Funding
Funding en Futures: Una Guía Completa para Principiantes
El "Funding" o financiamiento, en el contexto del trading de Futures, es un concepto crucial que a menudo se pasa por alto por los traders novatos. Comprender el funding no solo te ayudará a gestionar tu riesgo, sino que también te permitirá maximizar tus ganancias y mantener una cuenta de trading saludable a largo plazo. Este artículo desglosará el concepto de funding en detalle, cubriendo sus diferentes tipos, implicaciones y cómo afecta tu estrategia de Trading.
¿Qué es el Funding en Futures?
En esencia, el funding en el mercado de Futures se refiere al costo de mantener una posición abierta de un día para otro. A diferencia del mercado de Acciones, donde las transacciones se liquidan inmediatamente (T+2), los contratos de futuros tienen fechas de vencimiento específicas. Si mantienes una posición abierta cuando se acerca la fecha de vencimiento, o simplemente la mantienes durante la noche, incurrirás en costos de funding, también conocidos como "carry costs".
Estos costos están diseñados para reflejar las diferencias en las tasas de interés entre dos divisas (en el caso de los futuros de divisas) o el costo de almacenamiento y seguro de un producto básico (en el caso de los futuros de materias primas). En términos simples, el funding representa el costo de "llevar" la posición durante la noche.
Componentes del Funding
El costo de funding se compone de varios elementos, que varían según el tipo de contrato de futuro:
- **Tasas de interés:** En los futuros de divisas, el funding refleja la diferencia en las tasas de interés entre las dos divisas involucradas. Si la tasa de interés de la divisa que estás comprando es más alta que la de la divisa que estás vendiendo, recibirás un beneficio por funding. Si es al revés, pagarás un costo por funding. La Paridad de Tasas de Interés es un concepto clave aquí.
- **Costos de almacenamiento:** Para los futuros de materias primas como el petróleo, el maíz o el oro, el funding incluye los costos de almacenamiento del activo subyacente, como el alquiler de almacenes, los seguros y los costos de transporte.
- **Costos de transporte:** Relacionados con los costos de almacenamiento, los costos de transporte se refieren al costo de mover la materia prima al almacén.
- **Dividendo:** Si el futuro está relacionado con un activo que paga dividendos (como un índice bursátil), el funding puede incluir un ajuste para reflejar el pago de dividendos.
Tipos de Funding
Existen dos tipos principales de funding en el mercado de futuros:
- **Positive Funding (Beneficio por Funding):** Ocurre cuando recibes un pago por mantener una posición abierta. Esto suele suceder cuando estás largo en una divisa con una tasa de interés más alta y corto en una divisa con una tasa de interés más baja. En el caso de materias primas, puede ocurrir en situaciones de "contango", donde los precios futuros son más altos que los precios al contado. Contango es una condición importante a entender.
- **Negative Funding (Costo por Funding):** Ocurre cuando tienes que pagar para mantener una posición abierta. Esto suele suceder cuando estás corto en una divisa con una tasa de interés más alta y largo en una divisa con una tasa de interés más baja. En el caso de materias primas, puede ocurrir en situaciones de "backwardation", donde los precios futuros son más bajos que los precios al contado. Backwardation también es vital comprenderlo.
¿Cómo Afecta el Funding a tu Trading?
El funding puede tener un impacto significativo en tu rentabilidad, especialmente si mantienes posiciones abiertas durante períodos prolongados.
- **Trading a Corto Plazo:** Para los traders a corto plazo, como los Scalpers y los Day Traders, el impacto del funding suele ser mínimo, ya que cierran sus posiciones antes del final del día.
- **Trading a Medio y Largo Plazo:** Para los traders a medio y largo plazo, como los Swing Traders y los inversores posicionales, el funding puede ser un factor importante a considerar. Un costo de funding negativo puede erosionar tus ganancias, mientras que un beneficio por funding puede aumentar tu rentabilidad.
- **Estrategias de Carry Trade:** El funding es la base de las estrategias de Carry Trade, donde los traders buscan aprovechar las diferencias en las tasas de interés entre diferentes países.
- **Gestión del Riesgo:** Es crucial incluir los costos de funding en tu cálculo de riesgo-recompensa. Ignorar estos costos puede llevar a una evaluación incorrecta de la rentabilidad potencial de una operación.
Cálculo del Funding
El cálculo exacto del funding puede ser complejo y varía según el contrato de futuro y la política de la bolsa. Sin embargo, la fórmula general para calcular el funding en un futuro de divisa es la siguiente:
``` Funding = (Tasa de Interés Divisa Comprada - Tasa de Interés Divisa Vendida) * Precio del Contrato * Días ```
Donde:
- Tasa de Interés Divisa Comprada: La tasa de interés de la divisa que estás comprando.
