Funding

Funding (التمويل) في العقود المستقبلية للعملات المشفرة: دليل شامل للمبتدئين

مقدمة

يعد التمويل (Funding) عنصرًا أساسيًا في تداول العقود المستقبلية للعملات المشفرة، وغالبًا ما يكون مفهومًا مربكًا للمبتدئين. فهو ليس مجرد "رسوم" أو "تكلفة"، بل هو آلية حيوية تحافظ على استقرار العقود المستمرة وتضمن توافق الأسعار مع أسعار السوق الفورية (Spot Market). هذه المقالة ستشرح بشكل مفصل مفهوم التمويل، وكيفية عمله، والعوامل المؤثرة فيه، وكيفية استخدامه كجزء من استراتيجية تداولك.

ما هو التمويل (Funding)؟

في سياق العقود المستقبلية، يشير التمويل إلى الدفعات الدورية التي تتم بين المشترين والبائعين للعقود بناءً على الفرق بين سعر العقد المستقبلي وسعر السوق الفوري. بعبارة أخرى، هو آلية لتقريب سعر العقد المستقبلي من سعر السوق الفوري.

لماذا يوجد التمويل؟

العقود المستقبلية مصممة لتمثيل قيمة أصل ما (في هذه الحالة، العملة المشفرة) في تاريخ مستقبلي محدد. ومع ذلك، يمكن أن ينحرف سعر العقد المستقبلي عن سعر السوق الفوري لعدة أسباب، بما في ذلك:

• تكاليف الحمل (Cost of Carry): تشمل التكاليف المرتبطة بتخزين الأصل (غير ذي صلة بالعملات المشفرة) أو تمويله. في حالة العملات المشفرة، تتعلق هذه التكاليف بفرصة التكلفة البديلة لرأس المال.
• العرض والطلب: يمكن أن يؤدي عدم التوازن بين المشترين والبائعين إلى اختلافات في الأسعار.
• المضاربة: يمكن للمتداولين الذين يتوقعون ارتفاع أو انخفاض الأسعار أن يؤثروا على سعر العقد المستقبلي.

التمويل يهدف إلى تصحيح هذه الاختلافات والحفاظ على توافق سعر العقد المستقبلي مع سعر السوق الفوري.

كيف يعمل التمويل؟

يعتمد آلية التمويل على مفهومين رئيسيين:

• معدل التمويل (Funding Rate): هو النسبة المئوية التي يتم بها تبادل الأموال بين المشترين والبائعين. يتم حساب معدل التمويل بشكل دوري (عادة كل 8 ساعات) ويعتمد على الفرق بين سعر العقد المستقبلي وسعر السوق الفوري.
• الفترة الزمنية (Funding Interval): هي الفترة التي يتم خلالها حساب وتبادل أموال التمويل.

صيغة حساب معدل التمويل

تختلف صيغة حساب معدل التمويل بين منصات التداول المختلفة، ولكن الصيغة العامة هي:

Funding Rate = (Premium Index - Spot Price) / Spot Price * Funding Interval

• Premium Index: هو متوسط سعر العقد المستقبلي خلال فترة زمنية محددة.
• Spot Price: هو متوسط سعر السوق الفوري خلال نفس الفترة الزمنية.
• Funding Interval: هي الفترة الزمنية (بالساعات) بين فترات التمويل.

من يدفع لمن؟

• عندما يكون سعر العقد المستقبلي أعلى من سعر السوق الفوري (Premium): يدفع حاملو المراكز الشرائية (Long Positions) لحاملي المراكز البيعية (Short Positions). هذا يشجع على بيع العقود المستقبلية ويقلل من السعر.
• عندما يكون سعر العقد المستقبلي أقل من سعر السوق الفوري (Discount): يدفع حاملو المراكز البيعية لحاملي المراكز الشرائية. هذا يشجع على شراء العقود المستقبلية ويزيد من السعر.

مثال توضيحي

لنفترض:

• سعر العقد المستقبلي (Premium Index): 25,000 دولار
• سعر السوق الفوري (Spot Price): 24,500 دولار
• الفترة الزمنية (Funding Interval): 8 ساعات

معدل التمويل = (25,000 - 24,500) / 24,500 * 8/24 = 0.00816 أو 0.816٪

في هذه الحالة، سيدفع حاملو المراكز الشرائية 0.816٪ من قيمة مراكزهم لحاملي المراكز البيعية كل 8 ساعات.

تأثير التمويل على استراتيجيات التداول

يمكن أن يكون للتمويل تأثير كبير على استراتيجيات التداول، خاصةً للمتداولين الذين يحتفظون بمراكز طويلة الأجل.

