Backwardation et contango : méthodes de valorisation des contrats à terme perpétuels ETH et BTC/USDT
Backwardation et Contango : Méthodes de Valorisation des Contrats à Terme Perpétuels ETH et BTC/USDT
Les contrats à terme perpétuels, tels que ceux sur l'Ethereum (ETH) et le Bitcoin (BTC) contre l'USDT, sont des instruments financiers populaires dans le domaine de la trading des cryptomonnaies. Ces contrats permettent aux traders de spéculer sur les prix futurs des actifs sans avoir à les détenir physiquement. Deux concepts clés pour comprendre la dynamique de ces contrats sont le backwardation et le contango. Cet article explore ces notions en détail et explique comment elles influencent la valorisation des contrats à terme perpétuels.
Backwardation et Contango : Définitions
Le backwardation et le contango décrivent la relation entre le prix d'un contrat à terme et le prix au comptant (spot) de l'actif sous-jacent.
Backwardation
Le backwardation se produit lorsque le prix d'un contrat à terme est inférieur au prix au comptant de l'actif sous-jacent. Cela indique généralement que les traders s'attendent à une baisse du prix de l'actif à l'avenir. Dans ce cas, les vendeurs sont prêts à accepter un prix inférieur pour éviter les risques futurs.
Contango
Le contango, à l'inverse, se produit lorsque le prix d'un contrat à terme est supérieur au prix au comptant de l'actif sous-jacent. Cela suggère que les traders anticipent une hausse du prix de l'actif à l'avenir. Les acheteurs sont prêts à payer un prix plus élevé pour sécuriser l'actif à un prix fixe dans le futur.
Méthodes de Valorisation des Contrats à Terme Perpétuels
Les contrats à terme perpétuels, comme ceux sur l'ETH et le BTC/USDT, ne possèdent pas de date d'expiration. Ils utilisent un mécanisme appelé « financement » (funding rate) pour maintenir leur prix aligné avec le prix au comptant. Ce mécanisme est directement influencé par les conditions de backwardation ou de contango.
Mécanisme de Financement
Le financement est un paiement périodique entre les acheteurs (longs) et les vendeurs (shorts) du contrat. Son objectif est de réduire l'écart entre le prix du contrat à terme et le prix au comptant.
- En situation de backwardation, les vendeurs paient les acheteurs, car le prix du contrat est inférieur au prix au comptant.
- En situation de contango, les acheteurs paient les vendeurs, car le prix du contrat est supérieur au prix au comptant.
Impact sur les Stratégies de Trading
Les traders peuvent utiliser le backwardation et le contango pour développer des stratégies de trading :
- En backwardation, les traders peuvent envisager des positions longues pour profiter de la hausse attendue du prix au comptant.
- En contango, les traders peuvent opter pour des positions courtes pour tirer parti de la baisse anticipée du prix au comptant.
Exemple Pratique : ETH et BTC/USDT
Prenons un exemple concret avec les contrats à terme perpétuels sur l'ETH et le BTC/USDT.
| Actif | Prix au Comptant (Spot) | Prix du Contrat à Terme | Situation |
|---|---|---|---|
| ETH | $1,800 | $1,750 | Backwardation |
| BTC/USDT | $30,000 | $30,500 | Contango |
ETH en Backwardation
Dans cet exemple, le prix du contrat à terme ETH est inférieur au prix au comptant ($1,750 < $1,800), indiquant un backwardation. Les traders pourraient envisager des positions longues pour profiter de la hausse attendue du prix de l'ETH.
BTC/USDT en Contango
Ici, le prix du contrat à terme BTC/USDT est supérieur au prix au comptant ($30,500 > $30,000), indiquant un contango. Les traders pourraient opter pour des positions courtes pour tirer parti de la baisse anticipée du prix du BTC.
Conclusion
Comprendre les concepts de backwardation et de contango est essentiel pour trader efficacement les contrats à terme perpétuels sur l'ETH et le BTC/USDT. Ces conditions influencent directement le mécanisme de financement et offrent des opportunités stratégiques aux traders. En maîtrisant ces notions, les débutants peuvent mieux appréhender les dynamiques du marché et optimiser leurs stratégies de trading.
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