- Tasa de Interés Divisa Vendida: La tasa de interés de la divisa que estás vendiendo.
- Precio del Contrato: El precio del contrato de futuro.
- Días: El número de días que mantienes la posición abierta.
Para los futuros de materias primas, el cálculo es más complejo y generalmente se basa en los costos de almacenamiento y transporte. Tu bróker te proporcionará información detallada sobre los costos de funding para cada contrato de futuro.
Ejemplo Práctico
Supongamos que estás comprando un contrato de futuro de EUR/USD y la tasa de interés en el Euro es del 2% y la tasa de interés en el Dólar estadounidense es del 0.5%. El precio del contrato es de 1.10 USD/EUR y mantienes la posición abierta durante 30 días.
``` Funding = (0.02 - 0.005) * 1.10 * 30 Funding = 0.015 * 1.10 * 30 Funding = 0.495 USD ```
En este caso, recibirías un beneficio por funding de 0.495 USD por mantener la posición abierta durante 30 días.
Cómo Minimizar el Impacto del Funding
- **Cierra tus posiciones antes del final del día:** Si eres un trader a corto plazo, esta es la forma más sencilla de evitar los costos de funding.
- **Utiliza contratos con un funding favorable:** Si estás planeando mantener una posición abierta durante un período prolongado, busca contratos con un beneficio por funding.
- **Considera el "roll over":** Si necesitas mantener una posición abierta más allá de la fecha de vencimiento, puedes "roll over" tu posición a un contrato de futuro con una fecha de vencimiento posterior. Sin embargo, ten en cuenta que el "roll over" también puede generar costos.
- **Optimiza tu tamaño de posición:** Un tamaño de posición más pequeño reducirá el impacto absoluto del funding, aunque el porcentaje sea el mismo.
- **Comprende la estructura del mercado:** Entender si el mercado está en Contango o Backwardation te ayudará a anticipar los costos o beneficios de funding.
Funding y Plataformas de Trading
La mayoría de las plataformas de trading de Futuros Online muestran los costos de funding de forma transparente. Busca la información sobre "carry costs" o "funding rate" en la descripción del contrato de futuro. Algunas plataformas incluso ofrecen herramientas para calcular el impacto del funding en tu rentabilidad.
Relación con el Análisis Técnico y Fundamental
El funding no debe considerarse de forma aislada. Debe integrarse con tu Análisis Técnico y Análisis Fundamental. Por ejemplo:
- **Análisis Técnico:** Utiliza el Patrón de Velas y los Indicadores Técnicos para identificar puntos de entrada y salida que minimicen tu exposición al funding.
- **Análisis Fundamental:** Considera las perspectivas económicas de los países involucrados en un futuro de divisa, ya que esto puede afectar las tasas de interés y, por lo tanto, el funding. La Política Monetaria es un factor clave aquí.
- **Análisis del Volumen de Trading:** Un alto volumen de trading puede indicar una mayor liquidez y spreads más ajustados, lo que podría reducir el impacto del funding. El Volumen es un indicador crucial.
Riesgos Asociados al Funding
- **Cambios en las Tasas de Interés:** Las tasas de interés pueden cambiar, lo que puede afectar el costo o beneficio de funding.
- **Cambios en los Costos de Almacenamiento:** En los futuros de materias primas, los costos de almacenamiento pueden fluctuar, afectando el funding.
- **Roll Over Risk:** El "roll over" de tu posición puede generar costos inesperados.
Conclusión
El funding es un componente esencial del trading de futuros que a menudo se subestima. Comprender cómo funciona el funding, cómo se calcula y cómo afecta tu rentabilidad te ayudará a tomar decisiones de trading más informadas y a gestionar tu riesgo de manera efectiva. No ignores el funding; intégralo en tu estrategia de trading y úsalo a tu favor. Recuerda, una buena gestión del funding es tan importante como una buena Estrategia de Trading.
| **Funding Positivo** | **Funding Negativo** | |||
| Recibes un pago | Pagas un costo | Compras divisa con tasa más alta | Vendes divisa con tasa más alta | Contango | Backwardation | Aumenta la rentabilidad | Disminuye la rentabilidad |
Recursos Adicionales
- Mercado de Futuros: Una introducción general al mercado de futuros.
- Gestión del Riesgo: Técnicas para proteger tu capital.
- Estrategias de Trading con Futuros: Diversas estrategias para el trading de futuros.
- Brókers de Futuros: Cómo elegir un bróker adecuado.
- Análisis de la Curva de Rendimiento: Entender las expectativas del mercado sobre las tasas de interés.
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| Plataforma | Características de los Futures | Registro |
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