• التمويل الإيجابي (Positive Funding): إذا كنت تحتفظ بمركز شرائي (Long) في عقد مستقبلي ذي تمويل إيجابي، فسوف تدفع رسومًا. قد يكون من الأفضل إغلاق مركزك أو التحول إلى مركز بيعي (Short) لتجنب هذه الرسوم.
• التمويل السلبي (Negative Funding): إذا كنت تحتفظ بمركز بيعي (Short) في عقد مستقبلي ذي تمويل سلبي، فسوف تتلقى رسومًا. قد يكون من الأفضل الاحتفاظ بمركزك لفترة أطول للاستفادة من هذه الرسوم.

استراتيجيات التداول المتعلقة بالتمويل

• Funding Rate Arbitrage: الاستفادة من الاختلافات في معدلات التمويل بين منصات تداول مختلفة. يتضمن ذلك فتح مركز شرائي في منصة ذات تمويل سلبي ومركز بيعي في منصة ذات تمويل إيجابي.
• Funding Rate Farming: الاستفادة من التمويل السلبي عن طريق الاحتفاظ بمركز بيعي لفترة طويلة. هذه الاستراتيجية تنطوي على مخاطر عالية، حيث أن التمويل السلبي يمكن أن يتحول إلى تمويل إيجابي بشكل غير متوقع.
• Directional Trading with Funding in Mind: دمج معدل التمويل في قرارات التداول الاتجاهية. على سبيل المثال، إذا كنت تتوقع ارتفاع سعر العملة المشفرة، ولكن معدل التمويل إيجابي للغاية، فقد يكون من الأفضل الانتظار حتى ينخفض معدل التمويل قبل فتح مركز شرائي.

عوامل تؤثر على معدل التمويل

• الطلب على العقود المستقبلية: ارتفاع الطلب على العقود المستقبلية يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وزيادة معدل التمويل.
• التقلبات: ارتفاع التقلبات يزيد من عدم اليقين ويؤدي إلى ارتفاع معدل التمويل.
• مخاطر السوق: الأحداث الإخبارية السلبية أو التغيرات في اللوائح يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع معدل التمويل.
• حجم التداول: زيادة حجم التداول يمكن أن تؤثر على معدل التمويل.

إدارة مخاطر التمويل

• مراقبة معدل التمويل: تحقق بانتظام من معدل التمويل للعقود التي تتداولها.
• استخدام أوامر وقف الخسارة (Stop-Loss Orders): لحماية نفسك من الخسائر غير المتوقعة.
• تنويع المحفظة: لا تضع كل أموالك في عقد مستقبلي واحد.
• فهم المخاطر: كن على دراية بالمخاطر المرتبطة بالتمويل، خاصةً عند استخدام استراتيجيات التداول المتعلقة بالتمويل.

منصات تداول العقود المستقبلية (أمثلة)

• Binance Futures
• Bybit
• BitMEX
• OKX
• Deribit

روابط ذات صلة

• العقود المستقبلية
• الرافعة المالية (Leverage)
• هامش الرهن (Margin)
• التقلبات (Volatility)
• إدارة المخاطر (Risk Management)
• التحليل الفني (Technical Analysis)
• التحليل الأساسي (Fundamental Analysis)
• حجم التداول (Trading Volume)
• السيولة (Liquidity)
• أوامر وقف الخسارة (Stop-Loss Orders)
• أوامر جني الأرباح (Take-Profit Orders)
• المتوسطات المتحركة (Moving Averages)
• مؤشر القوة النسبية (RSI)
• مؤشر الماكد (MACD)
• أنماط الشموع اليابانية (Candlestick Patterns)
• تحليل فيبوناتشي (Fibonacci Analysis)
• مستويات الدعم والمقاومة (Support and Resistance Levels)
• تقييم المخاطر (Risk Assessment)
• التنويع (Diversification)
• التحوط (Hedging)

استراتيجيات تحليل حجم التداول ذات الصلة:

• Volume Weighted Average Price (VWAP)
• On Balance Volume (OBV)
• Volume Profile

الخلاصة

التمويل هو جانب معقد ولكنه ضروري في تداول العقود المستقبلية للعملات المشفرة. من خلال فهم كيفية عمله والعوامل المؤثرة فيه، يمكنك استخدامه لصالحك وتنفيذ استراتيجيات تداول أكثر فعالية. تذكر أن إدارة المخاطر هي المفتاح لتحقيق النجاح في تداول العقود المستقبلية.

منصات تداول العقود الآجلة الموصى بها

المنصة	مميزات العقود الآجلة	التسجيل
Binance Futures	رافعة مالية تصل إلى 125x، عقود USDⓈ-M	سجّل الآن
Bybit Futures	عقود دائمة عكسية	ابدأ التداول
BingX Futures	التداول بالنسخ	انضم إلى BingX
Bitget Futures	عقود مضمونة بـ USDT	افتح حساب
BitMEX	منصة العملات المشفرة، رافعة مالية تصل إلى 100x	BitMEX

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram @strategybin للحصول على المزيد من المعلومات. أفضل منصات الربح – اشترك الآن.

شارك في مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram @cryptofuturestrading للحصول على التحليل، الإشارات المجانية والمزيد!