
Les Bandes de Bollinger pour la Volatilité
Les Bandes de Bollinger mesurent la volatilité autour d'une moyenne mobile. Les prix ont tendance à revenir vers la bande centrale.
Lorsque les bandes se resserrent (compression), cela signale une faible volatilité, souvent avant un mouvement majeur. Si vous êtes en couverture simple, une compression pourrait vous inciter à attendre avant de modifier votre position, car un mouvement soudain pourrait rendre votre couverture obsolète rapidement. Si le prix touche la bande supérieure et que vous êtes couvert par une vente, cela peut indiquer que le moment est venu de réduire légèrement cette vente, car le prix pourrait revenir vers la moyenne.
Psychologie et Pièges Courants en Couverture
La gestion du risque via les dérivés introduit de nouvelles complexités psychologiques.
Le Piège de la Sur-Couverture
Le piège le plus fréquent pour les débutants est de vouloir couvrir 100% de leur exposition, voire plus (sur-couverture). Si le marché évolue dans la direction que vous craigniez initialement, la couverture fonctionne bien. Cependant, si le marché se retourne et monte fortement, votre position au comptant gagne, mais votre position de couverture (short) perd de l'argent. Si vous avez sur-couvert, vous perdez plus sur les dérivés que vous ne gagnez au comptant. Cela mène souvent à la panique et à la clôture prématurée de la couverture, annulant tout le bénéfice de la stratégie.
L'Oubli des Coûts de Maintien
Même si vous utilisez des Contrat à terme classiques (avec échéance), vous devez noter la date d'expiration. Si vous ne clôturez pas votre position avant l'échéance, vous pourriez être obligé de prendre livraison de l'actif physique, ce qui n'est généralement pas le but de la couverture. Si vous utilisez des contrats perpétuels, vous devez surveiller les frais de financement (funding rates), qui peuvent éroder vos gains si vous êtes du mauvais côté du marché par rapport au taux de financement.
Le Biais de Confirmation
Après avoir mis en place une couverture, il est tentant de chercher uniquement des preuves dans les graphiques (comme le MACD ou le RSI) qui justifient le maintien de cette couverture. Rappelez-vous que la couverture est une assurance. Si les signaux indiquent que le risque majeur est passé, il faut avoir le courage de la désactiver pour ne pas entraver les gains potentiels sur le Marché au comptant.
Notes Importantes sur le Risque
La couverture simple est un outil de réduction de risque, pas d'élimination de risque.
1. **Risque de Base (Basis Risk) :** Si l'actif que vous détenez au comptant n'est pas parfaitement corrélé avec l'actif utilisé pour le contrat à terme, votre couverture ne sera pas parfaite. Par exemple, couvrir du Bitcoin avec un contrat Ether pourrait ne pas fonctionner si l'Ether bouge différemment du Bitcoin. 2. **Liquidité :** Assurez-vous toujours que le marché des Contrat à terme que vous utilisez est suffisamment liquide pour entrer et sortir de vos positions de couverture rapidement et sans glissement de prix excessif.
La maîtrise de la couverture simple est la première étape vers une gestion sophistiquée de votre portefeuille, permettant de naviguer dans la volatilité des marchés tout en conservant vos actifs fondamentaux.
Voir aussi (sur ce site)
- Gestion Du Risque Spot Et Futures
- Équilibrer Exposition Marché Réel Et Contrat
- Scénarios De Couverture Pour Débutants
- Entrée En Position Avec Indicateur RSI
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- Couverture (Hedging)
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- Profondeur de marché et backwardation dans les contrats à terme ETH
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